唯一確定的事情是波動(dòng)性,尤其是對亞洲而言。上一輪量化寬松政策曾導(dǎo)致資金大量涌入亞洲以尋求高收益。除銀行以外的新興市場企業(yè)的美元債務(wù)翻了兩番。相反,如果風(fēng)險(xiǎn)增加,流回美國的資本將推動(dòng)美元升值,從而給已經(jīng)在與美元債務(wù)積累苦苦搏斗的新興市場造成更大壓力。
亞洲的經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)對新一輪量化寬松所帶來的投資增長表示歡迎。但這也會(huì)給它們的匯率、股票和債券市場造成巨大破壞。這將會(huì)使經(jīng)濟(jì)體中試圖改革薄弱的金融體系的宏觀金融管理變得更加困難。
在下一次風(fēng)暴來襲之前,亞洲最好建立起其內(nèi)部的緩沖手段。(編譯/曹衛(wèi)國)

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