貨幣政策與每一個(gè)家庭、每一家企業(yè)息息相關(guān)，關(guān)乎廣大人民群眾的切身利益。“最重要的就是守護(hù)好老百姓手里的錢(qián)袋子，不讓老百姓手中的票子變‘毛’了，不值錢(qián)了；讓廣大人民群眾分享國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處，收入穩(wěn)步增長(zhǎng)。”人民銀行指出，這也是中國(guó)人民銀行法賦予貨幣政策“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的法定目標(biāo)。

　　近年來(lái)，我國(guó)立足國(guó)情，堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，管住貨幣“總閘門(mén)”，不搞大水漫灌，守護(hù)好老百姓的錢(qián)袋子。同時(shí)，發(fā)揮好貨幣政策總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的雙重功能，前瞻性加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，有力促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)物價(jià)、穩(wěn)就業(yè)和國(guó)際收支平衡。

　　聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)天職，我國(guó)正不斷深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升金融服務(wù)質(zhì)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。穩(wěn)健貨幣政策也正加大力度、展現(xiàn)溫度，通過(guò)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)，繼續(xù)守護(hù)好老百姓的錢(qián)袋子。

　　穩(wěn)字當(dāng)頭 抑制匯率大起大落

　　“千招萬(wàn)招，管不住貨幣都是無(wú)用之招。”近年來(lái)，人民銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，科學(xué)把握貨幣政策力度，既保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，將經(jīng)濟(jì)保持在潛在產(chǎn)出附近，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

　　人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年以來(lái)，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)年均增速10.8%，與名義GDP年均增速基本匹配，有力地推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。

　　新冠肺炎疫情發(fā)生后，我國(guó)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策取向，保持貨幣政策在正常區(qū)間，是全球主要經(jīng)濟(jì)體中少數(shù)實(shí)施正常貨幣政策的國(guó)家。

　　“通過(guò)堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞‘大水漫灌’，可有效避免高通脹和嚴(yán)重的資產(chǎn)價(jià)格泡沫，保障低收入群體增加收入及財(cái)富保值增值。”人民銀行研究局局長(zhǎng)王信說(shuō)。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，正是因?yàn)樨泿耪弑３至硕?，把好?ldquo;總閘門(mén)”，我國(guó)才能夠在當(dāng)前全球高通脹背景下保持物價(jià)形勢(shì)總體穩(wěn)定，支持宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)穩(wěn)定。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲2.0%，保持在全年CPI預(yù)期調(diào)控目標(biāo)之下。

　　縱觀全球，成功經(jīng)濟(jì)體必須保持幣值穩(wěn)定，這不僅包括國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的穩(wěn)定，也包括匯率的基本穩(wěn)定。“若匯率發(fā)生較大幅度貶值，即便國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的本幣價(jià)值上升，也會(huì)影響本國(guó)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的地位和老百姓的對(duì)外購(gòu)買(mǎi)力。”人民銀行行長(zhǎng)易綱說(shuō)。

　　人民銀行近日重申，將綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決抑制匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。事實(shí)證明，在過(guò)去幾年多輪重大沖擊考驗(yàn)中，人民幣匯率均能迅速調(diào)整，并在較短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)均衡。

　　創(chuàng)新不輟 提高調(diào)控質(zhì)效

　　從全面降準(zhǔn)降息，到定向降準(zhǔn)降息，再到運(yùn)用結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)滴灌……近年來(lái)，我國(guó)貨幣政策調(diào)控工具手段不斷豐富，一系列貨幣金融政策密集落地，及時(shí)精準(zhǔn)惠及重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力持續(xù)增強(qiáng)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年以來(lái)，人民銀行共13次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放長(zhǎng)期資金10.8萬(wàn)億元，支持金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸支持力度。同時(shí)，人民銀行新創(chuàng)設(shè)了十余種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，僅2022年以來(lái)就新設(shè)立四種，發(fā)揮了貨幣政策工具總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的雙重功能。

　　重慶福泰涂裝技術(shù)有限公司是一家專(zhuān)門(mén)從事汽摩、金屬零部件研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和表面涂裝加工的科技型企業(yè)，因受疫情影響，公司上游原材料價(jià)格上漲、主機(jī)廠應(yīng)收賬款賬期延長(zhǎng)，導(dǎo)致資金緊張。重慶農(nóng)商銀行在助企紓困走訪中了解到企業(yè)困難，緊急為其發(fā)放“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸”300萬(wàn)元，并執(zhí)行優(yōu)惠貸款利率，有效解決了公司的燃眉之急。“這筆300萬(wàn)元貸款真是‘及時(shí)雨’，確保我們可以加快生產(chǎn)，滿(mǎn)足訂單需求，今年有望實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)目標(biāo)。”重慶福泰涂裝技術(shù)有限公司負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的激勵(lì)相容機(jī)制，可精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)并釋放基礎(chǔ)貨幣，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，平衡政策的提前量和冗余度。

　　“未來(lái)應(yīng)在運(yùn)用好總量工具的同時(shí)，持續(xù)創(chuàng)新運(yùn)用結(jié)構(gòu)性工具，更好發(fā)揮貨幣政策支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能。”植信投資研究院院長(zhǎng)連平稱(chēng)。

　　賦能實(shí)體 穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)

　　“經(jīng)濟(jì)興，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)。”著眼當(dāng)下，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間是突出任務(wù)。專(zhuān)家認(rèn)為，我國(guó)金融服務(wù)和金融管理質(zhì)效不斷提升，政策潛力依然較大，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具備諸多有利條件。

　　一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本仍有下行空間。今年以來(lái)，金融管理部門(mén)多次推動(dòng)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，中期借貸便利(MLF)利率和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)均有所下行。人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年8月末，企業(yè)貸款平均利率4.05%，為有統(tǒng)計(jì)以來(lái)最低值。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，持續(xù)引導(dǎo)5年期以上LPR下降是推動(dòng)居民中長(zhǎng)期貸款修復(fù)的關(guān)鍵。

　　另一方面，各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力仍有待挖掘，后續(xù)可加快相關(guān)工具運(yùn)用，推動(dòng)貸款投放，在精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，促進(jìn)信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。光大證券首席固收分析師張旭認(rèn)為，當(dāng)前金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持是牢固的，未來(lái)信貸增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和質(zhì)量都將在前期的基礎(chǔ)上持續(xù)改善。“無(wú)論是全部信貸增量還是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增量，其變化均具有一定趨勢(shì)性，目前正處于或即將進(jìn)入上行的通道中。”

　　人民銀行貨幣政策委員會(huì)近期召開(kāi)的2022年第三季度例會(huì)指出，將強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動(dòng)應(yīng)對(duì)，攻堅(jiān)克難，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，著力穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價(jià)，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）