剛剛向港交所提交上市申請(qǐng)書的中國(guó)郵儲(chǔ)銀行，是目前國(guó)內(nèi)唯一還沒有上市的大型商業(yè)銀行。

與其他商業(yè)銀行迥然不同的是，郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)點(diǎn)分布絕大多數(shù)在縣一級(jí)地區(qū)，這緣于其和郵政的天生結(jié)合。郵儲(chǔ)銀行是中國(guó)唯一一家可以委托非銀行機(jī)構(gòu)辦理商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的銀行。

為什么郵政集團(tuán)會(huì)同意郵儲(chǔ)銀行在海外上市呢?只能理解為郵儲(chǔ)銀行有增加資本金的需要，而這種資本金的擴(kuò)充是郵政集團(tuán)所不能給予的;其次，股份制改造可以改變單一企業(yè)集團(tuán)控制的局面，這是監(jiān)管部門多次建議的;第三，郵儲(chǔ)銀行在銀行方面是一個(gè)新手，做成一家穩(wěn)健的銀行，離不開外部的支持。

沉在縣城的銀行巨頭

2016年7月4日晚，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司(下稱郵儲(chǔ)銀行)向香港證券交易所呈報(bào)了上市申請(qǐng)材料。如果進(jìn)展順利，該行可能最早于9月或10月進(jìn)行IPO。郵儲(chǔ)銀行將是繼中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行之后，最后一家上市的商業(yè)銀行巨頭。

截至2016年3月，郵儲(chǔ)銀行的資產(chǎn)總額為7.7萬(wàn)億元，存款總額和貸款總額分別達(dá)到6.7萬(wàn)億與2.7萬(wàn)億元。約一萬(wàn)億美元的存款，按中國(guó)大型銀行的標(biāo)準(zhǔn)衡量，并不算很大，但根據(jù)彭博匯總的數(shù)據(jù)顯示，這已經(jīng)是愛爾蘭、希臘、葡萄牙和捷克四國(guó)GDP的總和。

郵儲(chǔ)銀行計(jì)劃通過(guò)向投資者出售至多五分之一股票籌資70億-100億美元，多家媒體預(yù)測(cè)，郵儲(chǔ)銀行上市將成為今年全球最大IPO，也是全球自2014年9月阿里巴巴在紐約上市以來(lái)的最大一次IPO。

目前郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)點(diǎn)有四萬(wàn)多個(gè)，個(gè)人客戶達(dá)到5.05億，占全國(guó)人口的1/3。以每十萬(wàn)人擁有的銀行網(wǎng)點(diǎn)計(jì)算，四大國(guó)有銀行的平均密度為1.2個(gè)，郵儲(chǔ)銀行則達(dá)到2.9個(gè)。

但與其他商業(yè)銀行迥然不同的是，郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)點(diǎn)分布絕大多數(shù)在縣一級(jí)地區(qū)。上市申請(qǐng)材料顯示，郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)點(diǎn)已經(jīng)覆蓋中國(guó)所有城市和98.9的縣域地區(qū)，其城市網(wǎng)點(diǎn)與縣域網(wǎng)點(diǎn)的比重為3∶7。而且分布均勻，在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)、西部地區(qū)和中部地區(qū)大約各占30，東北地區(qū)11。

郵儲(chǔ)銀行的網(wǎng)點(diǎn)多且下沉，緣于其和郵政的天生結(jié)合。中國(guó)郵政的網(wǎng)點(diǎn)可以做郵儲(chǔ)銀行的代理，銀行向郵政支付代理手續(xù)費(fèi)。在郵儲(chǔ)的4萬(wàn)個(gè)網(wǎng)店中，代理與自營(yíng)的比例略大于3∶1，郵局代理吸收的個(gè)人存款也占到了郵儲(chǔ)銀行的70以上。

在城市生活的人也許對(duì)郵儲(chǔ)銀行陌生，但是從農(nóng)村來(lái)的人們對(duì)它卻很熟悉。來(lái)自安徽農(nóng)村在上海做鐘點(diǎn)工的周女士對(duì)南方周末記者說(shuō)，哪怕到城市里工作她們還是習(xí)慣用郵儲(chǔ)銀行，因?yàn)樵诶霞业逆?zhèn)子里就有，“在那個(gè)綠色的網(wǎng)點(diǎn)里，可以郵寄包裹，也可以順便存取錢。但是其他銀行鎮(zhèn)里沒有，要趕幾十里地到縣城存取，不方便”。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇是郵儲(chǔ)銀行外部監(jiān)事，他對(duì)南方周末記者分析，有人說(shuō)郵儲(chǔ)銀行網(wǎng)點(diǎn)多是包袱，也有人說(shuō)是未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?。此前其他商業(yè)銀行撤回了縣域網(wǎng)點(diǎn)，現(xiàn)在看到縣域發(fā)展快，又往回設(shè)。他認(rèn)為，在國(guó)家重點(diǎn)支持中西部、發(fā)展縣域經(jīng)濟(jì)的背景下，網(wǎng)點(diǎn)多并非劣勢(shì)，“就像修高速公路，一開始不掙錢，但是車多了不就掙錢了嗎?”

