央行定向降準(zhǔn)普惠金融預(yù)計(jì)至少釋放2700億流動(dòng)性

　　上月末，渴求資金多時(shí)的商業(yè)銀行終于迎來了甘霖普降。根據(jù)國務(wù)院部署，為支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)聚焦單戶授信500萬元以下的經(jīng)營性貸款以及助學(xué)等貸款，人民銀行決定統(tǒng)一對上述貸款增量或余額占全部貸款增量或余額達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)政策。

資料圖：中國人民銀行 中新社發(fā) 楊明靜 攝 圖片來源：CNSPHOTO

　　東北證券銀行業(yè)分析師胡文豪表示，此次央行定向降準(zhǔn)普惠金融的政策，僅上市銀行第一檔能夠釋放的基礎(chǔ)貨幣就將達(dá)到2700億，而第二檔在剔除掉2016年末和2017年年中法定存準(zhǔn)率均未下調(diào)的銀行，預(yù)計(jì)將釋放5500億的基礎(chǔ)貨幣。

　　定向降準(zhǔn)普惠金融

　　根據(jù)國務(wù)院部署，為支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、建檔立卡貧困人口、助學(xué)等貸款，人民銀行決定統(tǒng)一對上述貸款增量或余額占全部貸款增量或余額達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)政策。

　　具體而言，即：凡是前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到1.5%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可在人民銀行公布的基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)；前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到10%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可按累進(jìn)原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。上述措施將從2018年起實(shí)施。

　　金融分析師康雯認(rèn)為此次定向降準(zhǔn)是“定向?qū)捤?rdquo;、“定向鼓勵(lì)”的信號，是對資金市場緊張情緒定向的“查漏補(bǔ)缺”?？钓┲赋?，促進(jìn)資金流向涉及國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定根本的農(nóng)業(yè)和小微企業(yè)，對于維護(hù)金融穩(wěn)定大局，不讓因全球貨幣的緊縮情緒而帶來的資金外流壓力率先釋放在普惠金融領(lǐng)域具有一定緩解作用。同時(shí)，推遲執(zhí)行政策，有利于使資金流向的方向更智慧，不救眼下注定破滅的泡沫，只救“挺一挺，還有前景可期”的部分。

　　億歐智庫金融分析師薄純敏也表示，此次央行定向降準(zhǔn)是2014年對小微企業(yè)和“三農(nóng)”領(lǐng)域?qū)嵤┑慕禍?zhǔn)政策的廣度與深度的優(yōu)化。一方面，此次政策的廣度擴(kuò)展到脫貧攻堅(jiān)和“雙創(chuàng)”等領(lǐng)域；另一方面，從“先給錢后做事”到“先做事后給錢”的政策方案調(diào)整，提高了政策精準(zhǔn)性和有效性?？偟膩砜创舜味ㄏ蚪禍?zhǔn)，是對“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”、“建設(shè)普惠金融體系”的進(jìn)一步深入貫徹落實(shí)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是，通過政策引導(dǎo)商業(yè)銀行降低中小企業(yè)融資成本，進(jìn)而推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展；二是，優(yōu)化商業(yè)銀行的貸款結(jié)構(gòu)，提高中小微企業(yè)的貸款占比；三是，推動(dòng)居民消費(fèi)的發(fā)展，提高消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率。

　　除此之外，不少業(yè)務(wù)人士還注意到此次政策的兩個(gè)“創(chuàng)新點(diǎn)”，并對未來定向降準(zhǔn)工具的使用抱以更多的期待。

　　定向降準(zhǔn)的歷史梳理

　　根據(jù)東北銀行證券分析師胡文豪的統(tǒng)計(jì)，定向降準(zhǔn)的工具自2014年第一次使用起，一共被使用了8次。(見表：央行歷次定向降準(zhǔn))