世界銀行與國際貨幣基金組織（IMF）2023年春季年會于當?shù)貢r間4月10日至16日在華盛頓舉行。在年會發(fā)布的三大重磅報告以及世行與國際貨幣基金組織高管發(fā)表的講話，都顯示今年世界經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)但前路坎坷，并警示高通脹引發(fā)的金融風(fēng)險并未消退，財政政策前景仍然復(fù)雜，各國需謹慎采取應(yīng)對政策，確保世界經(jīng)濟走在復(fù)蘇軌道上。
世界經(jīng)濟復(fù)蘇艱難
年會期間，IMF11日發(fā)布最新《世界經(jīng)濟展望報告》預(yù)測，2023年全球經(jīng)濟將增長2.8%，較此前預(yù)測下調(diào)0.1個百分點，也低于2022年的3.4%，2024年將穩(wěn)定在3%左右。
2023年初有初步跡象表明，隨著通脹下降和增長的穩(wěn)定，世界經(jīng)濟可能實現(xiàn)軟著陸。不過，最新報告認為，由于一些經(jīng)濟體的勞動力市場緊張，潛在的價格壓力巨大。隨著銀行業(yè)的脆弱性成為焦點，包括非銀行金融機構(gòu)在內(nèi)的相關(guān)部門對金融風(fēng)險傳染的擔(dān)憂加劇，政策利率快速上升的副作用越來越明顯，經(jīng)濟硬著陸的可能性急劇上升。
發(fā)達經(jīng)濟體增長放緩尤為明顯，將從2022年的2.7%降至今年的1.3%。尤其是歐元區(qū)和英國，預(yù)計今年的增長率將降至0.8%和-0.3%，2024年分別反彈至1.4%和1%。許多新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體正在回升。
報告預(yù)計，2023年中國經(jīng)濟增速為5.2%，積極助推全球經(jīng)濟。早先，IMF總裁格奧爾基耶娃在年會講話中表示，全球經(jīng)濟繼續(xù)放緩，而中印兩國將貢獻今年全球經(jīng)濟增長的一半。世界銀行行長馬爾帕斯10日也表示，中國在今年全球經(jīng)濟整體疲軟中將是例外，預(yù)計經(jīng)濟增速將超過5%。IMF經(jīng)濟顧問兼研究部主任皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙10日表示，中國優(yōu)化調(diào)整防疫政策，助力中國經(jīng)濟強勁反彈，這對全球經(jīng)濟來說是重大利好，中國將成為全球經(jīng)濟增長關(guān)鍵引擎。
對于備受關(guān)注的通脹，報告預(yù)計，盡管下降速度緩慢，但預(yù)計今年通脹有望從去年的8.7%降至7%，明年進一步回落至4.9%。預(yù)計在大多數(shù)情況下，通脹不太可能在2025年之前恢復(fù)到目標水平。
盡管存在諸多風(fēng)險，但也存在有利因素：全球經(jīng)濟在經(jīng)歷新冠肺炎疫情和烏克蘭危機后，仍在逐步復(fù)蘇軌道上。供應(yīng)鏈中斷正在緩解，烏克蘭危機造成的能源和食品市場混亂也在消退。中國經(jīng)濟的強勁反彈正在為全球提供動力。
金融風(fēng)險未消 財政前景復(fù)雜
11日，在年會發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報告》（GFSR）中，IMF表示，在經(jīng)歷了十多年的低通脹、低利率和充足的流動性之后，通脹和利率可能都會在高位持續(xù)更長時間，這對資產(chǎn)價格、資產(chǎn)配置和解決最近出現(xiàn)的金融系統(tǒng)脆弱性有著深遠影響。
在提及3月發(fā)生的硅谷銀行和紐約簽名銀行的倒閉以及瑞信危機時，年會認為，最近的銀行業(yè)不穩(wěn)定顯示下行風(fēng)險再次占據(jù)主導(dǎo)地位，全球經(jīng)濟前景仍然迷霧重重。小型銀行相關(guān)事件也可能產(chǎn)生系統(tǒng)性影響，并迅速蔓延到整個金融系統(tǒng)。如果金融壓力繼續(xù)加劇，可能會引發(fā)新興市場資本外流。那些規(guī)模較小、風(fēng)險較高的新興市場經(jīng)濟體將繼續(xù)面臨債務(wù)惡化的問題。
有利的方面是，IMF金融顧問兼貨幣與資本市場部主任阿德里安稱，盡管銀行業(yè)動蕩增加了金融風(fēng)險，但其根源與2008年全球金融危機有根本不同，銀行系統(tǒng)有更多的資本和資金來抵御不利沖擊。
IMF發(fā)布《財政監(jiān)測報告》認為，未來幾年的財政赤字預(yù)計仍將高于疫情前水平，財政前景面臨著重大不確定性。
IMF認為，新冠肺炎疫情發(fā)生以來，貨幣政策和財政政策同時行動并提供了超常規(guī)支持，公共財政巨大波動反映了各國經(jīng)歷空前沖擊，2020年公共債務(wù)率一度飆升并接近100%的水平。盡管2021年至2022年全球債務(wù)率下降，但仍比2019年底高8個百分點。目前，由于通脹高企，已有四分之三的國家收緊了貨幣和財政政策。
IMF認為，近期的財政前景仍然復(fù)雜，為了實現(xiàn)物價和金融穩(wěn)定，應(yīng)對不確定的經(jīng)濟環(huán)境和快速變化的金融環(huán)境，2023年總體財政赤字率預(yù)計略有上升，平均達到5%。如果金融部門動蕩加劇，還可能給公共部門的資產(chǎn)負債表帶來壓力。在出現(xiàn)系統(tǒng)性金融壓力的情況下，可能需要迅速出臺財政政策，推動處置進度并最大限度降低成本。
政策更需協(xié)調(diào)有力
面對經(jīng)濟增長乏力，金融風(fēng)險上升，通脹尚未決定性地出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，年會也提出了一些政策建議。
IMF建議政策制定者應(yīng)迅速采取行動，防止發(fā)生任何系統(tǒng)性事件，以免對全球金融體系韌性的信心產(chǎn)生不利影響。在金融不穩(wěn)定得到控制的情況下，貨幣政策仍應(yīng)繼續(xù)側(cè)重于降低通脹，但隨時準備迅速適應(yīng)金融發(fā)展。此外，銀行監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)確保銀行擁有與其風(fēng)險狀況相稱的治理和風(fēng)險管理手段，包括資本充足性和流動性壓力測試。
IMF認為，從近期的危機來看，財政政策是一種增強經(jīng)濟韌性的有力工具，可以發(fā)揮積極作用，建議政府需要優(yōu)先重建財政緩沖。通過為經(jīng)濟活動降溫，收緊的財政政策將支持貨幣政策，使實際利率更快回到較低的自然水平；今年許多國家的財政政策擴張性有所減弱，可以采取更多措施重新獲得財政空間。
年會建議，對于新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體而言，要確保適當進入全球金融安全網(wǎng)，應(yīng)允許匯率盡可能調(diào)整，除非這樣做會增加金融穩(wěn)定風(fēng)險或威脅到價格穩(wěn)定。
“政策制定者比以往任何時候都更需要穩(wěn)定有效的手段和清晰的溝通。”IMF在報告中表示。
（記者：周武英 綜合報道 來源： 經(jīng)濟參考報）
