數(shù)據(jù)造假下的創(chuàng)投博弈

　　一位一線美元基金投資人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，該機(jī)構(gòu)在對(duì)創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行盡職調(diào)查時(shí)，主要看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。如果創(chuàng)業(yè)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，機(jī)構(gòu)是絕對(duì)不會(huì)投資的。運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)方面分行業(yè)，有些行業(yè)的數(shù)據(jù)造假情況從業(yè)者和投資人都心知肚明。

　　以流量驅(qū)動(dòng)為主的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和O2O行業(yè)，刷單現(xiàn)象比較常見，電商領(lǐng)域也是刷單重災(zāi)區(qū)。比如電商行業(yè)很多店家為了提升銷量，會(huì)在算法的基礎(chǔ)上通過刷單獲取更靠前的排名。除了基于業(yè)務(wù)本身的考慮，有些創(chuàng)業(yè)者為了達(dá)到合作伙伴對(duì)業(yè)務(wù)量的要求，粉飾業(yè)績(jī)便于融資，也會(huì)選擇刷單。

　　水滴互助CEO沈鵬對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，互助保障行業(yè)也存在數(shù)據(jù)作假的現(xiàn)象。有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手曝出的會(huì)員數(shù)量是水滴互助的三分之一，但微信公眾號(hào)閱讀量只有水滴的十分之一，百度指數(shù)也很低。“微信公眾號(hào)的閱讀量和互動(dòng)量、百度指數(shù)都可以作為側(cè)面的參考，但公眾號(hào)也有作假的空間，可以刷閱讀和評(píng)論量。”他說。

　　“越是競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，數(shù)據(jù)造假的概率越高，創(chuàng)業(yè)者不愿意報(bào)出一個(gè)比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低的數(shù)字。”上述美元基金投資人說，創(chuàng)業(yè)者在公開演講和公開報(bào)道中的數(shù)據(jù)可能會(huì)有所夸大，這屬于公關(guān)行為，投資人也能理解，但涉及投融資的數(shù)據(jù)就必須真實(shí)。

　　“有些比較誠(chéng)實(shí)的創(chuàng)業(yè)者，會(huì)把實(shí)際量和對(duì)外公布的量都告訴投資人。哪些量是自己刷出來的數(shù)據(jù)，他會(huì)告訴你原因，那么在一定范圍內(nèi)我們是可以接受的。但如果創(chuàng)業(yè)者沒有說而被投資人查出來，這個(gè)時(shí)候投資的意義就不大了。”戈壁創(chuàng)投合伙人徐晨對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者抱著不是特別開放的心態(tài)，希望用假的數(shù)據(jù)來抬高價(jià)格，這其中就存在很大的道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　但投資人畢竟沒有創(chuàng)業(yè)者那么深入了解行業(yè)，如何在盡職調(diào)查中鑒別造假的數(shù)據(jù)？徐晨表示，不同的細(xì)分領(lǐng)域的鑒別方法不太一樣。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如果有非正常的流量進(jìn)入，使APP的下載量突然上升，應(yīng)用的流量曲線和榜單趨勢(shì)差別很大，就可以理解為刷單行為。

　　在電商類業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可以從庫存的變化來判斷是否刷單，假訂單并不會(huì)消耗庫存。在O2O領(lǐng)域，如果有電話號(hào)碼反復(fù)出現(xiàn)連續(xù)消費(fèi)，或者突然間訂單量很大，可能是刷單造成的?，F(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)公司找第三方來刷單，這種專業(yè)的服務(wù)商更容易辨別出來。

　　“早些年技術(shù)不那么發(fā)達(dá)，日活躍用戶和月活躍用戶方面比較容易造假。但現(xiàn)在有第三方監(jiān)控平臺(tái)，創(chuàng)業(yè)公司在用戶量和留存數(shù)據(jù)方面的造假難度已經(jīng)比較大了。”上述美元基金投資人表示，銀行流水?dāng)?shù)據(jù)方面也無法造假。

　　但他認(rèn)為，真正不好判斷的是沒有第三方監(jiān)控的數(shù)據(jù)，比如直播軟件究竟有多少人在線。這種就只能靠常識(shí)去打折扣，或者通過公司每個(gè)月付多少帶寬費(fèi)用來側(cè)面驗(yàn)證。