第三，強(qiáng)化制度創(chuàng)新，打造金融服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。當(dāng)前，科技型中小企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)均突破20萬家。如何拓寬資本市場融資渠道，促進(jìn)這些企業(yè)健康發(fā)展，是中國目前迫切需要解決的難題。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新的源泉在于研發(fā)，而研發(fā)投入需要大規(guī)模、長期資金投入，還有研發(fā)失敗、技術(shù)不確定性風(fēng)險。風(fēng)險投資、資本市場是支持創(chuàng)新的最佳融資渠道，資金規(guī)模小、期限短、風(fēng)險承受能力弱的商業(yè)銀行絕不是主要的資金供應(yīng)者。設(shè)立北交所，抓住了解決創(chuàng)新型中小企業(yè)的金融支持難題的牛鼻子。北交所以現(xiàn)有的新三板精選層為基礎(chǔ)組建，一開始就具有服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的基因。新三板設(shè)立以來為非上市科技企業(yè)注入了大量市場化資金，培育出一批高附加值、高成長性的“小巨人”，這為把北交所打造成為金融服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，打下了堅(jiān)實(shí)的企業(yè)基礎(chǔ)、市場基礎(chǔ)和制度基礎(chǔ)。
值得注意的是，要將北交所打造成為金融服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，還有許多工作要做，關(guān)鍵在于大膽創(chuàng)新和深化制度改革，核心問題是在較短時間內(nèi)大幅度擴(kuò)大市場規(guī)模，增加上市企業(yè)數(shù)量并成功吸引國內(nèi)外投資者。需要在上市標(biāo)準(zhǔn)、市場定價、交易平臺、信息披露、投資者權(quán)益保護(hù)、風(fēng)險管理、成本管理等方面實(shí)現(xiàn)新的突破，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展。
（涂永紅，中國人民大學(xué)長江經(jīng)濟(jì)帶研究院院長、財(cái)政金融學(xué)院教授）
