分析

新零售虧損影響永輝業(yè)績

通過轉讓股權，永輝云創(chuàng)被剝離出上市公司的報表合并范圍。據(jù)永輝超市測算，此次股權轉讓后，公司在合并報表層面能夠確認2.84億元的投資收益。

12月6日，永輝超市董秘對外界表示，之所以要剝離云創(chuàng)業(yè)務，是因為該部分業(yè)務的持續(xù)虧損嚴重影響到了永輝超市整體業(yè)績，與此前公司董事會的設想不同，也不符合上市公司整體股東的利益。

至于剝離永輝云創(chuàng)的具體原因，董秘表示，在宏觀經(jīng)濟面臨下行壓力的背景下，永輝超市要聚焦主業(yè)方面將該做大的業(yè)務做大，把該清理掉的業(yè)務清理掉。“今年前9個月永輝云創(chuàng)虧損了6億元，如果未來銷售繼續(xù)增加，那么虧損還會進一步擴大，這與公司董事會對云創(chuàng)板塊的定義有所差異，也不符合上市公司整體股東的利益。”

新零售最大的問題就是投入成本巨大，回收周期相對較長，目前大部分新零售企業(yè)都面臨著虧損，永輝云創(chuàng)同樣如此，財務數(shù)據(jù)顯示，2017年及2018年1-9月，該公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入5.66億元、14.78億元，凈利潤-2.67億元、-6.17億元。2018年上半年，永輝超市在營業(yè)收入同比增長21.47％的情況下，凈利潤反倒下滑11.54％。其中，永輝云創(chuàng)對永輝超市凈利潤的影響為-1.91億元。此時把永輝云創(chuàng)的新零售業(yè)務剝離出去，對于確保上市公司體系的穩(wěn)定有著異常重要的作用。

展望

永輝云創(chuàng)分離將引發(fā)新零售行業(yè)全面對抗

永輝兄弟分家的背后，也有另一種解釋。目前永輝云創(chuàng)達到了56家超級物種、400家永輝生活，永輝原先商業(yè)體系對于永輝云創(chuàng)來說可能不一定是支持，反而有可能是限制。獨立出來的永輝云創(chuàng)，可以借助風險資本的力量快速融資，從而快速積聚資金的彈藥。

今年12月4日晚間，永輝超市公告稱，為拓展優(yōu)質物業(yè)，公司擬受讓萬達商管股份6791萬股，占萬達商管股份總數(shù)的1.5％，每股轉讓價格為52元。永輝超市業(yè)務分云超、云創(chuàng)、云商、云金四個板塊。市場人為，永輝云超有著永輝最為優(yōu)質的紅標店和綠標店體系，再加上萬達和紅旗的加持，可以在傳統(tǒng)商超領域更具優(yōu)勢，可以進一步加強供應鏈管理。

另一方面，永輝云創(chuàng)的分離，讓永輝云創(chuàng)可以集中全部精力進入新零售產(chǎn)業(yè)，再加上其大股東之一的騰訊，騰訊掃碼支付體系已經(jīng)在永輝的超級物種和永輝生活全部落地，人臉支付等創(chuàng)新支付手段也在超級物種、永輝生活部分門店落地，并開始逐步推廣應用，這次永輝云創(chuàng)的分離有可能代表著騰訊系和阿里系新零售全面直接對抗的開始。

永輝似乎正在下一盤大棋。永輝超市表示，12月5日解除一致行動人關系至今，公司經(jīng)營業(yè)務一切正常開展。與此同時，截至昨天收盤，其股價也沒有下跌，市場好像默認創(chuàng)始人的分家。

文/本報記者 劉慎良