為什么會選擇此時套現(xiàn)離開？
雖然公告中未說明王春芳出售控制權(quán)的具體原因，從當(dāng)代東方的股權(quán)質(zhì)押情況、停牌前兩日股價大幅下滑等來看，當(dāng)代東方急于離場可能基于以下兩方面：
一方面是當(dāng)代東方與盟將威的對賭結(jié)束。
當(dāng)代東方收購盟將威后，兩者曾簽訂“對賭協(xié)議”。盟將威承諾公司2014-2016年歸屬母公司股東的凈利潤分別不低于1億元、1.35-1.6億元和2億元。不過因為募集資金到位時間的問題，對賭時間順延到2017年底。
而這幾年，盟將威業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異，從電影《太平輪》《北京遇上西雅圖之不二情書》，到電視劇《軍師聯(lián)盟》《活色生香》《醉玲瓏》，再到綜藝節(jié)目《歡樂喜劇人》《沖上云霄》，一系列的優(yōu)秀作品也使得當(dāng)代東方在影視行業(yè)贏得了一席之地，更使得當(dāng)代東方轉(zhuǎn)虧為盈。
2015-2016年，盟將威分別實現(xiàn)凈利潤1.09億元、1.41億元和2.11億元。其中2015年和2016年，盟將威的業(yè)績貢獻(xiàn)占到了當(dāng)代東方業(yè)績的80%以上。
而這一切和盟將威背后的掌門人徐佳暄分不開。徐佳暄是一位資深影視圈人，曾擔(dān)任多部電視劇出品人，參與了包括《男人四十》等電視劇的制作，盟將威多部作品都由徐佳暄及其團(tuán)隊完成，甚至許多關(guān)鍵項目的重要人物，如編劇寧財神、吳秀波等也是徐佳暄的好友。
不過，在完成三年對賭后，徐佳暄疑似已經(jīng)離開了盟將威。在高度依賴人脈資源的影視圈，這勢必會令盟將威以及當(dāng)代東方丟掉核心影視資源，未來業(yè)績下滑或成大概率事件。
從當(dāng)代東方披露的財務(wù)報告來看，事實也確實如此，2017年盟將威遭遇了首次業(yè)績變臉。全年公司實現(xiàn)營收8.2億元，同比下降16.77%；當(dāng)代東方的凈利潤也隨之驟減，同期實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤1.1億元，同比下降了38.2%。
二是收購永樂影視未果。
徐佳暄離開后，當(dāng)代東方只能尋找另一個“盟將威”。
2017年在盟將威對賭完成不到一個月，當(dāng)代東方便發(fā)布公告，擬以不超過25.5億收購永樂影視100%股權(quán)。
而永樂影視也是一家中型影視公司，出品過《武神趙子龍》《隋唐演義》等30余部影視作品，此前曾借殼華誼兄弟、中昌海運、康強(qiáng)電子和宏達(dá)新材上市都遭失敗，其中3次均是由于未能完成對賭業(yè)績。
根據(jù)協(xié)議，永樂影視承諾在2017年、2018年、2019年、2020年分別完成2.15億元、2.95億元、3.65億元、4.2億元的凈利潤，合計約13億元。
兩者的捆綁也迅速惹來爭議，深交所曾就對正處于重組停牌期的當(dāng)代東方下發(fā)問詢函，導(dǎo)致收購遲遲無果，查閱2017年當(dāng)代東方財務(wù)報表中企業(yè)集團(tuán)的構(gòu)成一欄，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)代東方的子公司中并無永樂影視。
而2018年這次停牌原因也是資產(chǎn)收購。當(dāng)代東方以正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項為由拖延停牌時間，打算以2億收購影視特效公司首匯焦點100%股權(quán)。而首匯焦點的第二大股東鷹潭市睿域科技有限合伙企業(yè)，是當(dāng)代東方實際控制人王春芳及一致行動人王玲玲控制的公司。
這種關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)將當(dāng)代東方的意圖暴露的異常明顯，不難預(yù)料：這場收購最終的結(jié)果很有可能和永樂影視一樣。
觀察當(dāng)代東方的前世今生以及這幾年的資本運作可以發(fā)現(xiàn)，事實上當(dāng)代東方作為一家影視上市公司，并不“生產(chǎn)作品”，業(yè)績過度依賴收購標(biāo)的的業(yè)績對賭，同時也利用上市公司身份，通過不斷并購，“坐收漁利”。
當(dāng)代東方的“套路”主要表現(xiàn)在首先通過在資本市場發(fā)行股票募集資金，收購或者入股一家有制作能力的公司，再利用子公司做項目，提升業(yè)績，從而做大自己的市值。也就是說，當(dāng)代東方用投資人和散戶的錢，幫自己賺錢，自己則高度空心化，頗有“空手套白狼”之意。
更值得關(guān)注的是，2016年5月當(dāng)代東方曾通過股權(quán)激勵議案，行權(quán)價格不足二級市場的一半。但令人驚訝的是，包括母公司廈門當(dāng)代系掌門人王春芳以及東陽盟將威徐佳暄等在內(nèi)的16位高管都放棄認(rèn)購，“無人認(rèn)領(lǐng)”的股票數(shù)量占總激勵計劃的40.8%。這似乎說明，當(dāng)代東方更喜歡“資本市場中的錢”。
而對公司的經(jīng)營情況最了解的往往是股東和高管。如果他們都不認(rèn)購自家股票，甚至大量減持，就意味著對所處行業(yè)行情不看好，或者對公司未來發(fā)展不看好，甚至可能有隨時套現(xiàn)離場的準(zhǔn)備。
或許，當(dāng)代東方早在收購盟將威時就已經(jīng)為今日套現(xiàn)脫身做好了準(zhǔn)備。
如今，山東高速為何接盤 “競爭力大幅下滑”的當(dāng)代東方，其交易中是否存在不為人知的緣由。未來如何，只能交給時間。
(本文作者介紹：新浪財經(jīng)TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈)
