我國(guó)貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支持比較有力、房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義、理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)總體風(fēng)險(xiǎn)完全可控、人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性日益凸顯……

　　11月21日，人民銀行行長(zhǎng)易綱、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清、外匯局局長(zhǎng)潘功勝在2022金融街論壇年會(huì)上，就當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話題一一作出詳細(xì)闡述。

　　房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展

　　具有重要意義

　　“我國(guó)貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支持比較有力。”易綱表示，受疫情、外部沖擊等超預(yù)期因素影響，今年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一些挑戰(zhàn)和下行壓力，穩(wěn)健的貨幣政策及時(shí)加大了實(shí)施力度。

　　從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果看，易綱強(qiáng)調(diào)，我國(guó)宏觀政策力度把握比較合適。既有力支持了宏觀經(jīng)濟(jì)大局的穩(wěn)定，又在全球高通貨膨脹背景下保持了物價(jià)形勢(shì)的基本穩(wěn)定，還兼顧了內(nèi)外均衡。

　　“在加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的同時(shí)，近年來人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模保持了相對(duì)穩(wěn)定。”易綱介紹，截至今年9月末，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模為40萬億元左右，過去5年的平均增長(zhǎng)率為2.6%，保持了相對(duì)穩(wěn)定。近幾年人民銀行通過降準(zhǔn)來滿足貨幣信貸增長(zhǎng)對(duì)中長(zhǎng)期流動(dòng)性的需求。2018年以來累計(jì)實(shí)施降準(zhǔn)13次，平均法定存款準(zhǔn)備金率從15%降到了大約8%，共釋放了長(zhǎng)期流動(dòng)性約10.8萬億元，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?；痉€(wěn)定在38萬億元到40萬億元之間。而我國(guó)廣義貨幣(M2)余額則從2017年末的近170萬億元增加到現(xiàn)在的260多萬億元，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度比較穩(wěn)固。

　　易綱表示，我國(guó)貨幣政策還有一個(gè)特點(diǎn)是總量與結(jié)構(gòu)相結(jié)合。穩(wěn)健貨幣政策不僅有總量上的支持，也有結(jié)構(gòu)上的特色。人民銀行聚焦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的堵點(diǎn)、難點(diǎn)，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策作用，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域的金融服務(wù)，推動(dòng)普惠金融“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”。

　　他進(jìn)一步介紹，結(jié)構(gòu)性工具又可以分為長(zhǎng)期性工具和階段性工具兩種。支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)是長(zhǎng)期性工具，目前余額是2.5萬億元。近年來，人民銀行創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新、交通物流、設(shè)備更新改造等專項(xiàng)再貸款支持工具，這些都是階段性工具，目前余額約3萬億元，這些工具有明確的實(shí)施期限或退出安排，在達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后可以有序退出，實(shí)現(xiàn)“有進(jìn)有退”。

　　談及結(jié)構(gòu)性貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)的作用，易綱表示，房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了一些調(diào)整，人民銀行配合有關(guān)部門和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了個(gè)人住房貸款利率和首付比例，支持剛性和改善性住房需求。針對(duì)前期一些房企風(fēng)險(xiǎn)暴露導(dǎo)致逾期交房，人民銀行出臺(tái)了2000億元“保交樓”專項(xiàng)借款，支持已售住房的建設(shè)交付，并研究設(shè)立了鼓勵(lì)商業(yè)銀行支持“保交樓”結(jié)構(gòu)性政策工具。最近人民銀行擴(kuò)大了支持民企發(fā)債的“第二支箭”，為民企發(fā)債提供風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)也在支持范圍以內(nèi)。

　　理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)總體風(fēng)險(xiǎn)完全可控

　　郭樹清強(qiáng)調(diào)，金融在促進(jìn)社會(huì)事業(yè)發(fā)展方面可以發(fā)揮特殊的重要作用，發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系也是改善社會(huì)領(lǐng)域供給的重要舉措，發(fā)展公益慈善事業(yè)對(duì)于增強(qiáng)社會(huì)領(lǐng)域投融資能力、促進(jìn)共同富裕具有重要意義。

　　郭樹清表示，推動(dòng)我國(guó)公益慈善事業(yè)健康發(fā)展，需要切實(shí)做好以下幾方面工作。一是弘揚(yáng)慈善文化，二是強(qiáng)化法律保障，三是便利稅收優(yōu)惠，四是強(qiáng)化監(jiān)督管理，五是積極發(fā)展公益信托，六是金融系統(tǒng)要在公益慈善事業(yè)中努力作出新的更大貢獻(xiàn)。

　　“金融企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任方面一直走在全國(guó)前列。建議銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以更加優(yōu)惠的價(jià)格，為公益組織、慈善活動(dòng)提供融資、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)保障等金融服務(wù)。”郭樹清說。

