胡文豪分析道，第1、2次定向降準可以看做是一次定向降準的兩個階段。第2次定向降準是對第1次定向降準的范圍擴大。2次定向降準覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。這兩次定向降準合在一起，可以看做是央行測試新貨幣工具(定向降準)的一次嘗試，目的是釋放一定的流動性，且引導信貸投向。第4、5次定向降準均單獨提到國有、股份行，但要求有差異。第5次將之前要求的“符合審慎經(jīng)營要求”去掉了。定向降準的范圍有所擴大。而本次(第8次)的定向降準和之前有很大不同。一是之前幾次定向降準是央行在定向降準前已有可測算的數(shù)據(jù)，能夠大體知道定向降準的覆蓋范圍，也就知道了能夠把握釋放流動性的量。而本次定向降準提前一個季度告知，引導信貸的意圖較之前更為明顯，但相應地，釋放流動性的量就不能很準確地把握。二是引入MPA和優(yōu)化信貸投放方向，顯然是對之前定向降準政策的改善和監(jiān)管體系的統(tǒng)一。

　　而根據(jù)上市銀行2017年中報披露的法定存款準備金率的統(tǒng)計，胡文豪團隊測得上市銀行在本次定向降準的第一檔將釋放2700億的基礎貨幣。第二檔，胡文豪團隊剔除掉2016年末和2017年年中法定存準率均未下調(diào)的銀行，測得上市銀行將釋放5500億的基礎貨幣。因此，胡文豪團隊認為，此次央行定向降準的變動，僅上市銀行能夠釋放的流動性就在2700億到5500億之間。

　　“延遲降準”引導作用可能有限

　　雖然業(yè)內(nèi)人士大多表示，延遲降準是此次央行使用定向降準工具的一大改進。但具體到本次政策的作用范圍來看，其對商業(yè)銀行在2017年最后一個季度積極開展普惠金融業(yè)務的引導作用可能有限，胡文豪表示，“很多銀行本身其實就已經(jīng)達到了此次政策要求的降準的水平，而差幅較大的銀行可能也不會因此而‘大動干戈’，唯一真正影響到的可能就是那些‘差一點就能達標’的銀行，但這部分能動員起來的資本量相對就少得多。銀行具體展業(yè)起來還是會傾向于服務一些業(yè)務量較大、風險相當小的客戶，當然，如果是將普惠金融業(yè)務作為特色去發(fā)展的銀行就另當別論了。”

　　網(wǎng)貸之家研究院院長于百程也表示，此次定向降準的目的是鼓勵銀行給小企業(yè)貸款，而小企業(yè)則是借貸類互聯(lián)網(wǎng)金融公司重點服務的對象，這會使銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融公司間形成一定的交集競爭，但雙方服務的群體和方式并不一致，整體影響不大。銀行具體放給哪些企業(yè)，放多少仍然還是銀行成本、風險、收益三者平衡后的決定。

　　北京晨報記者 陳小兵 王爽

　　-名詞解釋

　　何為MPA(宏觀審慎評估體系)？

　　2016年中國人民銀行宣布將現(xiàn)有的差別準備金動態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機制升級為宏觀審慎評估體系(Macro Prudential Assessment，簡稱MPA)，從資本和杠桿、資產(chǎn)負債、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、跨境融資風險、信貸政策執(zhí)行情況等七個方面引導銀行業(yè)金融機構加強自我約束和自律管理。其中資本充足率是評估體系的核心。

　　MPA按每季度的數(shù)據(jù)進行事后評估，同時按月進行事中事后監(jiān)測和引導?？傮w來看，MPA體系的建立，有助于提升監(jiān)管機構間的協(xié)調(diào)效率，更好地降低社會融資成本，提高貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導效果，同時更有力地防范系統(tǒng)性金融風險。

原標題：央行定向降準普惠金融預計至少釋放2700億流動性

來源：http://www.chinanews.com/cj/2017/10-19/8355724.shtml