在美聯(lián)儲加息等外圍風(fēng)險緩釋、市場對“穩(wěn)增長”預(yù)期進(jìn)一步升溫以及北向資金迅速“回歸”助力下，上周A股市場三大股指集體實現(xiàn)上漲。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著積極因素陸續(xù)出現(xiàn)、悲觀情緒逐步改善，市場已進(jìn)入修復(fù)窗口。配置上建議短期以成長為主線，中期關(guān)注消費板塊，考慮到7月開始中報披露漸入高峰，堅持以業(yè)績?yōu)榫V展開布局也是值得關(guān)注的策略。
風(fēng)險偏好企穩(wěn)
從上周市場整體表現(xiàn)看，數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別上漲1.30%、4.75%、5.93%，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅創(chuàng)出7個多月以來新高。市場交易方面，6月14日至16日，A股全市場交易規(guī)模連續(xù)3個交易日維持在萬億元以上，北向資金在6月16日以105.46億元的單日凈流入規(guī)模創(chuàng)出4個多月以來新高。
“上周A股反彈一定程度上意味著投資者風(fēng)險偏好有所企穩(wěn)。一方面，近期央行下調(diào)部分政策利率釋放偏積極信號；另一方面，部分事件性因素影響下，內(nèi)外因素共同支撐近期A股反彈。”中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索表示，對2023年下半年A股市場持中性偏積極看法，指數(shù)相比當(dāng)前位置仍具備一定上行空間。
政策層面，上周五召開的國常會指出，針對經(jīng)濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，增強發(fā)展動能，優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。進(jìn)一步提振市場對“穩(wěn)增長”等支持性政策出臺的預(yù)期。在中信建投證券首席策略官陳果看來，本輪市場已具備底部確認(rèn)條件，預(yù)計前期降息與新能源汽車政策落地后，后續(xù)一系列擴內(nèi)需、振產(chǎn)業(yè)、降成本和穩(wěn)地產(chǎn)政策將陸續(xù)出臺，未來一個階段有望迎來今年A股最佳投資機會。
對于包括北向資金在內(nèi)的增量資金流入，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，隨著人民幣匯率壓力緩解、地緣風(fēng)險有所緩和，外資仍將繼續(xù)流入；此外，險資也成為當(dāng)前市場重要的配置增量，疊加兩融資金近期也出現(xiàn)成交回暖跡象，增量資金的回暖將驅(qū)動行情修復(fù)存在持續(xù)性。隨著各類積極因素陸續(xù)出現(xiàn)、悲觀情緒逐步改善，市場已進(jìn)入風(fēng)險偏好回暖驅(qū)動的修復(fù)窗口。
短期布局成長 中期關(guān)注消費
就后市布局而言，李求索建議短期以成長為主線，中期則看好消費板塊。行業(yè)配置建議關(guān)注三條主線：“一是順應(yīng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新趨勢的偏成長領(lǐng)域，尤其是人工智能和數(shù)字經(jīng)濟等科技成長賽道，下半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈有望具備周期反轉(zhuǎn)與技術(shù)共振的機會；二是供給格局改善、具備較大業(yè)績彈性的領(lǐng)域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網(wǎng)設(shè)備和航海裝備等；三是股息率高且具備優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流的領(lǐng)域，低估值國央企在政策催化下仍有修復(fù)空間。”
立足當(dāng)前時間窗口，中信證券首席策略分析師秦培景認(rèn)為，隨著7月開始中報披露漸入高峰，業(yè)績的重要性將逐步提升，建議繼續(xù)堅持以業(yè)績?yōu)榫V，降低交易頻次，繼續(xù)堅守科技和能源資源安全領(lǐng)域中有政策催化或業(yè)績優(yōu)勢的品種。包括運營商、信創(chuàng)、AI芯片、服務(wù)器、光模塊、半導(dǎo)體設(shè)備等，并從盈利彈性的角度關(guān)注儲能、充電樁、電力裝備、火電等品種。
市場期待的“穩(wěn)增長”政策落地后，哪些領(lǐng)域更有布局價值？西部證券首席策略分析師易斌表示，政策出臺后，股市往往不會立刻做出反應(yīng)，但在政策帶動經(jīng)濟復(fù)蘇后，順周期行業(yè)和消費行業(yè)往往受益。就今年而言，當(dāng)前配置順周期與“中特估”正當(dāng)時，看好地產(chǎn)后周期的家電、建材、輕工等行業(yè)，與經(jīng)濟修復(fù)相關(guān)度較高的汽車（含新能源車）、食品飲料、交運，有望持續(xù)受益于“中特估”政策推進(jìn)的資源型行業(yè)央國企龍頭，以及醫(yī)藥中消費屬性較強的中藥、藥房、消費醫(yī)療、醫(yī)療器械等細(xì)分領(lǐng)域。（來源： 中國證券報）
