4月24日晚間，吻合器制造商東星醫(yī)療（301290.SZ）發(fā)布上市后首份年報。2022年，公司實現(xiàn)營收4.42億元，同比下降0.99%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03億元，同比下降7.03%；實現(xiàn)扣非凈利潤0.95億元，同比下降8.52%；此外，受銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金減少，購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金增加影響，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為0.95億元，同比減少42.10%。

圖1 東星醫(yī)療主要會計數(shù)據(jù)和財務指標 圖片來源：公司2022年年報

　　公開資料顯示，東星醫(yī)療成立于2001年2月21日，于2022年11月30日登陸創(chuàng)業(yè)板，主要從事以吻合器為代表的外科手術醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司長期深耕醫(yī)療器械領域，通過內(nèi)生式發(fā)展和外延式擴張不斷拓展和延伸產(chǎn)品線，從初期代理銷售國內(nèi)外知名品牌的外科手術器械起步，逐漸發(fā)展為以吻合器及其組件為代表，覆蓋多品類手術設備和醫(yī)療耗材公司。

　　同花順I(yè)FinD數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，東星醫(yī)療營收增速均超14%，而2022年營收同比下降0.99%，為其近六年來首次下滑；同時，2017年至2021年，除了2019年凈利增速同比下滑6.13%外，其余年份凈利增速均在38%以上。而2022年凈利卻同比下滑7.03%，創(chuàng)近6年來最大降幅。

圖2 東星醫(yī)療近六年業(yè)績增速統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：同花順I(yè)FinD

　　除了營收、凈利增速均同比出現(xiàn)下滑外，東星醫(yī)療盈利能力也在下降。同花順I(yè)FinD數(shù)據(jù)顯示，2022年東星醫(yī)療銷售毛利率為52.28%，同比減少5.1個百分點；銷售凈利率為23.46%，同比減少1.42個百分點。

　　分產(chǎn)品來看，東星醫(yī)療的毛利率下滑主要受核心產(chǎn)品吻合器影響。2022年，公司吻合器實現(xiàn)營收1.83億元，同比減少11.03%，毛利率為74.22%，同比下降4.01個百分點；吻合器零配件實現(xiàn)營收1.27億元，同比增長12.46%，毛利率為40.23%，同比下降6.88%；醫(yī)療設備實現(xiàn)營收0.90億元，同比增長2.66%，毛利率為30.90%，同比下降0.05個百分點；低值耗材實現(xiàn)營收0.38億元，同比增長19.28%，毛利率為38.57%，同比增長0.12%個百分點。

　　若從單季度來看，東星醫(yī)療業(yè)績表現(xiàn)亦不理想。根據(jù)東星醫(yī)療4月24日披露的一季報顯示，當季實現(xiàn)營收0.84億元，同比減少8.98%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.18億元，同比下降18.42%；實現(xiàn)扣非凈利潤0.13億元，同比下降38.04%。值得一提的是，這已是東星醫(yī)療連續(xù)第四個季度出現(xiàn)營收、凈利雙降。

　　值得一提的是，東星醫(yī)療還存在“帶量采購”導致產(chǎn)品終端價格下降的風險。

　　據(jù)悉，2020年11月20日，國家醫(yī)療保障局發(fā)布《關于開展高值醫(yī)用耗材第二批集中采購數(shù)據(jù)快速采集與價格監(jiān)測的通知》，第二批醫(yī)用耗材清單中包括吻合器等高值耗材。截至2022年末，全國多地已陸續(xù)開展涉及吻合器、穿刺器等醫(yī)用耗材的帶量采購。

　　盡管東星醫(yī)療在年報中稱“在已執(zhí)行帶量采購的省/采購聯(lián)盟中，公司未中標省份主要對開放式吻合器實施帶量采購，且公司仍可爭取帶量采購以外的市場份額，未中標地區(qū)目前對公司吻合器銷售收入的影響較小”，但其亦表示：“中標品種終端價格的下降，可能會導致公司出廠價出現(xiàn)較大幅度下滑，需要通過在中標地區(qū)銷量的提升彌補銷售價格和毛利率下降帶來的不利影響。公司產(chǎn)品中標后，存在銷量提升無法彌補銷售 單價下降進而對公司盈利能力造成不利影響的風險。”（記者 李晃 北京報道 來源： 經(jīng)濟參考網(wǎng)）