《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關事項的通知》(下稱“新規(guī)”)中明確的過渡期將于2022年末結束。近期，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品整改步伐加快。多家銀行及理財公司發(fā)布公告，調(diào)整旗下現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資范圍、投資比例、申贖規(guī)則、估值方法等。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從整改效果來看，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品資金與資產(chǎn)的流動性更加匹配。預計各家銀行能夠按時完成整改，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品有望在整改到位后重新發(fā)力。

　　整改步入沖刺階段

　　日前，招銀理財發(fā)布公告表示，根據(jù)內(nèi)外部管理要求，將對“招銀理財招贏日日欣現(xiàn)金管理類理財計劃”的投資范圍、投資比例、投資限制、強制贖回、托管費等條款進行調(diào)整更新。

　　部分公司還調(diào)整了現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的估值方法。中郵理財公告稱，財富日日升人民幣理財產(chǎn)品于9月24日實施轉型，由攤余成本計量的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品轉型為公允價值計量的凈值型產(chǎn)品。公告還顯示，調(diào)整后，產(chǎn)品將取消“每個開放日的0:00-9:00及15:30-24:00期間，單個個人客戶累計贖回上限5萬份”的限制。

　　據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有招商銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、中郵理財、招銀理財、光大理財、寧銀理財?shù)榷嗉毅y行及理財公司發(fā)布了調(diào)整現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品的相關公告。調(diào)整內(nèi)容包括申購、贖回確認時效由T+0改為T+1，快贖金額降低至1萬元等。

　　上述一系列調(diào)整與去年6月銀保監(jiān)會、中國人民銀行發(fā)布的新規(guī)有關。新規(guī)指出，商業(yè)銀行、理財公司應當審慎設定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設定不高于1萬元的上限。

　　預計按時完成整改

　　根據(jù)規(guī)定，新規(guī)過渡期將于2022年底結束。這也意味著，目前過渡期已經(jīng)不足70天。從記者調(diào)研情況來看，目前各家銀行及理財公司整改壓力不大，預計今年能夠按時完成。

　　一位銀行理財公司人士對記者表示：“自去年新規(guī)發(fā)布之后，業(yè)內(nèi)就已經(jīng)著手相關工作，所以目前現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的整改難度和整改壓力并不大。”該人士表示，由于將根據(jù)新規(guī)調(diào)整資產(chǎn)范圍和流動性比例，整改之后現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益率將有所下降，因此業(yè)內(nèi)偏向于漸進式整改，在11月、12月能夠完成整改目標。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，由于新規(guī)提出“同一理財公司采用攤余成本法進行核算的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過其風險準備金月末余額的200倍”，去年以來，多家銀行理財公司密集開始了增資工作，以提高現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模上限。

　　招商銀行3月召開的2021年業(yè)績發(fā)布會透露，彼時招銀理財現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模約1.2萬億元。根據(jù)監(jiān)管要求，1.2萬億元的產(chǎn)品規(guī)模需要60億元的風險準備金，招銀理財風險準備金已達到50億元，預計年底可以超過60億元，能夠順利完成整改。

　　據(jù)了解，新規(guī)出臺之后，為控制現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模，業(yè)內(nèi)還通過控制申購規(guī)模、加大最短持有期產(chǎn)品發(fā)行力度等方式，引導客戶降低現(xiàn)金管理類產(chǎn)品配置比例。今年3月，北京銀行曾發(fā)布公告稱，該行將對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模實行整體控制，根據(jù)實際情況設定產(chǎn)品每個交易日凈申購規(guī)模上限。

　　資產(chǎn)配置更加合理

　　由于可每日申贖，流動性問題一直是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的核心問題，因此，新規(guī)對現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的投資范圍、投資集中度、流動性、組合久期、估值方法和偏離度等問題進行了明確規(guī)定。從整改效果來看，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品資金與資產(chǎn)的流動性更加匹配。

　　以建信理財“安鑫”(按日)現(xiàn)金管理類開放式凈值型人民幣理財產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品2022年三季度投資管理報告顯示，其投資于現(xiàn)金及銀行存款的比例為25.01%，投資于同業(yè)存單的比例為35.90%，投資于債券的比例為33.45%。而在2021年年底時，該產(chǎn)品投資于債券的比例高達46.83%，與2021年年底相比，債券資產(chǎn)的投資比例有明顯下降。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，目前新規(guī)過渡期已接近尾聲，現(xiàn)金理財產(chǎn)品有望在整改到位后重新發(fā)力，進一步調(diào)整資產(chǎn)配置比例以創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢，對同業(yè)存單和銀行存款的配置力量或?qū)⑦M一步上升。

　　從產(chǎn)品規(guī)模來看，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模仍在不斷提升。根據(jù)普益標準數(shù)據(jù)及中信證券測算，截至9月底，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模達到9.25萬億元，環(huán)比增長5.04%；截至10月14日，規(guī)模達9.78萬億元，創(chuàng)歷史新高，相比去年底增長了5.31%。（來源： 中國證券報）