日前，又有海通證券、華泰證券、光大證券三家券商獲批發(fā)行債券，規(guī)模均為200億元，累計(jì)獲批高達(dá)600億元。今年以來(lái)，債券發(fā)行批復(fù)有所加快，券商發(fā)債熱情高漲。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日記者發(fā)稿，已有70家券商機(jī)構(gòu)今年以來(lái)發(fā)行了境內(nèi)債券進(jìn)行融資，合計(jì)金額近8000億元，相比去年同期增長(zhǎng)近25%。從發(fā)行目的來(lái)看，主要包括補(bǔ)充流動(dòng)資金、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金、償還到期債務(wù)等。

　　根據(jù)海通證券公告，公司收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，同意向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行短期公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)，本次發(fā)行短期公司債券面值余額不超過(guò)200億元。此外，華泰證券、光大證券也分別發(fā)布公告稱，獲批發(fā)行不超過(guò)200億元永續(xù)次級(jí)公司債券、不超過(guò)200億元公司債券。這也意味著，近期三家券商已合計(jì)獲批發(fā)債600億元。

　　從資金用途來(lái)看，募集說(shuō)明書(shū)顯示，海通證券擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。光大證券擬用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還到期債務(wù)，而華泰證券計(jì)劃將全部資金用于補(bǔ)充公司運(yùn)營(yíng)資金。

　　值得注意的是，由于華泰證券此次獲批的品種是永續(xù)次級(jí)債，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，長(zhǎng)期次級(jí)債可按一定比例計(jì)入凈資本，到期期限在3、2、1年以上的，原則上分別按100%、70%、50%的比例計(jì)入凈資本。短期次級(jí)債不計(jì)入凈資本。截至2022年末，華泰證券凈資本高達(dá)929.7億元。如果將200億永續(xù)債全額計(jì)入凈資本，那么凈資本將超過(guò)1100億元。

　　而華泰證券今年來(lái)已多次獲批發(fā)債。如今年3月6日，華泰證券公告稱收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，獲批公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)200億元短期公司債券。

　　實(shí)際上，與去年同期相比，今年以來(lái)券商發(fā)債踴躍，發(fā)債數(shù)量、規(guī)模均明顯增長(zhǎng)。以起息日作為統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月25日，今年以來(lái)已有70家券商發(fā)行各類債券進(jìn)行融資（均指境內(nèi)債券，下同），合計(jì)發(fā)行規(guī)模7942.22億元。中信證券、廣發(fā)證券、招商證券等發(fā)債規(guī)模居前。而去年同期，參與發(fā)債的券商機(jī)構(gòu)僅有64家，發(fā)債規(guī)模合計(jì)為6362.35億元。以此計(jì)算，今年券商發(fā)債環(huán)比增長(zhǎng)近25%。

　　具體來(lái)看，與去年同期相比，證券公司債增長(zhǎng)尤為明顯。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月25日，今年以來(lái)證券公司債共發(fā)行5400.52億元，而去年同期則發(fā)行4370.35億元，同比增長(zhǎng)超千億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前券商機(jī)構(gòu)發(fā)債踴躍，主要原因與市場(chǎng)利率下行，發(fā)債成本較低有關(guān)。而另一方面，受權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)影響，券商股權(quán)再融資遇冷也是原因之一。

　　從存量數(shù)據(jù)來(lái)看，債券融資正在日漸成為券商機(jī)構(gòu)重要資金來(lái)源之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，目前共有76家券商機(jī)構(gòu)存在存續(xù)債券，合計(jì)數(shù)量為1191只，存續(xù)債券合計(jì)規(guī)模為25322.15億元。從機(jī)構(gòu)來(lái)看，招商證券、國(guó)泰君安證券目前存續(xù)債券規(guī)模位居各券商機(jī)構(gòu)前兩位，分別為1581.70億元、1527.00億元。中信證券、華泰證券、中信建投證券、廣發(fā)證券等10家機(jī)構(gòu)的存續(xù)債券規(guī)模均在千億元以上。

　　與此同時(shí)，記者注意到，補(bǔ)充流動(dòng)資金、保證營(yíng)運(yùn)資金供應(yīng)成為年內(nèi)券商機(jī)構(gòu)發(fā)債的共同目的。例如，華泰證券在募集說(shuō)明書(shū)中表示，發(fā)行公司債券，通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資渠道募集資金，是公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)管理的重要舉措之一，將為公司資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模的均衡發(fā)展，以及利潤(rùn)增長(zhǎng)打下良好的基礎(chǔ)。國(guó)聯(lián)證券也曾表示，充足的資金供應(yīng)是公司進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、提升營(yíng)運(yùn)效率的必要條件。隨著發(fā)行人業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，尤其是固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)和融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的總體需求逐步增加。

　　開(kāi)源證券分析認(rèn)為，伴隨證券行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率大幅下降，輕資本業(yè)務(wù)牌照紅利減小，券商積極發(fā)力資本中介類業(yè)務(wù)；隨著業(yè)務(wù)創(chuàng)新和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)需求大幅增長(zhǎng)，以兩融、衍生品、直投跟投等資本金推動(dòng)型業(yè)務(wù)的需求持續(xù)增加。（來(lái)源： 經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)）