市場預測：科技股回調后仍有望成為市場主角

　　經濟增長的驅動力將由人口紅利和資本要素轉向技術進步和效率提升上，資本市場結構性特征也會明顯。如房地產等傳統(tǒng)產業(yè)將逐步回歸，而在擁有技術和效率優(yōu)勢的科技領域有望誕生一批盈利能力高的優(yōu)質上市公司。今年以來，A股三大指數(shù)雖然集體上漲，但結構性特征非常明顯，其中，以白酒、調味品為代表的消費股和以半導體、集成電路為代表的科技股表現(xiàn)靚麗。而地產、鋼鐵、煤炭等周期板塊明顯落后。

　　以房地產為例，今年前8個月，全國房地產銷售面積累計同比降幅再度收窄。不少樂觀者開始看好地產股。招商銀行研究員楊榮成就表示，8月份銷售數(shù)據(jù)變數(shù)是房企迫于融資端收緊的壓力，從而加速推盤和銷售，但“我們認為隨著購房者對于房價上漲的預期逐漸回落，持幣觀望的情緒可能會有所蔓延。”

　　與傳統(tǒng)產業(yè)不同，消費和科技板塊今年以來受到追捧，特別是科技股。即使上周出現(xiàn)快速調整，多數(shù)個股年內漲幅也翻倍。

　　截至9月30日收盤，A股30只百元股中，互聯(lián)網、元器件、半導體、通信設備以及信息軟件等科技股共15家，占比高達50%。

　　財通證券分析師指出，“短期的擾動并不會改變新興產業(yè)作為我國戰(zhàn)略發(fā)展方向。”優(yōu)質的新興產業(yè)個股將逐漸步入業(yè)績釋放期，業(yè)績向好疊加政策支持，科技板塊調整過后仍將迎來布局機會。根據(jù)同花順ifind系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至9月30日，495家A股上市公司披露了2019年三季報業(yè)績預告，預喜比例為43.67%。若按照“預告凈利潤同比增長下限”來看，計算機、通信、電子、食品飲料等行業(yè)高增長的公司數(shù)量居多。

　　因此，未來擁有品牌、技術、效率優(yōu)勢以及引領社會進步的新興科技類企業(yè)有望脫穎而出。

　　廣錢沿

　　驅動力1

　　上市公司盈利能力

　　A股上市公司盈利能力正在改善。今年上半年，全部A股可比上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.37萬億元，同比增長10.40%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2.13萬億元，同比增長7.56%。相比今年一季度雖然有回落，但上市公司ROE為9.36%，環(huán)比一季度提升0.06個百分點。有專家預計，今年大規(guī)模減稅降費政策實施，不僅給上市公司送來“真金白銀”，更促進了轉型升級，增厚上市公司業(yè)績。

　　驅動力2

　　利率及市場流動性

　　“利率、流動性與股市，雖然宏觀，但關系較為密切。利率走低，流動性充足，股市往往會有不錯的表現(xiàn)。反之亦然。”深圳一位陽光私募負責人認為，相對宏觀基本面，利率和流動性對個股的影響僅次于上市公司盈利能力。

　　“股價上漲的核心就是有資金去購買，利率走低直接降低了資金成本，會刺激或吸引場外資金入市。但僅是利率下降，并不一定帶來牛市，如果疊加基本面改善，股市上漲的概率較大。”上述陽光私募負責人指出。

　　有分析認為，從目前趨勢來看，貨幣政策持續(xù)性較強，預計M1與M2的增速差值在2019年上升是大概率事件。因此，大盤指數(shù)也有望維持震蕩上行的走勢。

　　驅動力3

　　開放和改革政策預期

　　市場對改革和開放的預期，已經成為推動股市上漲的重要因素之一，今年密集的開放動作是否能再次提升市場活躍度值得期待。

　　7月20日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室宣布11條金融業(yè)對外開放措施。9月10日，國家外匯管理局宣布，決定取消QFII和RQFII投資額度限制，同時取消RQFII試點國家和地區(qū)限制。

　　MSCI、富時羅素以及標普國際三大指數(shù)均將A股納入。摩根士丹利發(fā)布預計，外資被動、主動流入A股的規(guī)模合計將達到700億至1250億美元，遠高于此前三年350億美元的平均水平。

　　文/廣州日報全媒體記者張忠安