截至4月7日，已有20家A股上市銀行披露2023年度分紅計(jì)劃，擬派息金額合計(jì)約5478億元。其中六大行總分紅金額超4100億元，仍占據(jù)“大頭”。20家銀行中，有10家銀行提升了分紅比例，但也有部分銀行的投資者回報(bào)并不理想，例如，常熟銀行分紅比例連年下滑，鄭州銀行則連續(xù)四年不分紅
一邊是息差收窄資本補(bǔ)充壓力大，一邊又要保證股東可持續(xù)的即期回報(bào)——如何兼顧股東利益和自身發(fā)展，已成為當(dāng)下銀行業(yè)需要思考的重要命題。
隨著2023年年報(bào)出爐，上市銀行分紅計(jì)劃也浮出水面。據(jù)上海證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月7日，已有20家A股上市銀行披露分紅計(jì)劃，擬派息金額超5400億元。其中，既有出手大方的國有大行、超預(yù)期分紅的平安銀行，也有多年不分紅的“鐵公雞”銀行。
上市銀行現(xiàn)金分紅分化明顯的背后，是銀行對經(jīng)營壓力下利潤分配的“左右為難”。專家認(rèn)為，作為上市銀行，必須要考慮給予股東合理回報(bào)，但銀行也肩負(fù)著讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，要留存一定利潤保證未來發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，需穩(wěn)妥平衡好內(nèi)生資本增長和現(xiàn)金分紅的關(guān)系。
上市銀行現(xiàn)金分紅“冰火兩重天”
分紅派息，有銀行繼續(xù)“一擲千金”，也有銀行“一毛不拔”。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，已有20多家A股上市銀行披露2023年度分紅計(jì)劃，擬派息金額合計(jì)約5478億元，其中六大行總分紅金額超4100億元，仍占據(jù)“大頭”，分紅比例也維持在30%及以上，較為穩(wěn)定。
具體來看，有10家銀行提升了分紅比例，平安銀行創(chuàng)下該行歷史上最高分紅紀(jì)錄，招商銀行、興業(yè)銀行、瑞豐銀行分紅比例均有提升；但也有部分銀行的投資者回報(bào)并不理想，例如，常熟銀行分紅比例連年下滑，鄭州銀行則連續(xù)四年不分紅。
銀行業(yè)人士表示，一些銀行提升分紅比例，可能和監(jiān)管層鼓勵(lì)分紅、多分紅的導(dǎo)向有關(guān)。此前，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，明確提出，加強(qiáng)現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)投資者回報(bào)；推動(dòng)一年多次分紅；推動(dòng)在春節(jié)前結(jié)合未分配利潤和當(dāng)期業(yè)績預(yù)分紅，增強(qiáng)投資者獲得感；引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)大市值上市公司中期分紅，發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。
建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮日前表示，該行正在研究多次分紅方案，將考慮股東的意愿、資本補(bǔ)充情況、監(jiān)管要求以及長期可持續(xù)發(fā)展等多方面因素，爭取依法合規(guī)有序推進(jìn)中期分紅。
而一些銀行降低分紅比例，甚至不分紅，是出于加強(qiáng)內(nèi)源性的資本補(bǔ)充的考慮。鄭州銀行解釋稱，留存未分配利潤將有利于該行進(jìn)一步增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，將用作該行核心一級(jí)資本的補(bǔ)充，有利于提升該行資本充足水平，以支持該行的業(yè)務(wù)發(fā)展，維護(hù)投資者的長遠(yuǎn)利益。
“派現(xiàn)”左右為難
分紅比例并非越高越好
高分紅其實(shí)是一把雙刃劍，銀行往往在讓利投資者和自身長期發(fā)展之間“左右為難”。
業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，銀行大方“派現(xiàn)”有利于回報(bào)投資者，提振銀行股價(jià)；另一方面，現(xiàn)金分紅比例太高，則不利于資本的內(nèi)生增長，對銀行自身發(fā)展造成負(fù)面影響，不符合股東長遠(yuǎn)利益。
平安銀行黨委書記、行長冀光恒日前表示，平安銀行一直有意愿提升分紅比例，但是過去的盈利主要用于補(bǔ)充資本，所以分紅比例不高。2023年，平安銀行資本充足率有所好轉(zhuǎn)，所以這次分紅比例提高到30%。
在銀行利潤分配中，繳納所得稅、分紅和補(bǔ)充資本金是三個(gè)主要領(lǐng)域。“分紅和補(bǔ)充資本金是上市銀行可以自主調(diào)節(jié)分配的領(lǐng)域，銀行可綜合考慮未來發(fā)展需要和股東投資回報(bào)，結(jié)合自身實(shí)際情況，確定分紅比例。”中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對記者表示。
去年三季度，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布“活躍資本市場、提振投資者信心”一攬子政策措施，其中提到要適當(dāng)限制破發(fā)或破凈上市公司和行業(yè)的融資行動(dòng)。而眼下銀行股股價(jià)普遍破凈，這意味著，上市銀行通過資本市場補(bǔ)充資本并不容易，內(nèi)生資本增長仍是主要渠道。
此種情況下，分紅比例并非越高越好。“在息差收窄、資本補(bǔ)充壓力下，過高的現(xiàn)金分紅比例不利于銀行內(nèi)生資本增長，將降低銀行的資本充足率水平，弱化銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。”中國管理科學(xué)研究院商學(xué)院高級(jí)研究員詹軍豪說。
尋找資本與分紅平衡術(shù)
實(shí)現(xiàn)股東利益最大化
銀行既要留存一定利潤保證未來發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，又要兼顧對股東的合理回報(bào)。對上述問題的權(quán)衡，考驗(yàn)著商業(yè)銀行的經(jīng)營智慧。
分析人士認(rèn)為，在經(jīng)營和資本補(bǔ)充壓力增大情況下，銀行應(yīng)綜合考慮自身的財(cái)務(wù)狀況、市場環(huán)境、客戶需求等多方面因素，找到資本與分紅平衡術(shù)，制定合理的分紅比例，以確保分紅政策的合理性和可持續(xù)性。
招商銀行董事長繆建民表示，今年確定35%分紅派息率，既然提高，就不打算降下來。至于今后是否每年再提高1至2個(gè)百分點(diǎn)，則要平衡現(xiàn)金分紅與中長期的資本積累之間的關(guān)系，希望未來不做股本融資，但同時(shí)保持比較強(qiáng)的資本內(nèi)生增長的能力，又保持合理較高的分紅比例，招行要做的是統(tǒng)籌好這三者關(guān)系。
已有銀行在主動(dòng)擴(kuò)寬資本補(bǔ)充渠道，以實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。交通銀行董事會(huì)秘書何兆斌認(rèn)為，依靠降低分紅率來緩解資本壓力并不是交行的一個(gè)政策選項(xiàng)。“我們將把內(nèi)生性的資本增長和建立多渠道的資本補(bǔ)充相結(jié)合，來保持健康的資本充足率水平。”
中信銀行董事長方合英表示，將有序推進(jìn)資本的補(bǔ)充，2019年發(fā)行的400億元可轉(zhuǎn)債，近期有望實(shí)現(xiàn)大股東264億元期權(quán)轉(zhuǎn)股。中信銀行比較早啟動(dòng)了A+H股的配股發(fā)行，配股工作目前處于上交所審核階段，一旦市場條件允許，中信銀行是較早的排隊(duì)者。“未來維持穩(wěn)定的分紅比例可期。”方合英說。
（來源：上海證券報(bào)）
