10月份以來白酒上市公司股價(jià)集體大幅回調(diào)，一邊是市場(chǎng)部分人士的看空，另一邊則是酒企業(yè)績(jī)卻在穩(wěn)步增長。據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)八成白酒上市公司實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙增長。
面對(duì)股價(jià)與基本面的嚴(yán)重背離，業(yè)內(nèi)人士紛紛呼吁，避免情緒化跟風(fēng)。針對(duì)市場(chǎng)上不斷傳出的白酒“看空”聲音，中國酒業(yè)協(xié)會(huì)攜上市酒企多次發(fā)聲“力挺”，呼吁投資者“可以站在更長時(shí)間軸上，以歷史的眼光和產(chǎn)業(yè)發(fā)展長周期思維，理性看待資本市場(chǎng)變化，客觀分析產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，合理調(diào)整基本投資策略，共同塑造良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”
中國酒業(yè)協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，盡管當(dāng)前白酒板塊市場(chǎng)波動(dòng)較大，但白酒行業(yè)發(fā)展穩(wěn)中向好的根本趨勢(shì)沒有改變。
前三季度20家上市酒企
實(shí)現(xiàn)營收合計(jì)2684億元
雖受疫情等因素影響，但今年前三季度，白酒上市公司依然遞交了不錯(cuò)的成績(jī)單。
據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，1至9月份，白酒行業(yè)20家上市公司實(shí)現(xiàn)營收合計(jì)2684.52億元，相較去年同期增長16.04%;實(shí)現(xiàn)凈利潤合計(jì)1000.52億元，相較去年同期增長21.17%。
從營收及凈利潤看，“茅五瀘洋汾”仍穩(wěn)居行業(yè)前五位置。其中，貴州茅臺(tái)、五糧液兩大龍頭以超強(qiáng)的盈利能力占據(jù)行業(yè)半壁江山。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，兩大龍頭營收合計(jì)占比達(dá)54.22%，凈利潤合計(jì)占比達(dá)64.36%。
今年前三季度，白酒上市公司整體保持穩(wěn)健增長發(fā)展態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，上述20家上市酒企中，16家凈利潤均呈現(xiàn)正增長，僅4家凈利潤呈現(xiàn)負(fù)增長。其中，*ST皇臺(tái)、老白干酒跑出增長“加速度”，二者凈利潤增速分別為122.30%、113.83%,位列行業(yè)增速前二。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L原因，*ST皇臺(tái)在三季報(bào)中稱，報(bào)告期內(nèi)公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展省內(nèi)外客戶和開拓經(jīng)銷渠道，簽署經(jīng)銷商銷售合同較多，并定期跟進(jìn)銷售進(jìn)度，銷售額穩(wěn)步提升所致。老白干酒表示，公司業(yè)績(jī)較好主要系不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，深化市場(chǎng)建設(shè)。
“上述上市酒企多數(shù)是全國性或區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)名酒，在宴席、禮品、投資及收藏等市場(chǎng)擁有剛需性。”酒業(yè)人士、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，存量擠壓條件下，名酒渠道議價(jià)能力強(qiáng)，且完成了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，從而使銷量與利潤都得到了大幅提升。”
“近些年白酒行業(yè)高端化、全國化趨勢(shì)較為明顯，核心產(chǎn)品提價(jià)能力較強(qiáng)，因此相關(guān)白酒企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L穩(wěn)定。”東高科技高級(jí)投資顧問劉飛勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來白酒行業(yè)的分化趨勢(shì)仍將持續(xù)，而展望第四季度，隨著消費(fèi)旺季到來，高檔名酒的動(dòng)銷將得以延續(xù)。
白酒企業(yè)
具備長期投資價(jià)值
盡管上市酒企業(yè)績(jī)普遍向好，但是資本市場(chǎng)上還未給出積極響應(yīng)。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月31日，滬深兩市20家白酒上市公司總市值為3.30萬億元，與10月初的4.44萬億元市值相比，市值蒸發(fā)了1.14萬億元。而與年初的5.06萬億元相比，市值蒸發(fā)1.76萬億元。
10月31日，A股白酒板塊整體表現(xiàn)依然偏弱，20家上市白酒企業(yè)中，僅有順鑫農(nóng)業(yè)、水井坊、老白干酒、巖石股份、金徽酒、天佑德酒6家公司股價(jià)微漲，其他14家酒企的股價(jià)均下跌。
曾經(jīng)是資本市場(chǎng)中的“香餑餑”，如今卻持續(xù)走跌，白酒板塊為何“跌跌不休”？白酒股真的不“香”了嗎？
對(duì)此，前海開源分析師楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年消費(fèi)板塊持續(xù)出現(xiàn)了調(diào)整，白酒則是消費(fèi)板塊中調(diào)整幅度比較大的。從基本面來看，白酒在消費(fèi)股里面是比較強(qiáng)的，從三季報(bào)表現(xiàn)來看，一些龍頭企業(yè)均保持了盈利正增長，并且漲幅在15%至20%之間，但是由于市場(chǎng)預(yù)期不好，以及受限酒令等一些傳言影響，白酒的估值較之前下降較多。
“白酒總體銷量增速仍可能繼續(xù)下降，但好的白酒特別是品牌白酒，仍具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。”楊德龍補(bǔ)充道，整體來看，白酒尤其品牌白酒還是消費(fèi)里增長較為穩(wěn)健，且具備長期投資價(jià)值的標(biāo)的，在經(jīng)歷這段時(shí)間的大跌之后，已逐步具備中長期的配置機(jī)會(huì)。未來，白酒行業(yè)發(fā)展仍會(huì)持續(xù)分化。
“資本市場(chǎng)的波動(dòng)首先是受到了大環(huán)境的影響，其次是整個(gè)消費(fèi)面疲軟影響了市場(chǎng)對(duì)于白酒未來的銷售信心，從而帶來了觀望與謹(jǐn)慎情緒。” 蔡學(xué)飛表示，理性地看，未來中國酒行業(yè)的民生屬性依然向好，行業(yè)的結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會(huì)依然存在，調(diào)整有利于行業(yè)的高質(zhì)量增長。（記者：王 鶴 見習(xí)記者：李 靜 馮雨瑤 來源： 證券日?qǐng)?bào)）
