15份征求意見稿，

　　股權(quán)管理再成焦點(diǎn)

　　必須要說的是，2017年，保監(jiān)會(huì)在征求意見方面保持了高強(qiáng)度。

　　據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，公開披露的征求意見稿有15份。其中，對(duì)《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（第二次征求意見稿）》公開征求意見最為惹人關(guān)注，也在業(yè)內(nèi)引起了較大的反響。

　　一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士分析說：“對(duì)保險(xiǎn)公司而言，將單一大股東持股比例上限由51%降至三分之一，以及對(duì)戰(zhàn)略類、控制類股東要求更嚴(yán)苛，保險(xiǎn)公司的股權(quán)將趨向分散化；對(duì)保險(xiǎn)公司的股東，以‘圈錢’為目的的保險(xiǎn)股東將逐步被迫轉(zhuǎn)型或退出；對(duì)那些正在排隊(duì)申請(qǐng)保險(xiǎn)牌照的公司核心主業(yè)不突出、股東資金實(shí)力不足，可能是發(fā)起者再難獲批籌的兩大硬傷，再弄保險(xiǎn)牌照就不容易了。”

　　事實(shí)上，這一條很快在市場(chǎng)上引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”。

　　以渤海金控放棄增持華安財(cái)險(xiǎn)為例，渤海金控發(fā)布公告稱，擬終止增持華安財(cái)險(xiǎn)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　華安財(cái)險(xiǎn)2017年第二季度償付能力報(bào)告披露，公司第一大股東是華特投資控股有限公司，持股比例20%；海航資本集團(tuán)有限公司持股12.5%，海航投資集團(tuán)股份有限公司持股7.14%。

　　海航投資集團(tuán)股份有限公司和海航資本集團(tuán)有限公司為關(guān)聯(lián)股東，二者合計(jì)持有華安財(cái)險(xiǎn)19.64%股份。如果渤海金控能夠完成資產(chǎn)重組和增資，那么，海航集團(tuán)將擁有華安財(cái)險(xiǎn)34.41%的股份，超過華特投資控股有限公司，成為第一大控股股東。

　　對(duì)于渤海金控突然放棄增持，一位市場(chǎng)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)直言，可能與第二次征求意見稿有關(guān)。征求意見稿明確，關(guān)聯(lián)方或者一致行動(dòng)人合計(jì)持股達(dá)到戰(zhàn)略類或者控制類股東標(biāo)準(zhǔn)的，其持股比例最高的股東應(yīng)當(dāng)符合本辦法關(guān)于戰(zhàn)略類或者控制類股東的有關(guān)要求。

　　根據(jù)這份征求意見，渤海金控完成增持后，海航集團(tuán)將成為華安財(cái)險(xiǎn)控制類股東，必須符合總資產(chǎn)不低于100億元人民幣；最近一年末凈資產(chǎn)不低于總資產(chǎn)的30%的要求。

　　截至今年上半年，渤海金控的總資產(chǎn)達(dá)3045.2億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為310.08億元。另?yè)?jù)雪球的資料顯示，海航集團(tuán)2016年末總資產(chǎn)突破萬億規(guī)模，凈資產(chǎn)實(shí)際為49億元，對(duì)外擔(dān)保余額則高達(dá)116.8億元。

　　4家A股上市公司，

　　股價(jià)飛躍估值爆發(fā)

　　數(shù)說了監(jiān)管政策、罰單數(shù)額，說一點(diǎn)振奮人心的。

　　2017年，4家A股上市的保險(xiǎn)公司迎來了股價(jià)的飛躍和估值的爆發(fā)。

　　據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年12月30日至2017年12月22日，4只保險(xiǎn)股股價(jià)漲幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)水平，中國(guó)平安股價(jià)甚至漲逾113%；中國(guó)太保的漲幅超過60%；新華保險(xiǎn)的漲幅超過55%；中國(guó)人壽的漲幅最慢，不到25%。

　　“今年以來，保險(xiǎn)股成為當(dāng)之無愧的藍(lán)籌股新熱點(diǎn)。”一家上市保險(xiǎn)公司有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，“目前，在市場(chǎng)整體表現(xiàn)低迷的情況下，估值偏低的藍(lán)籌股會(huì)成為資本追逐的焦點(diǎn)。保險(xiǎn)股正是這一輪被追逐的對(duì)象。”

　　基本面是支撐保險(xiǎn)股“瘋狂”的主要原因，也就是上市保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。根據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)：4家A股上市保險(xiǎn)公司總體表現(xiàn)優(yōu)異，歸母凈利潤(rùn)同比去年同期均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保和中國(guó)人壽凈利潤(rùn)同比增速分別為17.4% 、5.3%、23.8%和98.3%。

　　對(duì)此，廣發(fā)證券分析認(rèn)為，從三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，保險(xiǎn)行業(yè)集中度提升，4家上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)市占率由年初37%提升至43%，保費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，偏保障、期交占比持續(xù)提升。同時(shí)，投資業(yè)績(jī)明顯改善，可兌現(xiàn)浮盈累計(jì)增長(zhǎng)，且隨著準(zhǔn)備金釋放，險(xiǎn)企利潤(rùn)指標(biāo)將表現(xiàn)優(yōu)異。

　　除了基本面，保險(xiǎn)業(yè)政策紅利進(jìn)一步釋放，134號(hào)文負(fù)面預(yù)期進(jìn)一步弱化。