據(jù)美國《華爾街日報》網(wǎng)站5月1日報道，美國經(jīng)濟看起來沒有那么出眾了。這對美元來說是個壞消息。

從華爾街日報美元指數(shù)追蹤的情況來看，美元已較去年9月的峰值貶值約8.6%，并正在經(jīng)歷2018年以來最糟糕的年度開局。

投資者押注美元還將進一步下跌，因為美聯(lián)儲自20世紀80年代以來最激進的加息周期正接近尾聲。其他對美元不利的因素包括：人們對銀行系統(tǒng)感到擔憂，美國可能發(fā)生債務違約，以及許多經(jīng)濟學家都預期，美國經(jīng)濟將在未來幾個月里陷入衰退。

預計美聯(lián)儲將在本周加息25個基點，這將是本輪加息周期里的最后一次加息，之后將暫停加息。這樣一來，美聯(lián)儲與歐洲央行、英國央行等其他主要央行的貨幣政策走向將出現(xiàn)分化。那些國家和地區(qū)取消抗疫封鎖措施、重新開放的時間比美國要晚一些，目前面臨的通脹也更頑固。

“美國正在走出那段表現(xiàn)格外出眾的時期，其他國家開始迎頭趕上。”美國摩根資產(chǎn)管理公司全球外匯策略主管尼克·沃爾說。

對全球經(jīng)濟來說，美元疲軟通常是個好消息。美元走軟可以降低外國公司和政府償還美元債務的成本，提高美國跨國公司海外收入的價值，還能促進全球貿易，因為以美元定價的商品對國際買家來說變得更便宜。

“美元走軟會減輕全球經(jīng)濟增長面臨的壓力，”沃爾說，“全球60%的債務以美元計價，其中很多債務由新興市場背負。而在過去10年里，新興市場可能貢獻了全球經(jīng)濟增長的三分之二。”

美國芝加哥商業(yè)交易所的數(shù)據(jù)顯示，投資者押注美聯(lián)儲將在今年底前轉而把借款成本下調至少25個基點。與此同時，市場定價操作表明，投資者預期，歐洲央行和英國央行將在年底前將關鍵利率上調50個基點以上。

分析師表示，這種政策分化應該有助于歐元和英鎊等貨幣對美元匯率持續(xù)走高。

與此同時，經(jīng)濟發(fā)展勢頭正在發(fā)生轉變。歐洲的能源危機有所緩解，經(jīng)濟增長出人意料地保持良好勢頭，而美國的經(jīng)濟活動正在放緩。中國經(jīng)濟一季度同比意外大幅增長4.5%。

國際貨幣基金組織預計，明年美國國內生產(chǎn)總值(GDP)增速將放緩至1.1%，歐元區(qū)GDP將增長1.4%，而中國的經(jīng)濟增速將達到4.5%。

法國東方匯理研究院發(fā)達市場外匯主管費代里科·塞薩里尼稱：“‘美元例外論’沒那么具有說服力了，這不僅是從利率角度考慮得出的結論，從經(jīng)濟增長的角度考慮也是如此。美國的利率可能已經(jīng)見頂，通脹可能已遠早于歐元區(qū)和全球其他地區(qū)見頂。”

塞薩里尼表示，對貨幣市場來說，歐洲利率上升是一場“體制變化”，可能導致美元持續(xù)多年的低迷。自歐洲央行2014年引入負利率政策以來，投資者一直避開歐洲債券?，F(xiàn)在，他們正在回歸。

塞薩里尼估計，自去年6月以來，約有3000億歐元的資金回流歐洲，其中大部分流入了歐洲股市，且最終流入總額可能達到約2萬億歐元。東方匯理研究院預計，歐元今年將進一步升值7%，從1歐元兌1.1美元升至1歐元兌1.18美元。

加拿大豐業(yè)銀行的分析結果顯示，對沖基金經(jīng)理一直在加大做空美元的力度。

一些人認為，近10年的上漲已經(jīng)使美元價值被嚴重高估。高盛集團的分析師估計，美元現(xiàn)實價值比其公允價值高出5%至15%。

從歷史表現(xiàn)看，事實可能證明美元的疲軟是短暫的。美國摩根大通公司的策略師發(fā)現(xiàn)，在美聯(lián)儲過去的四個利率周期中，美元通常在最后一次加息后的三到四個月內貶值或匯率基本保持不變，但最終會恢復升值勢頭。

“從長期趨勢看，我繼續(xù)相對看好美元，”美國杰富瑞集團的企業(yè)對沖主管約瑟夫·劉易斯說，“從總體看，美國仍有這種吸引資本流入的動態(tài)環(huán)境。”

（來源：參考消息網(wǎng)）