長(zhǎng)假結(jié)束，A股也即將迎來(lái)10月以及第四季度的首個(gè)交易日。在全球主要股指近期表現(xiàn)疲軟的情況下，A股接下來(lái)將如何走？
全球主要股指表現(xiàn)疲軟
從本周交易日來(lái)看(10月2日至10月6日)，全球其他主要股指表現(xiàn)疲軟。
美股方面，道指累跌0.3%，納指累漲1.6%，標(biāo)普500指數(shù)累漲0.48%。
歐股方面，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)累跌1.49%，法國(guó)CAC40指數(shù)累跌1.05%，德國(guó)DAX指數(shù)累跌1.02%。
亞太股市方面，日經(jīng)225、韓國(guó)綜合指數(shù)本周跌幅均超2%。恒生指數(shù)本周累跌1.8%。
宏觀消息上，周五最新公布的美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超市場(chǎng)預(yù)期，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)今年加息并長(zhǎng)期維持高利率政策的理由。
節(jié)后A股上漲勝率可觀
全球主要市場(chǎng)震蕩，A股節(jié)后將如何表現(xiàn)？從A股歷史來(lái)看，近12年，國(guó)慶長(zhǎng)假后A股首個(gè)交易日的表現(xiàn)整體呈現(xiàn)為漲多跌少。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，自2011年至2022年最近12年的國(guó)慶節(jié)后首個(gè)交易日中，滬深指數(shù)僅在2011年、2012年、2018年、2022年出現(xiàn)下跌，其余8次均以上漲報(bào)收，占比達(dá)67%。
富國(guó)基金發(fā)布的研報(bào)顯示，A股國(guó)慶節(jié)前后的“日歷效應(yīng)”向來(lái)為市場(chǎng)廣泛重視，也被各位投資者視作投資決策的“錨”。統(tǒng)計(jì)國(guó)慶長(zhǎng)假前后兩周、前后一周的市場(chǎng)漲跌情況可以發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)假前市場(chǎng)交投比較清淡，這也與部分資金為避免假期時(shí)間海外不確定因素有關(guān)。萬(wàn)得全A指數(shù)節(jié)前一周平均下跌1.02%，節(jié)前兩周平均下跌0.54%，而節(jié)后一周萬(wàn)得全A指數(shù)平均上漲2.10%，節(jié)后兩周平均上漲1.47%。由此可見(jiàn)，持股過(guò)節(jié)等待節(jié)后上漲從歷史來(lái)看是有可觀勝率的。
富國(guó)基金統(tǒng)計(jì)近十年主要寬基指數(shù)節(jié)后表現(xiàn)來(lái)看，節(jié)后一周萬(wàn)得全A上漲概率高達(dá)90%，節(jié)后兩周萬(wàn)得全A上漲概率為80%。與此同時(shí)，從節(jié)后指數(shù)漲跌中位數(shù)來(lái)看，節(jié)后一周中證1000為代表的小盤成長(zhǎng)股表現(xiàn)較好，中證500和創(chuàng)業(yè)板指漲幅緊隨其后；節(jié)后兩周大盤股后來(lái)居上，以上證50和滬深300為代表的大盤價(jià)值股領(lǐng)漲市場(chǎng)。
德邦證券指出，A股市場(chǎng)國(guó)慶節(jié)后或醞釀反擊。9月以來(lái)，人民幣匯率與美元指數(shù)均出現(xiàn)走強(qiáng)。這可能表明，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)政策出臺(tái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的信心，以及在央行“堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”的表態(tài)下，資金的羊群效應(yīng)減弱。前期下跌較多的板塊和個(gè)股積蓄更多動(dòng)能，這類行業(yè)分布主要在科技與核心資產(chǎn)。
華西證券研報(bào)指出，假期出行恢復(fù)明顯，鐵路訂單單日客運(yùn)創(chuàng)新高；出游訂單改善，旅游市場(chǎng)進(jìn)一步修復(fù)；房地產(chǎn)新政效果明顯，商品房銷售溫和修復(fù)。整體來(lái)看，在前期一些列穩(wěn)增長(zhǎng)政策推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能正不斷修復(fù)，市場(chǎng)悲觀情緒有望隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)而逐步想好。
展望10月A股市場(chǎng)，民生證券認(rèn)為，A股的反彈行情正在開(kāi)啟，“高低切換”這一共識(shí)過(guò)于容易，反而需要警惕和辨別。配置上，民生證券認(rèn)為，第一，上游資源消化超額收益的壓力可能并不大，仍應(yīng)堅(jiān)守，推薦油、銅、煤炭、鋁、油運(yùn)鋼鐵、貴金屬；第二，隨著北上資金的回流，建議關(guān)注新能源車、建筑材料、食品飲料，消費(fèi)者服務(wù)；金融板塊可以積極配置(券商，銀行、保險(xiǎn))；第三，紅利資產(chǎn)依然是可以積極配置的方向。
四季度A股將震蕩回升
對(duì)于四季度A股走勢(shì)，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄對(duì)中新經(jīng)緯表示，隨著一系列“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”的政策逐步落實(shí)，四季度股市政策會(huì)逐漸發(fā)揮作用，也會(huì)促使市場(chǎng)向好。同時(shí)從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，當(dāng)前PMI指數(shù)不斷回升，規(guī)模以上的工業(yè)利潤(rùn)也出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)暖，并且物價(jià)水平可能在未來(lái)完成探底回升，這些都將為四季度經(jīng)濟(jì)回升提供信心。
李大霄還指出，四季度美聯(lián)儲(chǔ)有可能完成最后一次加息，而人民幣匯率將在央行強(qiáng)有力的政策推動(dòng)下逐漸穩(wěn)定，因此外圍市場(chǎng)的擾動(dòng)將出現(xiàn)減緩態(tài)勢(shì)。另一方面，隨著外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心恢復(fù)，對(duì)中國(guó)股市的重新認(rèn)同，四季度外資出逃的情況可能會(huì)大幅減少甚至逆轉(zhuǎn)。這些因素都有助于四季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出震蕩回升的走勢(shì)。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)中新經(jīng)緯談到，隨著各部門陸續(xù)出臺(tái)一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)較好復(fù)蘇，資本市場(chǎng)也有望出現(xiàn)大幅反彈的走勢(shì)。四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，加之這次雙節(jié)時(shí)間較長(zhǎng)，因此假日期間餐飲、旅游等消費(fèi)可能會(huì)超預(yù)期。從投資規(guī)律角度看，當(dāng)下很多優(yōu)質(zhì)公司股價(jià)被“錯(cuò)殺”，而在一眾利好因素刺激下，四季度有望迎來(lái)較好的上漲行情。（來(lái)源： 中新經(jīng)緯）
