記者 吳曉璐
5月4日，深圳證監(jiān)局和四川證監(jiān)局分別發(fā)布對(duì)轄區(qū)內(nèi)深圳德訊證券顧問有限公司和四川大決策證券投資顧問有限公司采取行政監(jiān)管措施的決定。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月5日，今年以來，至少已有七地證監(jiān)局對(duì)11家證券投資咨詢機(jī)構(gòu)下發(fā)13份行政監(jiān)管措施的決定。其中，虛假、不實(shí)、誤導(dǎo)性宣傳屢禁不止，依舊是處罰重點(diǎn)。
談及“虛假、誤導(dǎo)性宣傳”屢禁不止，華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院教授鄭彧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這不僅需要監(jiān)管部門不斷細(xì)化完善監(jiān)管規(guī)則，更為重要的是，需要通過嚴(yán)厲打擊讓其明白違法成本很高，除了行政處罰，還可能構(gòu)成刑事犯罪，通過強(qiáng)監(jiān)管來遏制證券投資咨詢機(jī)構(gòu)違法的動(dòng)機(jī)。
“火中取栗”收罰單
今年1月份，湖南證監(jiān)局對(duì)深圳市國(guó)誠(chéng)投資咨詢有限公司湖南分公司采取責(zé)令改正并暫停新增客戶措施的決定后，該機(jī)構(gòu)銷售人員，在推廣業(yè)務(wù)時(shí)依舊存在“誤導(dǎo)性宣傳”。
“30天獲利10.6萬元，學(xué)員***發(fā)來反饋！”“賺1.2萬元，從半信到完全信賴”……今年以來，記者多次收到該機(jī)構(gòu)投資顧問發(fā)來的會(huì)員短期獲利宣傳，而目的就是讓記者辦理會(huì)員。
用數(shù)據(jù)展示過往業(yè)績(jī)，截圖其他客戶轉(zhuǎn)賬記錄，以及用“最后一分鐘”等誘導(dǎo)話術(shù)讓投資者充值成為會(huì)員，是投資咨詢機(jī)構(gòu)管用手法。但是，這些展示過往業(yè)績(jī)和客戶轉(zhuǎn)賬記錄截圖的真假存疑。
在今年監(jiān)管部門發(fā)布的13份行政監(jiān)管措施決定中，除了1份是對(duì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)基金銷售行為的處罰，另外12份提及的違規(guī)行為均包括“誤導(dǎo)性宣傳”，部分機(jī)構(gòu)同時(shí)還存在“承諾保證收益”行為。這些被罰機(jī)構(gòu)基本也都存在內(nèi)控、合規(guī)不到位的情形。
對(duì)此，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)記者表示，“資本市場(chǎng)上利益巨大，虛假、誤導(dǎo)性宣傳的行為成本微小。在利益的誘惑下，有些理念有誤或管理不嚴(yán)的投資咨詢機(jī)構(gòu)火中取栗、頂風(fēng)作案。”
“持牌投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)依法、合規(guī)開展業(yè)務(wù)，但不排除部分‘正規(guī)軍’可能存在為了賺取暴利、吸引客戶購(gòu)買更高等級(jí)的服務(wù)、賺取更多服務(wù)費(fèi)而虛假宣傳，欺騙投資者，違反相關(guān)法律法規(guī)行為。”國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
此外，投資者適當(dāng)性管理不到位，也是大多被罰投資咨詢機(jī)構(gòu)存在的問題，包括：向客戶提供投資建議時(shí)，未提示潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)；未對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果進(jìn)行保存等。
“對(duì)于持牌投資咨詢機(jī)構(gòu)的薦股行為，投資者應(yīng)保持警惕、理性的投資心態(tài)，牢記資本市場(chǎng)投資有風(fēng)險(xiǎn)。”朱奕奕表示，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注監(jiān)管層面發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示，提高自身對(duì)于證券市場(chǎng)相關(guān)知識(shí)的了解水平。如果權(quán)益受損，投資者也應(yīng)通過正規(guī)渠道尋求救濟(jì)，理性維權(quán)。
13家機(jī)構(gòu)被暫停新增客戶
近年來，證監(jiān)會(huì)持續(xù)加強(qiáng)對(duì)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)監(jiān)管執(zhí)法，對(duì)惡性違法行為重拳出擊。2022年3月份，證監(jiān)會(huì)撤銷兩家證券投資咨詢機(jī)構(gòu)證券投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)許可，原因即為“提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息；向投資人承諾收益等”。“上述兩家機(jī)構(gòu)的違法行為嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序，社會(huì)影響特別惡劣，相關(guān)人員已構(gòu)成詐騙罪，依法承擔(dān)刑事責(zé)任。”證監(jiān)會(huì)彼時(shí)稱。
在今年的13份罰單中，大多數(shù)機(jī)構(gòu)被采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施，其中3家機(jī)構(gòu)或分支機(jī)構(gòu)被暫停新增客戶3個(gè)月或1年。
據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)，截至3月底，獲得證券投資咨詢資格的機(jī)構(gòu)80家，其中13家機(jī)構(gòu)或分支公司被采取暫停新增客戶的監(jiān)管措施。
田利輝表示，暫停新增客戶的監(jiān)管措施對(duì)投資咨詢機(jī)構(gòu)有一定的處罰力度，能夠讓其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位。然而，“虛假、誤導(dǎo)性宣傳”屢禁不止的重要原因不僅是實(shí)施這種行為的成本微小，而且是現(xiàn)有的違法成本不高。只有切實(shí)加大對(duì)于投資咨詢機(jī)構(gòu)“虛假、誤導(dǎo)性宣傳”的懲戒力度，才能推動(dòng)形成投資咨詢機(jī)構(gòu)合規(guī)宣傳的新局面，要讓其不敢違、不想違和不能違。
去年12月份，中央網(wǎng)信辦秘書局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)辦公廳印發(fā)《非法證券活動(dòng)網(wǎng)上信息內(nèi)容治理工作方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》），要求網(wǎng)站平臺(tái)“及時(shí)清理處置未取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)許可的機(jī)構(gòu)、未登記為證券投資咨詢從業(yè)人員的個(gè)人提供證券投資建議等涉非法薦股的信息和賬號(hào)。”對(duì)于持牌機(jī)構(gòu)，《方案》提出，要督促網(wǎng)站平臺(tái)加強(qiáng)賬號(hào)管理。
鄭彧表示，未來，隨著資本市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境不斷優(yōu)化，市場(chǎng)制約機(jī)制不斷完善，以及投資者更為成熟的投資理念形成，市場(chǎng)各方對(duì)法律的敬畏之心將提升，讓“做壞事的人寸步難行”的氛圍形成，從而壓制住不法主體獲得不法利益的“機(jī)會(huì)”與“空間”。
