編者按：在提請十三屆全國人大四次會議審查的國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要草案中，資本市場方面的表述頗為豐富。兩會代表委員、業(yè)內(nèi)專家及從業(yè)人士認為，當前資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件正不斷形成、鞏固，各界對大力發(fā)展資本市場的共識十分明確，“十四五”時期及未來一個階段，我國資本市場將通過全面深化改革完善基礎(chǔ)性制度，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新格局。

　　資本市場發(fā)展新圖譜繪就

　　據(jù)中國證券報，在提請十三屆全國人大四次會議審查的國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要草案中，關(guān)于資本市場改革發(fā)展的表述頗為豐富，包括大力發(fā)展機構(gòu)投資者、深化新三板改革、暢通科技型企業(yè)國內(nèi)上市融資渠道等。

　　穩(wěn)步推進注冊制改革無疑是“十四五”期間資本市場改革發(fā)展的最大亮點。“注冊制改革是‘牽牛鼻子’工程。”全國政協(xié)委員、證監(jiān)會原主席肖鋼表示，關(guān)鍵是要處理好政府與市場的關(guān)系，要堅持以信息披露為核心，真正還權(quán)于市場，減少不必要的行政干預(yù)。從全球范圍看，注冊制并沒有一個固定的、統(tǒng)一的模式，我國股票市場具有新興加轉(zhuǎn)軌的特點，必須從我國實際出發(fā)，探索符合國情的注冊制框架。

　　全國政協(xié)委員、中信集團總經(jīng)理奚國華認為，注冊制改革的穩(wěn)步推進，保持了制度的連續(xù)性，穩(wěn)定了市場各方預(yù)期，進一步提升了股權(quán)融資的市場化水平。注冊制增加了A股市場的股票供給，監(jiān)管也在強調(diào)退市機制的完善，有進有出，讓整個資本市場更加健康地流動起來。他建議，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”的市場化監(jiān)管思路，加快推行全市場注冊制。

　　提高直接融資特別是股權(quán)融資比重是資本市場改革發(fā)展的重點之一。其中，健全多層次資本市場體系，增強多層次資本市場融資功能是重要內(nèi)容。全國政協(xié)委員、申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長建議，增強對企業(yè)上市的包容性和支持力度，持續(xù)帶動發(fā)行承銷、交易、監(jiān)管、投資者保護等環(huán)節(jié)關(guān)鍵制度創(chuàng)新。以市場化的定價制度吸引更多優(yōu)質(zhì)公司上市，進一步優(yōu)化資本市場發(fā)行生態(tài)。加快完善多層次資本市場體系。

　　值得注意的是，加快債券市場發(fā)展將成為未來資本市場建設(shè)的一個重點，主要包括完善監(jiān)管機制、擴大市場規(guī)模、豐富債券品種等。全國政協(xié)委員、中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強認為，從美日英等國的發(fā)展實踐看，建設(shè)國債期權(quán)市場，與國債期貨市場形成利率風(fēng)險管理的兩大支柱，對于發(fā)揮債券市場在資本市場的功能作用非常重要。他建議，優(yōu)先推出市場需求迫切、基礎(chǔ)流動性好的十年期國債期權(quán)品種，后續(xù)逐步對關(guān)鍵期限期權(quán)品種全面覆蓋。

　　資本市場高質(zhì)量發(fā)展新格局

　　據(jù)上海證券報，經(jīng)過30年發(fā)展，我國資本市場已成為與經(jīng)濟體量相匹配、國際影響力與日俱增的重要市場。資本市場是居民分享經(jīng)濟增長紅利、管理個人財富的重要平臺，并正日益成為市場化配置要素資源的主要陣地。“十四五”時期，高質(zhì)量發(fā)展、高效率發(fā)展，是資本市場改革行至新階段面臨的新課題。

　　參加今年全國兩會的代表委員、業(yè)內(nèi)專家及從業(yè)人士認為，當前資本市場高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件正不斷形成、鞏固，各界對大力發(fā)展資本市場的共識十分明確，“十四五”時期及未來一個階段，我國資本市場將通過全面深化改革完善基礎(chǔ)性制度，構(gòu)建高質(zhì)量發(fā)展新格局。

　　規(guī)劃綱要草案明確提出，要暢通科技型企業(yè)國內(nèi)上市融資渠道，增強科創(chuàng)板“硬科技”特色，提升創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的功能。對資本市場如何支持科技創(chuàng)新，證監(jiān)會副主席閻慶民接受采訪時表示，資本市場離不開科技創(chuàng)新，科技創(chuàng)新也離不開資本市場，除科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板外，未來資本市場還將重點服務(wù)先進制造、智能制造、新能源、新信息技術(shù)等行業(yè)領(lǐng)域。

　　借鑒國際最佳實踐、尊重國情市情全面推進深改的資本市場，將日益與國際資本市場接軌。肖鋼提出，穩(wěn)步推進資本市場制度型開放，是構(gòu)建我國新型開放型經(jīng)濟體制的內(nèi)在要求。推進資本市場雙向開放、提高金融交易可兌換程度，需要進一步完善跨境投資和融資制度，規(guī)范跨境投融資行為，同時加強監(jiān)管能力建設(shè)。

　　全國政協(xié)委員、申萬宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長提出，所謂資本市場的制度型開放，是要在對外開放過程中，實現(xiàn)我國市場的制度、規(guī)則、標準、做法逐步與國際市場接軌，這需要分步進行。同時，對外開放的過程，也是境內(nèi)外機構(gòu)、投資者相互學(xué)習(xí)的過程。

　　藍圖既已繪就，唯有星夜兼程奔赴未來。“十四五”開局之年，既是資本市場改革發(fā)展之路上的重要里程碑，也是資本市場開啟下一個五年、十五年，乃至百年之路的起跑線。未來已來，朝向高質(zhì)量發(fā)展啟程的我國資本市場，正以更堅決的勇氣、更務(wù)實的舉措、更出色的能力，跨越“十四五”開局的起跑線，步入構(gòu)建改革發(fā)展新格局的歷史新征程。