　　談及對(duì)外開放，郭樹清表示，堅(jiān)持對(duì)外開放始終是我國(guó)的基本國(guó)策。當(dāng)前，中國(guó)金融業(yè)進(jìn)入了高水平對(duì)外開放的新階段。“黨的十九大以來，在華外資銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)近30%，在華外資保險(xiǎn)公司資產(chǎn)增長(zhǎng)約120%，一批外資控股的理財(cái)、資管、基金和保險(xiǎn)集團(tuán)公司已陸續(xù)開業(yè)經(jīng)營(yíng)。我們將一如既往地歡迎經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、資質(zhì)優(yōu)良、特色突出的外資金融機(jī)構(gòu)參與中國(guó)市場(chǎng)，共享世紀(jì)性增長(zhǎng)機(jī)遇，共創(chuàng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的輝煌。”

　　對(duì)于近期銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)，郭樹清表示：“我們注意到，最近由于市場(chǎng)看好經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前景，債券收益率有所上升，引發(fā)部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)，這是市場(chǎng)自身調(diào)整的表現(xiàn)，總體風(fēng)險(xiǎn)完全可控。此外，我們也持續(xù)關(guān)注到，現(xiàn)在個(gè)人投資者可選擇的金融產(chǎn)品越來越豐富多樣，同時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越復(fù)雜，需要很好地把握收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。”

　　郭樹清說，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，宣揚(yáng)“保本高收益”“低風(fēng)險(xiǎn)高收益”肯定都是金融詐騙。要持之以恒、不厭其煩地開展宣傳教育，讓人民群眾時(shí)刻警惕高息誘惑，避免上當(dāng)受騙，以理性投資收獲合理回報(bào)，增加更多安全穩(wěn)定的財(cái)產(chǎn)性收入。

　　人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性日益凸顯

　　今年以來，受“高通脹”和“緊貨幣”影響，國(guó)際金融市場(chǎng)包括外匯市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈震蕩，而中國(guó)外匯市場(chǎng)展現(xiàn)了較好的韌性。

　　具體而言，潘功勝表示，今年以來，“高通脹”和“緊貨幣”引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈震蕩。全球股票、債券等金融資產(chǎn)價(jià)格全面下跌。美元快速走強(qiáng)，年初以來美元指數(shù)最高升值接近20%至114以上，創(chuàng)20年新高。10月以來，市場(chǎng)預(yù)期主要央行加息放緩，美元指數(shù)高位回落，但年初至今升值幅度在過去40年中仍少見。

　　潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，中國(guó)外匯市場(chǎng)展現(xiàn)新特征，韌性不斷增強(qiáng)。與前兩次美元升值時(shí)期相比，2021年以來人民幣匯率對(duì)美元指數(shù)波動(dòng)的敏感性降低。從全球范圍看，與主要發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)貨幣相比，人民幣貶值幅度處于平均水平?？缇迟Y金流動(dòng)雖有波動(dòng)，但總體平穩(wěn)有序。

　　與此同時(shí)，人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性日益凸顯。潘功勝表示，今年以來，全球主要國(guó)家債券普遍收益率上升、價(jià)格下跌，人民幣債券成為少數(shù)價(jià)格穩(wěn)定的金融資產(chǎn)。與其他新興市場(chǎng)債券不同，人民幣債券為準(zhǔn)安全資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益特征與發(fā)達(dá)國(guó)家債券更接近。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策“以我為主”，利率和匯率走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立，令人民幣債券在全球資產(chǎn)配置中呈現(xiàn)較好分散化效果。

　　“向前看，中國(guó)外匯市場(chǎng)將保持穩(wěn)健運(yùn)行。”潘功勝稱，一方面，主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，通脹仍高于政策目標(biāo)，貨幣政策將總體維持緊縮，美元短期仍可能高位震蕩，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)美元升值動(dòng)能減弱、強(qiáng)升值周期或已接近尾聲。另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面不會(huì)改變。進(jìn)一步優(yōu)化疫情防控“二十條”提升防控科學(xué)性、精準(zhǔn)性，將更高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展；前期穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的多項(xiàng)政策措施落地生效，也將進(jìn)一步釋放中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。此外，金融部門出臺(tái)了多項(xiàng)金融支持政策，配合房地產(chǎn)市場(chǎng)主管部門和各地政府，支持剛性和改善性住房需求，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序，加大保交樓金融支持力度，保護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益，堅(jiān)決阻斷、弱化風(fēng)險(xiǎn)外溢，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期與信心。上述政策較好地發(fā)揮了逆周期調(diào)節(jié)的作用，產(chǎn)生了積極的市場(chǎng)效果。

　　“我們將堅(jiān)持中央關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的方針政策，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，遠(yuǎn)近結(jié)合，標(biāo)本兼治，推動(dòng)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康、可持續(xù)發(fā)展。未來，內(nèi)外部宏觀環(huán)境的變化將有助于維護(hù)中國(guó)外匯市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行。”潘功勝說。（來源： 中國(guó)證券報(bào)）