美國有線電視新聞網(wǎng)1月3日刊登了題為《為什么美國永遠(yuǎn)不會(huì)贏得與中國的貿(mào)易戰(zhàn)？》一文，作者是美國景順投資公司的首席全球市場策略分析師克里斯蒂娜·胡珀。文章指出，在貿(mào)易戰(zhàn)中，關(guān)稅有百害而無一利，并認(rèn)為美國終將在這場貿(mào)易爭端中妥協(xié)。
文章稱，在過去幾十年里，關(guān)稅降低和貿(mào)易壁壘的放寬加強(qiáng)了全球供應(yīng)鏈，并推動(dòng)了全球貿(mào)易的大幅增長。事實(shí)上，世界貿(mào)易組織成員對(duì)進(jìn)口商品的平均關(guān)稅稅率已經(jīng)從1996年的12.74%下降到了2016年的8.8%。全球貿(mào)易從1996年的5萬億美元增長到了2013年的19萬億美元。
文章認(rèn)為，今天的形勢正在倒退。美國為了實(shí)現(xiàn)自己所認(rèn)為的“公平貿(mào)易”，與幾個(gè)不同的經(jīng)濟(jì)體發(fā)生了貿(mào)易爭端。它與中國的沖突是迄今為止最激烈的，并導(dǎo)致了一系列額外的關(guān)稅。一些人認(rèn)為，在這一場爭端中，由于美國是買家，中國是賣家，中國最終將輸?shù)糍Q(mào)易戰(zhàn)。但事實(shí)上，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。
文章指出，關(guān)稅終將傷害兩國利益。許多被加征關(guān)稅的產(chǎn)品無法輕易找到替代品，因此買家仍將會(huì)繼續(xù)購買它們——只不過價(jià)格更高。當(dāng)一種關(guān)稅被適用于某一特定商品時(shí)，結(jié)果無外乎就是以下三種情形中的一種：
1. 利潤受損
在一些行業(yè)，企業(yè)不愿或無法將成本轉(zhuǎn)嫁給客戶，這意味著該公司的利潤減少。對(duì)上市公司來說，這當(dāng)然會(huì)影響收益，因此也會(huì)影響股價(jià)。
以美國的鋁關(guān)稅為例。乍一看，人們會(huì)以為美國鋁業(yè)公司會(huì)從該國對(duì)外國鋁生產(chǎn)商加征的關(guān)稅中獲益，但事實(shí)并非如此。實(shí)際上，美國鋁業(yè)公司所投入的成本一直在上升，因?yàn)樗捎昧舜罅縼碜约幽么蟮脑X來冶煉自己的鋁產(chǎn)品。美國鋁業(yè)公司首席執(zhí)行官曾指出，美國加征的關(guān)稅只不過是在“刺激、重啟美國老舊、低效的產(chǎn)能”，這不僅損害了企業(yè)的盈利能力，而且扭曲了市場，使其效率降低。
2. 物價(jià)上漲
一家公司可能會(huì)把關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給其客戶（就像蘋果公司建議的那樣），如此一來，消費(fèi)者需要為同樣的產(chǎn)品支付更多的錢。這意味著，在其他條件不變的情況下，消費(fèi)者花在其他商品或服務(wù)上的錢就會(huì)減少。
3. 需求下降
一家公司可以將關(guān)稅成本轉(zhuǎn)嫁給客戶，但客戶的需求也會(huì)隨之下降，因?yàn)橄M(fèi)者的購買力減弱了。這樣的“需求下降”在一個(gè)行業(yè)中已經(jīng)出現(xiàn)了先兆，即在2018年初最先遭遇關(guān)稅壁壘的行業(yè)：洗衣機(jī)。同樣的情況也可能發(fā)生在其他商品上，包括汽車等大件商品。
