根據(jù)公司官網(wǎng)，永輝超市2017年上半年新開BRAVO門店35家，新開賣場和超級物種各1家，加上未公布的優(yōu)選店和會員店，預(yù)計公司已經(jīng)完成此前計劃2017年新開門店100家的半數(shù)。

　　群益證券（香港）預(yù)估，截至今年6月末公司已開業(yè)門店約540家，其中年滿2年的成熟門店約350家。

　　反觀蘇寧云商，主營業(yè)務(wù)的業(yè)績卻并沒有在與阿里的合作中“獲益”，一直處于虧損的狀態(tài)。

　　2017年4月29日，蘇寧云商發(fā)布了2017年第一季度的報告，報告期間公司實現(xiàn)營業(yè)收入373.77億元，同比增17.38%；歸屬母公司凈利潤0.78億元，同比增126.43%。報告稱，蘇寧云商在2016年第四季度便實現(xiàn)了盈利拐點，盈利能力持續(xù)增長。

　　但仔細查閱蘇寧云商2017年第一季度財報可以發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)的投資收益為1.56億元，歸屬母公司股東的凈利潤為0.78億元，而歸屬于母公司扣非后凈利潤則虧損0.78億元，仍處于虧損狀態(tài)。

　　也就是說，蘇寧云商的收益并不是依靠主營業(yè)務(wù)業(yè)績所得，而是依靠資本市場操作和變賣固定資產(chǎn)變現(xiàn)、閑置資金開展投資理財帶來的投資收益獲得。

　　2016年的業(yè)績情況與此類似。

　　蘇寧云商2017年3月31日發(fā)布的2016年年報顯示，報告期內(nèi)，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入1485.85億元，同比上升9.62%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤7.04億元，同比下降19.27%；扣除非經(jīng)常性損益之后，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤為-11.08億元，未能擺脫虧損局面。

　　2016年財報中顯示的7.04億元凈利潤，是依靠其出售北京京朝蘇寧電器有限公司100%股權(quán)獲得的9.88億元，以及同年，蘇寧云商完成以部分倉儲物業(yè)為標的資產(chǎn)開展的相關(guān)創(chuàng)新型資產(chǎn)運作，交易獲得3.94億元。

　　出現(xiàn)這種結(jié)局，主要是因為阿里巴巴入股蘇寧云商在一開始就顯得有點兒“先天不足、貌合神離”。

　　首先，阿里巴巴“牽手”蘇寧云商，切入的商品是電器，這與京東“聯(lián)姻”永輝超市的切入點生鮮完全不同。生鮮產(chǎn)品面向的客戶群體巨大，毛利?。ㄒ话愕陀?2%）而購買頻次高，用戶粘性強，與京東的高流量結(jié)合，相得益彰；而蘇寧所賣的電器，單價高購買頻次小，阿里巴巴與蘇寧相結(jié)合，會對已經(jīng)進駐淘寶和天貓的其他電器商家形成打壓。因為這些商家并不能獲得蘇寧線下店的支持，所謂的線下體驗還只局限于蘇寧自己的產(chǎn)品。

　　相反，蘇寧天貓旗艦店的上線，實質(zhì)上是在同一平臺增添了一個強勁的競爭對手，而且該對手還能獲得阿里的流量和營銷支持。這對于阿里巴巴平臺經(jīng)營同類產(chǎn)品的商家必然是個壞消息。

　　其次，合作的初衷是阿里想獲得蘇寧云商的線下渠道，但阿里在物流方面已有布局，除了構(gòu)建自有的菜鳥網(wǎng)絡(luò)，也于2013年投資海爾日日順，再加上蘇寧物流，不禁讓人感覺有重復(fù)投資之嫌。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，阿里物流體系中帶頭的菜鳥網(wǎng)的業(yè)績亟須突破，因為進駐它的倉儲體系的商家低于預(yù)期，利用率低。

　　海通證券在最近一份報告中指出，蘇寧云商最大的風(fēng)險來自于與阿里的合作效果不佳，從而導(dǎo)致線下改善和線上減虧低于預(yù)期。