來源：面包財經(jīng)
經(jīng)歷長跑之后，著名的“滬江網(wǎng)”終于站在資本市場的門口。2018年7月，滬江教育向港交所提交了上市申請。
作為在線教育行業(yè)的老兵，滬江教育的財務數(shù)據(jù)多少讓人感到驚訝。聆訊資料顯示，2017年，公司營收5.55億元，同比增加63%，年度虧損擴大至5.37億元。
營收大幅增加，虧損額反而擴大，為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象？這和公司的商業(yè)模式有什么關系？當前在線教育市場情況究竟如何？
先看看滬江的業(yè)務情況和發(fā)展歷程。
從BBS社區(qū)到線上教育：語言類課程最掙錢，毛利率超過70%
滬江教育的歷史可以追溯至2001年，創(chuàng)始人伏彩瑞推出了非盈利網(wǎng)站滬江語林網(wǎng)，也就是滬江網(wǎng)的前身，是中國早期英語學習BBS社區(qū)之一，用戶可以在網(wǎng)站上分享外語學習材料和經(jīng)驗。
2001-2006年，公司進一步拓展業(yè)務，推出了滬江英語、滬江日語和滬江部落。2009年，伏彩瑞與聯(lián)合創(chuàng)始人共同創(chuàng)立了上?；ゼ游幕瘋鞑ビ邢薰?，即滬江教育的前身，并推出滬江網(wǎng)校，定位為中國互聯(lián)網(wǎng)互動綜合學習平臺。2010年，滬江網(wǎng)校累計用戶數(shù)超過600萬。
2016年，公司推出CCtalk平臺，向各類教育從業(yè)人員提供各類互聯(lián)網(wǎng)教育技術和平臺服務，形成了自營品牌課程和CCtalk業(yè)務兩大業(yè)務板塊。聆訊資料顯示，2017年，滬江自有品牌課程的月活躍用戶為978萬，CCtalk的月活躍用戶為227萬。
不過，CCtalk業(yè)務處于發(fā)展初期，公司2017年99%以上收入還是來自于原有的自營品牌課程業(yè)務。滬江自營品牌課程包括大學生課程、語言課程（英語除外）、英語交流技能課程、K12課程及其他。
2017年，公司整體毛利率為59.9%。其中，語言課程（英語除外）毛利率最高，達到了79%，貢獻毛利占到公司總毛利的44%。
毛利率接近60%，滬江教育為什么不掙錢？
