原標(biāo)題：控股股東“資本騙術(shù)”狂斂巨額財(cái)富 業(yè)界：“內(nèi)外兼治”防上市公司被“掏空”

　　由于公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全，資本市場制度體系欠完善，種種漏洞給了“資本狂人”們可乘之機(jī)。盡管近幾年情況有所收斂，但還是有個別上市公司的控股股東通過多種渠道從上市公司非法斂財(cái)，“掏空”上市公司，損害中小股東利益。

　　前段時(shí)間，上海市靜安區(qū)人民法院就判決了一起相關(guān)案件，揭露了“資本狂人”成清波的“資本騙術(shù)”，這給資本市場治理帶來了諸多啟示。維護(hù)資本市場“三 公原則”，尤其是重視保護(hù)廣大中小股東的權(quán)利和利益，防止大股東肆意套現(xiàn)、從上市公司斂財(cái)“掏空”行為，成為業(yè)界一致的呼聲。

　　十余年“掏空”五家上市公司 聚斂巨額財(cái)富

　　用十余年時(shí)間成功控制著五家上市公司，并在資本市場上長袖善舞，憑借著眼花繚亂的資本運(yùn)作，儼然成為一位“資本狂人”，這就是“中技系”的控制人成清波。“中技系”特指資本市場上以“深圳中技集團(tuán)”控股的上市公司組成的松散集團(tuán)。

　　在成清波的運(yùn)作下，“中技系”十年間直接或間接地控制了ST成城、博元投資（已退市）等五家上市公司，并通過違規(guī)挪用上市公司資產(chǎn)、高溢價(jià)注入劣質(zhì)資產(chǎn)等方式，從上市公司聚斂巨額財(cái)富，將上市公司完完全全“掏空”。

　　然而，隨著多元化經(jīng)營的攤子越鋪越大，“中技系”資金鏈的壓力與日俱增，成清波也只好鋌而走險(xiǎn)。2014年6月，成清波因向579名不特定社會公眾吸 收存款共計(jì)11.24億元，涉嫌非法集資而被警方帶走調(diào)查。今年3月17日，上海市靜安區(qū)人民法院一審判決成清波犯非法吸收公眾存款罪，判處有期徒刑一年 一個月，并處罰金人民幣2萬元。

　　“中技系”的斂財(cái)手法也有規(guī)律可循——首先通過購買法人股方式進(jìn)入上市公司，并稍后高價(jià)套現(xiàn)；控制上市公司后，一方面將旗下劣質(zhì)資產(chǎn)高溢價(jià)注入上市公司，另一方面將上市公司募集的資金違規(guī)轉(zhuǎn)移至自己名下。

　　公開資料顯示，成清波發(fā)家于法人股買賣，即低價(jià)收購法人股（往往是國有企業(yè)持有的法人股），時(shí)機(jī)成熟時(shí)通過二級市場減持或高價(jià)轉(zhuǎn)讓給第三方。例如，2002年到2003年，成清波以每股不到3元的價(jià)格，陸續(xù)收購了物華股份（現(xiàn)ST成城）接近30%的股份，等到該公司實(shí)施股權(quán)分置改革后，成清波以超過每股8元的價(jià)格套現(xiàn)。

　　此外，成清波更擅長的是資本運(yùn)作的騰挪之術(shù)，其將劣質(zhì)資產(chǎn)做高評估價(jià)值，高溢價(jià)裝入控制的上市公司中，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁以及為自己的關(guān)聯(lián)公司“解套”之用，或通過關(guān)聯(lián)交易將控制的上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)出售給己方，從而“掏空”公司。

　　例如，2004年，“中技系”控制內(nèi)蒙古宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司（后更名為國恒退，2015 年退市）后，成清波相繼將作價(jià)近7億元的鐵路資產(chǎn)注入該公司中，成為向上市公司高價(jià)轉(zhuǎn)讓劣質(zhì)資產(chǎn)的典范，而該資產(chǎn)是成清波之前以數(shù)千萬成本撬動杠桿收購而 來的。其中，經(jīng)營出現(xiàn)巨額虧損的羅定鐵路，也被成清波包裝為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并轉(zhuǎn)讓給內(nèi)蒙古宏峰，在短短不到三個月的時(shí)間，成清波便從中套現(xiàn)3億多元。

　　此類“把戲”屢試不爽，資產(chǎn)重組、塑造概念、炒高股價(jià)，進(jìn)而套現(xiàn)……“中技系”的股票都曾在市場上閃耀一時(shí)，被視為“妖股”。“中技系”大賺了一筆， 但其涉足后的上市公司卻囊中羞澀、江河日下，由于經(jīng)營狀況不佳，成城股份、國恒鐵路、國創(chuàng)能源、博元投資等相繼“披星戴帽”，甚至退市轉(zhuǎn)板。