⊙記者 溫婷 ○編輯 全澤源

　　2015年10月，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)與美團(tuán)合并，隨著大眾點(diǎn)評(píng)創(chuàng)始人張濤的逐漸退隱，“連環(huán)創(chuàng)業(yè)家”王興開(kāi)始掌控大局。“O2O行業(yè)進(jìn)入下半場(chǎng)”成為他對(duì)公司當(dāng)下時(shí)勢(shì)最常用的評(píng)價(jià)。然而持續(xù)燒錢(qián)不止、老股東阿里折價(jià)轉(zhuǎn)讓股票、網(wǎng)絡(luò)食品安全管理問(wèn)題頻發(fā)、快遞員事件導(dǎo)致企業(yè)文化被質(zhì)疑等，也成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　隨著G輪融資的完成，背后資本對(duì)于公司的期待也日益焦灼，“新美大”能否打好背水一戰(zhàn)？

　　三足鼎立

　　“百度糯米與外賣(mài)將打包出售給美團(tuán)”這一傳言在最近兩個(gè)月屢屢流傳于網(wǎng)絡(luò)，與百度糯米迅速而高調(diào)否認(rèn)不同，不管是美團(tuán)還是王興都沉默不語(yǔ)。合并或許正是美團(tuán)背后資本所樂(lè)意看到的結(jié)果。

　　在與大眾點(diǎn)評(píng)合并之前，美團(tuán)已經(jīng)經(jīng)歷了5輪融資，包括紅杉資本、阿里巴巴、泛大西洋資本等。

　　2015年10月合并至今，新美大有兩項(xiàng)已披露的投資進(jìn)展，2016年1月，新美大完成合并后首次融資，融資額超33億美元，融資后新公司估值超過(guò)180億美元。此次融資由騰訊、DST、摯信資本領(lǐng)投，國(guó)開(kāi)開(kāi)元、今日資本、Baillie Gifford、淡馬錫、加拿大養(yǎng)老基金投資公司等公司參投。之后7月，新美大宣布獲得華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)聯(lián)和基金戰(zhàn)略投資，對(duì)于核心的融資金額和總體估值并未披露。

　　但這一次，作為美團(tuán)早期投資者的阿里非但沒(méi)有跟投，更是將美團(tuán)視為“棄子”。阿里巴巴集團(tuán)董事局執(zhí)行副主席蔡崇信曾在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上明確表示，阿里巴巴退出美團(tuán)股份只是時(shí)間問(wèn)題。公司在O2O領(lǐng)域只會(huì)押寶“口碑”。

　　與此同時(shí)，新美大卻在向新入場(chǎng)的投資者原價(jià)售賣(mài)自己的股權(quán)。業(yè)內(nèi)指出，由于阿里在美國(guó)有著極高的聲譽(yù)，其打折售賣(mài)新美大的股權(quán)，已成為一個(gè)信號(hào)，引起了投資者的警惕。

　　一份美團(tuán)股權(quán)售賣(mài)書(shū)直言：“受讓阿里巴巴老股份額的估值價(jià)格為124.5億美元，為本輪融資估值150億美元的8.3折，安全邊際高于市場(chǎng)同期同類(lèi)型產(chǎn)品。”

　　隨后，阿里系以12.5億美元投資餓了么，躋身其第一大股東，口碑的外賣(mài)頻道與餓了么全線(xiàn)打通，蔡崇信進(jìn)入餓了么董事會(huì)。

　　如今，BAT在O2O領(lǐng)域各執(zhí)一子。早期的資本支持奠定了新美大如今的地位，以及整合而成的到店餐飲、到店綜合、平臺(tái)業(yè)務(wù)、外賣(mài)配送、酒店旅游等五大事業(yè)群，也將其徹底推入騰訊陣營(yíng)。而從目前的局勢(shì)看來(lái)，“糯米+外賣(mài)”之于百度、口碑之于阿里無(wú)論是在持股還是戰(zhàn)略權(quán)重上的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于新美大之于騰訊，這也使得王興這場(chǎng)仗有些孤獨(dú)。

　　三分天下之后，王興的“下半場(chǎng)”戰(zhàn)局并不樂(lè)觀(guān)。他要么帶領(lǐng)新美大繼續(xù)贏(yíng)得資本輸血支持，要么加速I(mǎi)PO，以增添“下半場(chǎng)”爭(zhēng)奪戰(zhàn)籌碼。