交易背后 是為債務(wù)還是為轉(zhuǎn)型？

　　文旅業(yè)務(wù)說賣就賣了，業(yè)界的解讀也鋪天蓋地般襲來。

　　有媒體報道稱，王健林在接受記者采訪時表示，此次出售資產(chǎn)所獲資金，將全部用于償還債務(wù)。萬達商業(yè)計劃在年內(nèi)清償絕大部分銀行貸款，萬達的負債率將隨之大幅下降。

　　巧的是，萬達電影(002739)的股價曾在6月22日突發(fā)性跳水，主要是源于一條“萬達地產(chǎn)債今天被砸得很慘”的消息刺激。該消息稱，多家銀行下發(fā)通知敦促萬達償還債務(wù)。但萬達隨后發(fā)布聲明稱，該事件系惡意炒作，萬達并未收到相關(guān)通知。并稱“將對相關(guān)微博大號進行起訴”。

　　嚴躍進認為，萬達此次出賣文旅業(yè)務(wù)，有助于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改善，更有助于萬達后續(xù)擴張新項目，所以萬達酒店發(fā)展(HK0169)的股價才會一度大漲150%。

　　萬達一直在謀求由H股轉(zhuǎn)向A股的IPO進程。此前有消息稱，A股地產(chǎn)板塊的IPO通道幾乎被關(guān)閉，萬達正在謀求“去地產(chǎn)化”的輕資產(chǎn)路子，以“商業(yè)管理服務(wù)”的名義申請IPO。

　　有錢任性 萬達的盤子真好接？

　　作為交易的另一位主角，孫宏斌也成為媒體關(guān)注的焦點。今年上半年，孫宏斌剛以150億元援助樂視，現(xiàn)在又豪擲600多億元接盤萬達文旅的盤子，這可謂“有錢任性”。但萬達的盤子真的那么好接嗎？

　　有業(yè)內(nèi)人士認為，無論是樂視，還是商業(yè)、旅游和酒店，對融創(chuàng)而言都是新領(lǐng)域。收購萬達文旅，是融創(chuàng)進一步擴張的表現(xiàn)。

　　公告還顯示，萬達與融創(chuàng)達成了在電影等多個領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作的意向。業(yè)內(nèi)人士認為，這為剛進入樂視的孫宏斌提供了更多“新的合作機會”。

　　嚴躍進表示，當前融資市場的環(huán)境不斷收緊，持續(xù)加碼的并購會帶來很多成本，融資的成本會提高，潛在的償債壓力會增大，銷售回籠資金的節(jié)奏也會放緩。

　　2016年年報顯示，融創(chuàng)的凈負債率已由2015年的75.9%升至121.5%，提升了45.6個百分點。融創(chuàng)還在去年發(fā)行了100億元的永續(xù)債。對此，孫宏斌的回應(yīng)是，此次收購用的是自有資金。截至今年6月末，融創(chuàng)賬戶上的現(xiàn)金流仍有900億元。

　　北京晨報記者 姜樊