多個最新數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)放緩，需求仍然低迷，勞動力市場進(jìn)一步降溫，外貿(mào)形勢持續(xù)惡化。疲軟跡象不斷增加，美國經(jīng)濟(jì)前景再度引發(fā)市場擔(dān)憂。分析人士普遍認(rèn)為，提振經(jīng)濟(jì)的急迫性上升，加之通脹回落緩解了后顧之憂，美聯(lián)儲大概率將在本月晚些時(shí)候的貨幣政策會議上啟動降息。
多領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟
當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月4日，美聯(lián)儲發(fā)布全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告（也稱“褐皮書”）顯示，最近美國大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，經(jīng)濟(jì)活動持平或下降的轄區(qū)從上次的5個增加到了9個，另有3個轄區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動略有增長。
“褐皮書”顯示，大多數(shù)地區(qū)的消費(fèi)者支出有所下降，制造業(yè)活動也有所減少。雖然整體就業(yè)水平保持穩(wěn)定，但公司只填補(bǔ)了必要的職位，并減少了工作時(shí)間和班次，或通過自然減員降低了整體就業(yè)水平。出于對需求的擔(dān)憂和經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，美國雇主對招聘對象越來越挑剔，“求職者面臨更多的困難和更長的時(shí)間來獲得工作”。
美國勞工部4日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國職位空缺數(shù)量從前一個月的791萬降至767萬個，是自2021年1月以來的最低水平；裁員人數(shù)則增至176萬人，是自2023年3月以來的最高水平。此前，勞工部發(fā)布的月度就業(yè)報(bào)告顯示，美國7月失業(yè)率上升至2021年10月以來最高水平。
法新社和美國彭博社等報(bào)道指出，這是美國勞動力需求放緩的又一跡象，顯示出美國勞動力市場日益疲軟。就業(yè)增長放緩，失業(yè)率上升，求職者找工作越來越困難，這加劇了人們對美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂。
與此同時(shí)，制造業(yè)數(shù)據(jù)低迷，也反映了美國內(nèi)需動能不足。美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）3日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得47.2。盡管這一數(shù)據(jù)好于7月的46.8，但不及此前市場預(yù)期的47.5，并且已連續(xù)五個月低于50榮枯線。其中，新訂單分項(xiàng)指數(shù)從7月的47.4降至44.6；生產(chǎn)分項(xiàng)指數(shù)從45.9降至44.8，為2020年5月以來最低水平。
路透社文章稱，8月美國制造業(yè)以溫和速度收縮，而新訂單的進(jìn)一步下降和庫存的增加表明，工廠活動可能會在一段時(shí)間內(nèi)保持低迷。
內(nèi)需不振，外貿(mào)形勢也不容樂觀。美國商務(wù)部4日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月貿(mào)易逆差較前一個月擴(kuò)大7.9%至788億美元，為2022年5月以來最大逆差。據(jù)外媒報(bào)道，美國貿(mào)易逆差擴(kuò)大的主要原因是商品進(jìn)口激增，因?yàn)槠髽I(yè)提前囤貨以應(yīng)對更高的商品關(guān)稅和可能的工人罷工。分析人士認(rèn)為，貿(mào)易可能將繼續(xù)拖累美國三季度的經(jīng)濟(jì)增長。
通脹放緩強(qiáng)化降息預(yù)期
在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)屢現(xiàn)疲軟、經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇的同時(shí)，美國通脹水平持續(xù)回落，為美聯(lián)儲開啟降息通道提供了更多支撐。
最新發(fā)布的“褐皮書”指出，總體而言，物價(jià)溫和上漲，非勞動力投入成本增長適度。具體來看，一些地區(qū)運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)用繼續(xù)上漲，一些地區(qū)食品、木材和混凝土的成本壓力則有所緩和。預(yù)計(jì)未來幾個月價(jià)格和成本壓力將趨于穩(wěn)定或進(jìn)一步緩解。
美國勞工部數(shù)據(jù)也顯示，今年7月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.9%，漲幅較6月收窄0.1個百分點(diǎn)，顯示出通脹繼續(xù)放緩的跡象。不少分析人士表示，這意味著美聯(lián)儲9月降低聯(lián)邦基準(zhǔn)利率的預(yù)期得到進(jìn)一步強(qiáng)化，市場期待已久的降息周期或?qū)印?/p>
