4、 泡沫破滅，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)成功轉(zhuǎn)型

　　“臺(tái)灣?！痹?990年初的12000點(diǎn)到達(dá)了頂點(diǎn)，然后在隨后的7個(gè)月里大幅下滑到2800點(diǎn)，幾乎跌到之前指數(shù)最高點(diǎn)的零頭。雖然在這次市場下跌過程中投資者損失慘重，但樂觀之處在于臺(tái)灣的實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未遭受重創(chuàng)，反而表現(xiàn)出依然強(qiáng)勁和穩(wěn)健。

　　4.1、90s臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成功，GDP增速逐漸企穩(wěn)

　　臺(tái)灣八九十年代進(jìn)入經(jīng)濟(jì)換擋，進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段。臺(tái)灣從60年代開始的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，為其六七十年代的高增長奠定基礎(chǔ)。但這一模式從70年代末期開始進(jìn)入發(fā)展瓶頸期，從1976年開始臺(tái)灣出口增速持續(xù)下行，同時(shí)臺(tái)幣的升值趨勢也對其出口造成了不良影響，臺(tái)灣從80年代開始逐漸進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，經(jīng)濟(jì)增速也開始從之前10%的高增長期進(jìn)入6%-7%的中速增長階段。

　　臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)在90年代進(jìn)入穩(wěn)定階段，產(chǎn)業(yè)升級、出口增速穩(wěn)定。80年代臺(tái)灣GDP表現(xiàn)為非常不穩(wěn)定，大幅波動(dòng)；其出口平均增速也從之前的平均30%降至15%，GDP增速在3%-10%之間大幅波動(dòng)。到了90年代，臺(tái)灣進(jìn)入經(jīng)濟(jì)增速緩慢下滑，逐漸穩(wěn)定在6%左右的經(jīng)濟(jì)增速，出口增速也從15%降至7%的增速。

　　4.2、臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)的成功之處：成功的產(chǎn)業(yè)升級+ 新的市場

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級+貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變。1990年之后，臺(tái)灣的出口貿(mào)易逐漸形成新的模式，其對大陸的轉(zhuǎn)口貿(mào)易日漸繁榮。此外，亞洲跨地區(qū)貿(mào)易也持續(xù)增長，東盟、韓國都成為臺(tái)灣產(chǎn)品的重要出口市場。臺(tái)灣產(chǎn)品的種類，也逐漸從之前的鞋、衣服等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品轉(zhuǎn)換向高附加值和科技密集型方向轉(zhuǎn)移，例如電子產(chǎn)品和電腦相關(guān)設(shè)備。

　　臺(tái)灣與日本都經(jīng)歷了90年代初的泡沫階段，但最后經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)迥異。臺(tái)灣、日本在九十年代初都經(jīng)歷了股市和地產(chǎn)市場的泡沫，主要原因都在于美元經(jīng)濟(jì)偏弱，出口型經(jīng)濟(jì)體日本、臺(tái)灣都經(jīng)歷了被動(dòng)的貨幣升值，且二者應(yīng)對出口下行沖擊的應(yīng)對方式均為加大基建投資力度，放松貨幣，寬松的流動(dòng)性以及外資流入助長了市場泡沫。但是泡沫破滅之后二者的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)迥異。相對比起來，臺(tái)灣相對于日本，成功之處在于不僅僅實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)升級，還受益于臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)更容易與大陸相結(jié)合，八九十年代臺(tái)商大量的大陸投資，不僅僅獲得了廉價(jià)的勞動(dòng)力等競爭優(yōu)勢，同時(shí)也獲得了一個(gè)巨大的，消費(fèi)習(xí)慣非常相似的消費(fèi)市場，獲得了經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展帶來的紅利。