近期密集傳出的消息似乎正預(yù)示著，時(shí)隔17年之后，新一輪大規(guī)模的債轉(zhuǎn)股漸行漸近。

根據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)開(kāi)行一位高管稱(chēng)，首批債轉(zhuǎn)股的規(guī)模已經(jīng)確定為1萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)將在三年甚至更短時(shí)間內(nèi)化解商業(yè)銀行的潛在不良資產(chǎn)。在此之前，個(gè)別銀行、企業(yè)已經(jīng)完成或推出了債轉(zhuǎn)股方案。

“最近消息比較多，我們也開(kāi)始研究債轉(zhuǎn)股的事情，個(gè)別企業(yè)已經(jīng)在談，現(xiàn)在沒(méi)有正式文件下來(lái)，所以沒(méi)有正式開(kāi)始行動(dòng)。”關(guān)于首批債轉(zhuǎn)股的規(guī)模已經(jīng)確定的消息，華南某知名銀行中高層人士5日如是告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的說(shuō)法，部分銀行的想法是，希望能在朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)或存在發(fā)展空間的行業(yè)中，選擇有核心資產(chǎn)、能被資本市場(chǎng)認(rèn)可的企業(yè)，與投行聯(lián)手，通過(guò)資產(chǎn)重組等方式，對(duì)關(guān)注、可疑、次級(jí)三類(lèi)貸款進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。

“方式是多樣的，但由政府包攬肯定是不可能的，所以關(guān)鍵是要放松管制，讓銀行自己去摸索出不同的模式來(lái)。”有業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)，債轉(zhuǎn)股雖然存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但在合適的時(shí)機(jī)，銀行仍可獲得較多資本溢價(jià)。

考慮和投行合作

3月16日，李克強(qiáng)總理在十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議答記者問(wèn)時(shí)表示，企業(yè)債務(wù)率高是老問(wèn)題了，還是要堅(jiān)定不移地發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，而且也可以通過(guò)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的方式來(lái)逐步降低企業(yè)的杠桿率。同日，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林亦稱(chēng)，不良債權(quán)轉(zhuǎn)股正在研究當(dāng)中。

對(duì)于商業(yè)銀行債轉(zhuǎn)股的推進(jìn)情況，建設(shè)銀行行長(zhǎng)王祖繼在近日的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，針對(duì)去產(chǎn)能來(lái)講，債轉(zhuǎn)股政策也在研究過(guò)程中，目前政策還沒(méi)有細(xì)化到銀行層面。工商銀行董事長(zhǎng)姜建清此前也稱(chēng)，不良貸款的處理上有非常多的方式，債轉(zhuǎn)股也是解決不良資產(chǎn)的方法之一。

盡管相關(guān)文件尚未下發(fā)，但不少商業(yè)銀行已經(jīng)開(kāi)始積極備戰(zhàn)。

“我們行也在研究債轉(zhuǎn)股的事情。”4月5日，上述華南銀行中高層人士對(duì)本報(bào)稱(chēng)，如果監(jiān)管層正式推動(dòng)債轉(zhuǎn)股，該行可能會(huì)選擇部分不良債權(quán)做試點(diǎn)，看看效果再說(shuō)。

隨著消息不斷傳出，債轉(zhuǎn)股近日已成市場(chǎng)焦點(diǎn)。3月31日，民生銀行年報(bào)披露，該行持有長(zhǎng)航油運(yùn)、長(zhǎng)航鳳凰、二重集團(tuán)、中國(guó)秦發(fā)及微商銀行五家上市公司股權(quán)。

華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略研究室負(fù)責(zé)人楊馳對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，民生銀行持股上市公司的情況，就是常見(jiàn)的抵押貸款形式，企業(yè)向銀行貸款，將股權(quán)、房產(chǎn)、設(shè)備等資產(chǎn)作為抵押物轉(zhuǎn)到銀行名下，一旦發(fā)生不良，抵押物將被迫作為不良資產(chǎn)來(lái)處置。

一位國(guó)有大行從事不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)的人士對(duì)本報(bào)稱(chēng)，這并非真正意義上的債轉(zhuǎn)股，屬于銀行被動(dòng)持有企業(yè)股權(quán)。這不僅發(fā)生在民生銀行，很多銀行均采取了這種處置方式。

盡管銀行目前主要處于被動(dòng)狀態(tài)，但數(shù)家股份制銀行人士均告訴本報(bào)，隨著未來(lái)業(yè)務(wù)量增加，商業(yè)銀行可能會(huì)考慮和投行合作。

“我們也和好幾家銀行聊過(guò)，大家的想法是一樣的，都在考慮要不要拉投行進(jìn)來(lái)，而且思路也比較成熟了。”某券商人士告訴本報(bào)，銀行的計(jì)劃是，根據(jù)貸款分類(lèi)，選擇符合標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，對(duì)可疑、次級(jí)類(lèi)貸款進(jìn)行部分債轉(zhuǎn)股。此外，部分關(guān)注類(lèi)貸款可能也會(huì)債轉(zhuǎn)股。

“像中鋼這樣的企業(yè)，貸款原本沒(méi)有放在不良里，甚至有一小部分正常類(lèi)貸款，銀行也可能拿出來(lái)做債轉(zhuǎn)股。”該券商人士稱(chēng)，基于資產(chǎn)保全、資本市場(chǎng)認(rèn)可度等因素，損失類(lèi)貸款銀行基本不會(huì)做。由于債轉(zhuǎn)股的規(guī)模都比較大，大型企業(yè)有很多家銀行貸款，銀行可以組成債務(wù)人委員會(huì)來(lái)和企業(yè)協(xié)商，提高議價(jià)能力。