本報(bào)記者 蘇向杲
備受投資者關(guān)注的A股上市銀行派息方案陸續(xù)出爐。
截至4月13日，已有24家上市銀行披露2022年年報(bào)。其中，23家擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅，合計(jì)分紅金額達(dá)5373億元，工商銀行等9家銀行現(xiàn)金分紅比例超過(guò)30%。多家銀行高管近期在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，未來(lái)將繼續(xù)保持較高的分紅比例。
上市銀行股息率表現(xiàn)尤為亮眼。以4月13日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，有15家股息率（稅前，下同）超過(guò)5%，11家超6%，最高達(dá)7.3%。受訪(fǎng)業(yè)界人士認(rèn)為，從股息率視角看，銀行股具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。
國(guó)有六大行
擬分紅超4000億元
國(guó)有六大行是現(xiàn)金分紅的主力，2022年擬分紅4047.6億元。其中，工商銀行擬分紅額居首，達(dá)1081.69億元，建設(shè)銀行居第二，達(dá)972.54億元。農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行分別為777.66億元、682.98億元、277億元、255.74億元。
股份行方面，招商銀行擬分紅438.32億元，暫居首位。興業(yè)銀行擬分紅246.8億元，中信銀行、光大銀行擬分紅額也超百億元，分別達(dá)161億元、112.26億元。
分紅比例方面，工商銀行等9家銀行均超過(guò)30%，還有11家銀行分紅比例高于20%，整體看，銀行股保持了較高比例的分紅。
不過(guò)，亦有個(gè)別銀行選擇不分紅只“配股”。如，某銀行表示，2022年不實(shí)施現(xiàn)金分紅，原因有三：一是面對(duì)復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，該行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，盈利能力受到一定影響。二是該行加快推進(jìn)不良資產(chǎn)處置速度，制定風(fēng)險(xiǎn)化解處置方案，加大撥備計(jì)提力度。三是商業(yè)銀行資本監(jiān)管政策要求日益趨嚴(yán)，該行留存的未分配利潤(rùn)將用作核心一級(jí)資本的補(bǔ)充，提升資本充足水平，以支持戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，維護(hù)投資者長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。
“銀行利潤(rùn)分配中，繳納所得稅、分紅和補(bǔ)充資本金是三個(gè)主要領(lǐng)域。分紅和補(bǔ)充資本金是上市銀行可以自主調(diào)節(jié)分配的領(lǐng)域，銀行可綜合考慮未來(lái)發(fā)展需要和股東投資回報(bào)，兼顧短期和長(zhǎng)期確定分紅比例。”中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬對(duì)記者表示。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)記者表示，當(dāng)前還存在兩個(gè)極端現(xiàn)象值得注意：一是部分銀行撥備覆蓋率達(dá)500%至600%，有“藏利潤(rùn)”的嫌疑；二是個(gè)別業(yè)績(jī)平平、資本充足率低、不良率高的銀行，反而實(shí)施高比例分紅，這需要強(qiáng)化行業(yè)自律或加強(qiáng)監(jiān)管。
渝農(nóng)商行等4家上市銀行
股息率超7%
總體來(lái)看，上市銀行較高的分紅比例有助于提升其投資價(jià)值。
近年來(lái)，較高的分紅比例，疊加銀行股大面積“破凈”，上市銀行的股息率往往較高，一些投資者也將股息率與銀行理財(cái)收益率作對(duì)比。據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行呐兜臄?shù)據(jù)，2022年各月度理財(cái)產(chǎn)品平均收益率僅為2.09%。而股息率來(lái)看，以4月13日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，渝農(nóng)商行等4家上市銀行的股息率超過(guò)7%，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等7家銀行的股息率也超過(guò)6%。上述23家上市銀行平均股息率達(dá)5.3%。
“銀行理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)差異較大，而銀行股股息率這么高，如果追求中長(zhǎng)期穩(wěn)定投資收益的話(huà)，銀行股更合適。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)記者表示。
婁飛鵬也表示，目前銀行股整體估值較低，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，銀行股是較好的投資標(biāo)的。
而且，未來(lái)上市銀行有望繼續(xù)保持較高比例的分紅，這為維持較高的股息率提供了一定基礎(chǔ)。
招商銀行董事長(zhǎng)繆建民表示，作為上市公司，每年都應(yīng)該對(duì)股東保持一定比例的分紅。因?yàn)橥顿Y者投資上市公司目的就是賺取資本利得和獲取分紅。資本利得有很大不確定性，但分紅確定，所以只有保持一定的分紅比例，投資者的收益才能保持相對(duì)穩(wěn)定。
建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮表示，建設(shè)銀行總體上30%的分紅政策不會(huì)改變，但每年收益要根據(jù)當(dāng)年成績(jī)單來(lái)決定。農(nóng)業(yè)銀行董事會(huì)秘書(shū)韓國(guó)強(qiáng)亦表示，農(nóng)業(yè)銀行將繼續(xù)保持較高的分紅比例。
需要特別提醒投資者的是，銀行理財(cái)產(chǎn)品和銀行股是完全不同的兩類(lèi)投資。業(yè)界人士在對(duì)比兩者收益率時(shí)，更強(qiáng)調(diào)“中長(zhǎng)期”視角。而短期看，持有銀行股的收益率不一定高于銀行理財(cái)，銀行股往往短期波動(dòng)較大，有可能會(huì)出現(xiàn)獲得凈股息率的情形，且持有期越短需要繳納的股息紅利稅越高。
實(shí)際上，一些看重銀行股高股息率的機(jī)構(gòu)投資者，也是側(cè)重長(zhǎng)期持有。如，險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)多年來(lái)一直重倉(cāng)持有銀行股，在銀行板塊大幅下跌時(shí)會(huì)大手筆買(mǎi)入甚至舉牌，以期獲得更高的股息率。另外，在近期的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，多家上市險(xiǎn)企高管明確提到，增配高股息率股票是今年權(quán)益投資的重點(diǎn)策略。
