家電巨頭的威脅

　　近有內(nèi)憂，遠(yuǎn)有外患。

　　除了控制費(fèi)用“靈藥”逐漸失效、三四線城市滲透率不高，老板電器還面臨著家電巨頭的威脅。

　　根據(jù)業(yè)績快報(bào)，截至2017年底，老板電器在吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜銷售額的市場份額分別為26.53%、23.92%、23.72%，均居于行業(yè)第一，同比分別提升1.88、1.32、3.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　2017年上半年，格力電器、美的集團(tuán)的毛利率分別為32%、25%，老板電器的毛利率為57%。

　　令人疑惑的是，格力電器和美的集團(tuán)的收入規(guī)模、品牌影響力均大于老板電器，為什么老板電器的毛利率反而遠(yuǎn)超格力和美的？

　　一位電器行業(yè)人士表示，老板電器所在的廚電行業(yè)并未經(jīng)過充分競爭，同等定位的競爭對(duì)手較少，所以牢牢占據(jù)了高端市場的定價(jià)權(quán)，且有足夠的市場容量。

　　“老板電器可以說是暴利了。”

　　面對(duì)暴利的油煙機(jī)市場，自然有許多企業(yè)想要分一杯羹。此外，白色家電行業(yè)增長乏力，家電巨頭也迫切希望多元化的擴(kuò)張能夠帶來新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，廚電企業(yè)未來真正的對(duì)手不是彼此，而是像美的、海爾這樣的國際級(jí)企業(yè)。

　　而隨著家電巨頭海爾、美的進(jìn)入廚電領(lǐng)域，廚房家電行業(yè)競爭逐漸激烈，同時(shí)也會(huì)拉低行業(yè)整體的毛利率。

　　梁振鵬指出，面對(duì)與家電巨頭的競爭，老板電器的優(yōu)勢(shì)并不明顯。美的、海爾的營業(yè)收入均為千億規(guī)模級(jí)別，進(jìn)軍廚衛(wèi)行業(yè)，其制造成本的攤薄效應(yīng)更強(qiáng)，而老板電器的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比較單一，創(chuàng)新能力也不強(qiáng)。

　　在資金資源、技術(shù)研發(fā)、銷售渠道等方面，家電巨頭都不遜色甚至勝過老板電器，進(jìn)軍廚電市場后會(huì)跟老板電器展開最直接的競爭，未來廚電行業(yè)的格局將會(huì)發(fā)生較大變化。

　　面對(duì)美的等以剽悍之姿搶占廚電市場，老板電器是否有應(yīng)對(duì)措施？對(duì)此，《國際金融報(bào)》記者向老板電器相關(guān)負(fù)責(zé)人發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿未有回復(fù)。

　　對(duì)此，上述老板電器相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，綜合型家電企業(yè)進(jìn)入廚電市場的確會(huì)使競爭更為激烈，但其強(qiáng)調(diào)了老板電器足夠?qū)Ｗ?，而且有著高端品牌的積淀。

　　進(jìn)入瓶頸期

　　令投資者更加關(guān)心的是，老板電器是否還能恢復(fù)高增長神話？

　　在梁振鵬看來，目前業(yè)績?cè)鏊倜黠@放緩的老板電器已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期。

　　上述董秘辦人士坦言，公司30%+的收入增速和40%+的凈利潤增速已經(jīng)“一去不復(fù)返”，未來五年公司收入和利潤增速目標(biāo)為20%。

　　梁振鵬表示，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的情況下，未來家電企業(yè)普遍會(huì)向“藍(lán)海市場”智能家居發(fā)展。

　　而智能家居不僅需要多產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，還需要大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等的支撐，而老板電器的收入規(guī)模僅為70億元左右，難以滿足這些要求，未來或許會(huì)后繼乏力。