當(dāng)前，我國(guó)商業(yè)銀行正面臨數(shù)十年未有之大變局，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，回歸本源、深度轉(zhuǎn)型的大幕已經(jīng)開啟。2018年是決勝全面建成小康社會(huì)、實(shí)施“十三五”規(guī)劃承上啟下的關(guān)鍵之年，商業(yè)銀行將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全力防范化解風(fēng)險(xiǎn)，大力支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，行業(yè)運(yùn)行將呈現(xiàn)盈利增速提升、資產(chǎn)質(zhì)量改善、資負(fù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資管業(yè)務(wù)加快轉(zhuǎn)型、智能投顧穩(wěn)步開展等五個(gè)特征。
一、盈利增速穩(wěn)步提升，指標(biāo)總體有所回暖
2018年，預(yù)計(jì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，多數(shù)指標(biāo)回暖，主要驅(qū)動(dòng)力源于凈息差小幅回升，非利息收入增速可能企穩(wěn)。銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解逐漸進(jìn)入尾聲，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6.5%。股份行利潤(rùn)增速仍然高于五大行，但受制于負(fù)債端的相對(duì)劣勢(shì)，差距進(jìn)一步縮小，預(yù)計(jì)增速為6.7%，五大行凈利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)為6.3%。正處于擴(kuò)張期且回歸本地區(qū)域的城商行、農(nóng)商行預(yù)計(jì)仍將分別有12%、13%的凈利潤(rùn)增速。
商業(yè)銀行生息資產(chǎn)擴(kuò)張穩(wěn)中趨緩。在金融回歸本源的背景下，銀行將逐步改變以規(guī)模促收益的發(fā)展模式，預(yù)計(jì)2018年全年生息資產(chǎn)增速或達(dá)9%。2018年商品房銷售很可能負(fù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資增速下行，基建投資受地方政府債務(wù)約束趨嚴(yán)，在此情況下，預(yù)計(jì)2018年實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求不如2017年強(qiáng)勁。同時(shí)貨幣政策保持穩(wěn)健中性、金融強(qiáng)監(jiān)管繼續(xù)環(huán)境下商業(yè)銀行擴(kuò)表仍面臨限制。但資本補(bǔ)充后有利于資產(chǎn)投放的增長(zhǎng)。在風(fēng)險(xiǎn)收益權(quán)衡下，商業(yè)銀行將不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，表外轉(zhuǎn)表內(nèi)促使貸款占比將進(jìn)一步提升。分類型看，預(yù)計(jì)股份行、城商行生息資產(chǎn)增速分別為9%、19%左右，五大行為8.5%。
預(yù)計(jì)凈息差企穩(wěn)并小幅回升。主要由于新增資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中將以高收益的信貸為主，同時(shí)部分存量貸款重定價(jià)后利率也將有所提升。受債券利率居高不下且非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的影響，貸款市場(chǎng)供需緊張程度很有可能超過2017年，預(yù)計(jì)貸款利率繼續(xù)上升，同時(shí)消費(fèi)信貸、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款比重的提高也有利于生息資產(chǎn)收益率走高。商業(yè)銀行仍將面臨不小的負(fù)債成本壓力，但由于貨幣政策不會(huì)進(jìn)一步收緊、監(jiān)管政策都有緩沖期，負(fù)債成本進(jìn)一步大幅上升的可能性也不大。銀行對(duì)核心負(fù)債的競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈，負(fù)債端成本控制情況將決定商業(yè)銀行全年息差表現(xiàn)。相對(duì)而言，股份行、城商行在負(fù)債端面臨較大壓力，國(guó)有大行、農(nóng)商行壓力較小。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行2018年凈息差回升3基點(diǎn)。
