作為資本密集型行業(yè)，券商對補充資本的需求持續(xù)旺盛。9月份以來，中金公司、國聯(lián)證券兩家A+H上市券商相繼拋出了再融資計劃，分別為不超過270億元的AH股配股及70億元的A股定增。
國聯(lián)證券擬募資70億元
在9月13日中金公司拋出不超過270億元的AH股超大額配股計劃后，9月28日晚間，國聯(lián)證券啟動了A股上市以來的第二次定增計劃，擬募資不超過70億元。
不過，一直以來二級市場對券商再融資的反饋并不積極。9月29日，國聯(lián)證券A股跌停。同樣，中金公司宣布啟動AH股配股的第二日，A股下跌9.2%，H股下跌7.95%。
2020年7月份，國聯(lián)證券登陸A股上市，IPO募資總額20.22億元，成為第13家A+H兩地上市券商，至此同步打開了兩地資本市場的長期融資渠道。2021年2月份，國聯(lián)證券拋出了上市后的首次再融資計劃，擬定增募資不超過65億元，僅用時8個月，同年10月份，國聯(lián)證券定增落地，最終募資總額為50.9億元。
對于本次定增，國聯(lián)證券的戰(zhàn)略發(fā)展方向依舊清晰，主要募資投向與前次定增基本一致。其中，國聯(lián)證券依舊擬使用57%資金用于擴大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)；擬使用29%資金進一步擴大包括融資融券在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模；還擬使用不超過10億元用于償還債務(wù)。
在一系列融資動作后，國聯(lián)證券業(yè)務(wù)規(guī)模與業(yè)績實現(xiàn)快速增長。上半年，41家上市券商中僅有3家公司實現(xiàn)營收、凈利潤同比“雙增長”，而國聯(lián)證券則實現(xiàn)營業(yè)收入12.74億元，同比增長12.71%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.37億元，同比增長15.37%，業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼。
“國聯(lián)證券是中長期成長性相對確定的中小券商，管理層具有較強的執(zhí)行力和創(chuàng)業(yè)精神。”開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超表示，本次定增短期或帶來ROE的稀釋，而從中長期看，兩融、股權(quán)衍生品等業(yè)務(wù)均有較高的ROE，補充資本金投入高ROE業(yè)務(wù)，有望提升公司競爭優(yōu)勢，打開ROE遠期空間。
年內(nèi)8家券商再融資已落地
據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來，券商再融資持續(xù)加速，已有8家公司的項目落地，合計募資806億元。在選擇再融資方式時，由于近年來定增項目募資頻繁大幅“縮水”，再融資“三板斧”中，券商逐漸青睞高認(rèn)配率的配股及可轉(zhuǎn)債。
其中，國金證券、長城證券實施定增，合計募資規(guī)模為134.33億元；中國銀河、浙商證券完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行，合計募資規(guī)模為148億元；而中信證券、東方證券、財通證券、興業(yè)證券4家券商通過配股，合計募資規(guī)模高達523.67億元。
當(dāng)前，還有中金公司、中原證券、國海證券、國聯(lián)證券4家公司合計不超過495億元的再融資方案正在推進。
募資用途方面，資本中介業(yè)務(wù)、投資與交易業(yè)務(wù)成為券商再融資最主要投向。為了平滑業(yè)績波動，增加收入穩(wěn)定性，券商自營業(yè)務(wù)正在向去方向化、增加多元化交易轉(zhuǎn)變，對資金的需求量持續(xù)增大。其中，財通證券、浙商證券、中國銀河、國金證券、東方證券的再融資項目中，擬投向投資與交易業(yè)務(wù)的資金占比分別為56%、50%、38%、25%、23%。
近年來，投資交易業(yè)務(wù)已成為券商重要的收入來源之一。面對上半年多變的市場環(huán)境，自營業(yè)務(wù)成為影響券商業(yè)績表現(xiàn)的核心變量。其中，部分券商加強非方向性投資策略，開發(fā)及運用衍生品金融工具熨平市場波動，充分利用衍生工具的券商自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)韌性十足。
41家上市券商中，僅國聯(lián)證券、中銀證券、方正證券、太平洋證券、中國銀河上半年自營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)同比增長。其中，國聯(lián)證券上半年實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入5.76億元，同比增長12.93%；其中，公允價值變動收益為5.97億元，同比大增437.1%，主要因衍生金融工具浮盈增加。值得一提的是，國聯(lián)證券2021年基于柜臺與機構(gòu)客戶對手方交易業(yè)務(wù)收入為2.8億元，同比大增5803%，行業(yè)排名第10。（本報記者：周尚伃 來源： 證券日報）