同時(shí)他認(rèn)為，郵儲(chǔ)銀行專注于小微業(yè)務(wù)、“三農(nóng)”客戶，也與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向相符，是未來(lái)整個(gè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要路徑，“在這個(gè)層面上，郵儲(chǔ)銀行有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。”

脫胎于郵政

“從前的日色變得慢，車，馬，郵件都慢”，木心先生的《從前慢》在描繪過(guò)去慢生活的同時(shí)，也部分揭示了中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行的誕生起因。

最早，中國(guó)的銀行沒有異地轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，只能通過(guò)電匯(電報(bào)匯兌)方式，將匯款人的款項(xiàng)通過(guò)電報(bào)傳給目的地分行，而這一過(guò)程往往需要花費(fèi)數(shù)天時(shí)間。大量的郵政匯款業(yè)務(wù)，以及對(duì)異地匯款時(shí)效性的要求，催生了郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)。

同時(shí)，郵政網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)，一個(gè)地方可能沒有銀行，但往往至少有一家郵局，“點(diǎn)多面廣”的特點(diǎn)使得郵政具備發(fā)展銀行業(yè)務(wù)的天然優(yōu)勢(shì)。

不僅在中國(guó)，大部分國(guó)家的郵政企業(yè)都有銀行，市值堪與中國(guó)工商銀行媲美的美國(guó)富國(guó)銀行和一度占據(jù)“全球最大存款持有者銀行”的日本郵政銀行，都是郵政企業(yè)創(chuàng)辦的銀行機(jī)構(gòu)。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄的歷史可以上溯到1919年開辦的郵政儲(chǔ)金業(yè)務(wù)。新中國(guó)成立后，1953年郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)停辦，郵政繼續(xù)辦理匯兌業(yè)務(wù)。直到1986年，郵政儲(chǔ)蓄正式恢復(fù)，當(dāng)年3月，原郵電部成立郵政儲(chǔ)匯局。

在當(dāng)時(shí)，郵政儲(chǔ)蓄吸收的存款是全部繳存人民銀行統(tǒng)一使用的，人民銀行向郵政支付手續(xù)費(fèi)。

中國(guó)社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛對(duì)南方周末記者解釋，最初的郵儲(chǔ)實(shí)際上是作為國(guó)家吸收資金的渠道，當(dāng)時(shí)國(guó)家整個(gè)金融體系缺乏用于投資的資金，于是利用它把資金匯集起來(lái)做一些國(guó)家重點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)。所以，郵儲(chǔ)很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)是一個(gè)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，沒有自己融資和發(fā)放貸款的功能，不能算是一個(gè)真正意義上的金融機(jī)構(gòu)。

1990年，郵政部門和人民銀行的繳存存款關(guān)系有了改變。郵政儲(chǔ)蓄由代辦轉(zhuǎn)為自辦，郵儲(chǔ)存款轉(zhuǎn)存人民銀行，人民銀行支付存款利息給郵儲(chǔ)，郵儲(chǔ)由此開始“吃利差”的時(shí)代。在這兩個(gè)階段，可以說(shuō)郵儲(chǔ)的收入來(lái)源是央行。

2003年，國(guó)家再次調(diào)整郵儲(chǔ)轉(zhuǎn)存款的政策，改變郵儲(chǔ)資金全額轉(zhuǎn)存央行的模式。實(shí)行新老劃斷，過(guò)去的資金仍由人民銀行支付利息，新增資金則由郵儲(chǔ)自主運(yùn)用，自此郵儲(chǔ)開始了資產(chǎn)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)。

兩年后，國(guó)務(wù)院印發(fā)的郵政體制改革方案中，明確提出了“加快成立郵政儲(chǔ)蓄銀行”的任務(wù)，要求郵政與郵政儲(chǔ)蓄兩塊業(yè)務(wù)分賬核算，成立后的郵儲(chǔ)銀行由人民銀行和銀監(jiān)會(huì)調(diào)控和監(jiān)管，財(cái)政部進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管和國(guó)有資產(chǎn)管理。

終于，2007年3月20日，“中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司”在北京掛牌。至此，中郵儲(chǔ)正式從郵政系統(tǒng)分離成為獨(dú)立的公司。

對(duì)于這一系列轉(zhuǎn)變，曾剛解釋，進(jìn)入1990年代后，國(guó)家資金來(lái)源已然很多，郵儲(chǔ)作為國(guó)家吸收建設(shè)資金的功能在慢慢弱化。同時(shí)，它已經(jīng)有了龐大的客戶群體和非常多的分支網(wǎng)點(diǎn)，就有了把它向金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)化的需要，所以從郵政儲(chǔ)匯局到郵儲(chǔ)銀行的轉(zhuǎn)變就自然發(fā)生了。