商業(yè)銀行非息收入將有所改善，預(yù)計(jì)略增2.3%左右，占營(yíng)業(yè)收入比重略有下降為28%，相較2017年減少1個(gè)百分點(diǎn)。其中，預(yù)計(jì)手續(xù)費(fèi)及傭金增長(zhǎng)3%左右。2018年非息業(yè)務(wù)發(fā)展仍然面臨諸多不利因素，但增速仍將企穩(wěn)改善，主要是由于2017年中間業(yè)務(wù)收入的低基數(shù)和不利因素的緩解，即營(yíng)改增下的高基數(shù)影響消失，監(jiān)管政策影響繼續(xù)但邊際上逐步企穩(wěn)。整體來(lái)看，2018年新興中間業(yè)務(wù)收入如資管業(yè)務(wù)在非息收入中的占比將進(jìn)一步下降，但仍然是重要的中收來(lái)源。投行業(yè)務(wù)方面與債券承銷、非標(biāo)業(yè)務(wù)相關(guān)的收入仍面臨顯著壓力，但與資產(chǎn)證券化、企業(yè)走出去、國(guó)企混改、市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股相關(guān)業(yè)務(wù)需求較旺。傳統(tǒng)類中間業(yè)務(wù)收入占比有所提升。信用卡收入作為消費(fèi)金融的重要載體仍將保持快速增長(zhǎng)，占比進(jìn)一步提高；結(jié)算收入受益于進(jìn)出口貿(mào)易的回暖以及銀行加快布局電子支付領(lǐng)域保持較快增長(zhǎng)。
商業(yè)銀行成本管理面臨較大壓力。費(fèi)用管控紅利不再，支出剛性增長(zhǎng)，對(duì)利潤(rùn)形成小幅侵蝕，預(yù)計(jì)2018年全年費(fèi)用收入比控制在28.7%，略高于2017年的28.5%。一方面，各家銀行在面對(duì)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)壓力時(shí)主動(dòng)降低費(fèi)用開支、優(yōu)化人資薪酬制度、積極轉(zhuǎn)型發(fā)展、提質(zhì)增效；另一方面，商業(yè)銀行普遍聚焦“大零售”戰(zhàn)略，并且負(fù)債端競(jìng)爭(zhēng)日趨加大，帶來(lái)營(yíng)銷費(fèi)用的溫和上升，而商業(yè)銀行主動(dòng)擁抱金融科技也會(huì)帶來(lái)一定的成本投入。分銀行類型來(lái)看，國(guó)有大行由于網(wǎng)點(diǎn)和客戶優(yōu)勢(shì)，費(fèi)用上升壓力相對(duì)不大；股份行、城商行在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方面更趨積極，費(fèi)用難以壓降，而農(nóng)商行正處于資產(chǎn)、人員擴(kuò)張期，因此費(fèi)用支出仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步改善，但撥備計(jì)提對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)較小。2018年不良貸款余額上升勢(shì)頭有望放緩，不良貸款率將延續(xù)穩(wěn)中下降的趨勢(shì)。從信用成本情況來(lái)看，2017年A股上市銀行的信用成本進(jìn)入穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)25家上市銀行的資產(chǎn)減值損失比率同比下降2基點(diǎn)，銀行間也出現(xiàn)較大分化，大行略有上升，股份行、城商行出現(xiàn)明顯下降，同時(shí)信用成本的下降也成為銀行業(yè)盈利恢復(fù)的重要因素。2018年預(yù)計(jì)各家上市銀行將會(huì)繼續(xù)采取穩(wěn)健的減值撥備政策，部分不良爆發(fā)較早、目前生成速度邊際改善的股份行和城商行仍有向下空間，但大型銀行和部分股份制銀行受制于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的影響，預(yù)計(jì)仍可能保持相對(duì)穩(wěn)定的計(jì)提力度以提高撥備水平。按照2018年行業(yè)資產(chǎn)減值損失比率與2017年持平于0.63%計(jì)算，撥備計(jì)提將對(duì)上市銀行利潤(rùn)增速貢獻(xiàn)接近于零。
