不要轉基因，翻身“代工”打豪紳

2000年，三星集團率先嘗試進入玉米油市場。由于生產(chǎn)線受人工控制，玉米油產(chǎn)量低、質(zhì)量不穩(wěn)定、生產(chǎn)成本高，而且市場還根本不接受，長壽花不得不把質(zhì)量更好的玉米油，貼上長壽花的牌子當作色拉油來賣。

玉米油的碰壁使三星集團一度想要放棄，直到兩家市場巨頭的出現(xiàn)。2000年，生產(chǎn)金龍魚的南海油脂和生產(chǎn)刀嘜紅燈的南順油脂出于戰(zhàn)略布局的需要，開始推出玉米油產(chǎn)品“粟米油”，但是雙方在內(nèi)地缺乏原料來源和加工能力，三星和西王抓住機會成為其代工廠，為金龍魚、福臨門和魯花生產(chǎn)用于灌裝的散裝玉米油。

代工有好有壞，好處是旱澇保收，產(chǎn)品不愁賣；壞處是命運仰人鼻息，且利潤率不高。彼時三星有一半的玉米油產(chǎn)量要提供給貼牌方，西王的代工產(chǎn)量更是高達80%，而且這一“代”就是將近十年。

隨著玉米油的市場認知度提高，毛利率逐年上升，三星和西王很快與巨頭們分道揚鑣，自立門戶，開始運作自己的小包裝玉米油品牌。

2006年，三星“長壽花”小包裝油品牌正式推出，2009年“西王”玉米油產(chǎn)品也開始運作，西王甚至打出“不管幾比幾，不要轉基因”的廣告標語，矛頭直指金龍魚調(diào)和油，在業(yè)界引起軒然大波。

從價格上看，處于空白的80元到100元中端油市場，全部被玉米油和葵花籽油所占據(jù)。尤其是2010 年前后，玉米油的市場增量巨大，玉米油品類每年以近40%的速度增長。當前玉米油市場集中度高，市場被金龍魚、西王、長壽花和福臨門四家企業(yè)瓜分，西王、長壽花的份額分別為20%和25%，而金龍魚的市場份額僅僅為15%。

在玉米油細分領域，西王和長壽花徹底把金龍魚們打懵了。

不僅要喝上粥，還要吃上肉

其實，和金龍魚、福臨門和魯花相比，西王和長壽花具有上游的先天優(yōu)勢，在原料的控制上力量更強，能夠壓低成本。

比如對玉米胚芽的掌握。眾所周知，玉米生產(chǎn)雖然存在結構性過剩，但對玉米油行業(yè)而言，玉米胚芽卻是將來產(chǎn)能擴張的制約瓶頸。據(jù)悉，一顆胚芽占玉米顆粒重量的7%，80萬粒胚芽才會生產(chǎn)出一桶5升的玉米油，再加上玉米胚芽不可長途運輸?shù)奶匦?，必須在玉米深加工過程中盡快被加工成食用油。

而在最近十年的擴張中，西王幾乎壟斷了中國幾個玉米大省的玉米胚芽市場，不僅在地方的淀粉廠購入玉米胚芽，旗下的西王糖業(yè)也能以副產(chǎn)品的形式提供大量玉米胚芽。

為了進一步掌握原料市場，2012年西王引進了吉林玉米期貨市場交割庫，使自己成為了全國玉米的周轉站。通過運作玉米期貨，既確保了玉米收購供應，又實現(xiàn)了套期保值，使企業(yè)具備了通過期貨運作對沖風險的能力。

西王的全產(chǎn)業(yè)鏈運作，目前年加工玉米可以達到300萬噸。與西王相比，長壽花在產(chǎn)業(yè)鏈橫向延伸方面略有遜色，2010年，長壽花在遼寧的鐵嶺和內(nèi)蒙的通遼各建了一個玉米壓榨基地，但購買毛油生產(chǎn)的比例仍然較高，在產(chǎn)品成本和質(zhì)量的把控上都不如西王。

面對市場變化，西王和長壽花開始謀求轉型。長壽花在2015年報中表示，將加強稻米油、菜籽油和橄欖油等多元品類的開發(fā)。而西王更是在2016年6月，以38億人民幣現(xiàn)金收購加拿大保健品公司Kerr，深度開發(fā)玉米原料的保健品。

沒有產(chǎn)業(yè)鏈上下游的呼應，西王和長壽花不可能在10年左右的時間里脫穎而出。