為應(yīng)對通脹，美聯(lián)儲自2022年3月至2023年7月連續(xù)11次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)525個基點(diǎn)。過去一年間，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來最高水平。
高利率給美國經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面效應(yīng)不斷顯現(xiàn)。觀察人士表示，相比去年下半年，美國經(jīng)濟(jì)增長放緩趨勢依然明顯，特別是個人實(shí)際可支配收入增速放緩，意味著美國人未來消費(fèi)能力將受到影響。彭博社也指出，由于美聯(lián)儲維持高利率，消費(fèi)者支出和更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動已經(jīng)降溫，預(yù)計(jì)勞動力市場趨冷和收入增速放緩將加劇消費(fèi)支出放緩趨勢。
去年，美聯(lián)儲官員曾預(yù)測今年會降息三次。但由于2024年初對抗通脹的進(jìn)展受挫，通脹形勢出現(xiàn)反復(fù)，降息一再被推遲。隨著通脹數(shù)據(jù)重新開始穩(wěn)步下降，美聯(lián)儲嗅到政策轉(zhuǎn)向的時(shí)機(jī)。
近來美聯(lián)儲已多次釋放降息信號。美聯(lián)儲主席鮑威爾日前表示，調(diào)整貨幣政策的“時(shí)機(jī)已到”。他認(rèn)為，勞動力市場顯著降溫，短期內(nèi)不太可能成為加劇通脹壓力的源頭。通脹上行風(fēng)險(xiǎn)已減弱，而就業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。
美國經(jīng)濟(jì)與政策研究中心高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪恩·貝克此前對新華社記者表示，美聯(lián)儲有實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定和充分就業(yè)兩大職責(zé)，除非出現(xiàn)重大意外，否則美聯(lián)儲大概率將在9月降息。
9月降息或已“箭在弦上”
美聯(lián)儲下次貨幣政策會議將于9月17日至18日舉行。目前市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將在本次會議上宣布降息，但降息幅度尚不能確定。美聯(lián)社報(bào)道稱，就業(yè)數(shù)據(jù)等表現(xiàn)欠佳的數(shù)字引發(fā)了人們對經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重疲軟的擔(dān)憂，并導(dǎo)致股價(jià)暴跌。如果美聯(lián)儲決定需要抵消招聘放緩帶來的負(fù)面影響，它可能會加快降息步伐。
法新社報(bào)道稱，期貨交易員普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲大概率在9月會議上宣布降息25個基點(diǎn)。但有分析人士提出，美聯(lián)儲或?qū)⒃?月擴(kuò)大降息幅度，從市場普遍預(yù)期的25個基點(diǎn)擴(kuò)大到50個基點(diǎn)。據(jù)路透社報(bào)道，芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具數(shù)據(jù)顯示，交易員目前認(rèn)為美聯(lián)儲在9月大幅降息50個基點(diǎn)的可能性為44%，高于一周前的38%。
國際觀察人士認(rèn)為，美國通脹壓力下降、就業(yè)市場疲軟是美聯(lián)儲準(zhǔn)備調(diào)整貨幣政策的主要原因。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂，美聯(lián)儲降息行動太慢可能給美國經(jīng)濟(jì)造成風(fēng)險(xiǎn)。
不過，觀察人士認(rèn)為，即使美聯(lián)儲開始降息，高利率造成的高借貸成本仍將維持一段時(shí)間，繼續(xù)拖累美國自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
銀率網(wǎng)公司高級行業(yè)分析師特德·羅斯曼表示，從消費(fèi)者角度看，利率下降將是一個漸進(jìn)過程，降息25個至50個基點(diǎn)可能只會給消費(fèi)者借貸成本帶來微小變化。利率下降過程可能比之前利率快速提高的過程慢得多。
另一方面，美聯(lián)儲后續(xù)貨幣政策走向也給全球金融市場及經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來極大不確定性。當(dāng)前，一些經(jīng)濟(jì)體正遭遇因本國貨幣政策與美聯(lián)儲貨幣政策存在差異而造成的風(fēng)險(xiǎn)。有專家指出，美聯(lián)儲在制定貨幣政策時(shí)不考慮對其他經(jīng)濟(jì)體尤其是發(fā)展中國家的影響，加劇了一些國家的經(jīng)濟(jì)困境。（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
