歐元對(duì)美元匯率日前跌至平價(jià)水平。業(yè)界認(rèn)為，美元走勢(shì)近期過(guò)于強(qiáng)勁沖擊了歐元匯價(jià)。由于能源供應(yīng)短缺等因素引發(fā)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不確定性上升，歐元匯率走勢(shì)可能在一定時(shí)期內(nèi)難以得到明顯改善。
強(qiáng)勢(shì)美元沖擊顯著
歐洲外匯交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，12日歐元對(duì)美元匯率一度跌至1比1，這是自2002年12月以來(lái)歐元首次與美元平價(jià)。有分析認(rèn)為，近期美元強(qiáng)勁走勢(shì)是歐元匯價(jià)受到嚴(yán)重沖擊的直接原因。
分析近期歐元連續(xù)下跌的原因時(shí)，歐洲央行執(zhí)委、法國(guó)央行行長(zhǎng)維勒魯瓦13日在接受法國(guó)媒體采訪時(shí)稱(chēng)，歐元本身并不疲軟，而是近期美元表現(xiàn)過(guò)于強(qiáng)勁。“今年以來(lái)，美元傳統(tǒng)的避險(xiǎn)功能支撐其強(qiáng)勁走勢(shì)。”
他在接受法國(guó)媒體采訪時(shí)認(rèn)為，歐元匯率大幅走低有利于本地出口商的活動(dòng)，不過(guò)同時(shí)會(huì)加大通脹壓力。
洲際交易所（ICE）的美元指數(shù)觸及近二十年最高水平，美元今年以來(lái)累計(jì)漲幅近11%，凸顯出美元整體走勢(shì)強(qiáng)勁。該指數(shù)衡量美元兌一籃子貨幣的走勢(shì)。根據(jù)FactSet慧甚的數(shù)據(jù)，洲際交易所美元指數(shù)的強(qiáng)勁走勢(shì)若持續(xù)到今年年底，將創(chuàng)下2014年以來(lái)的最大年度漲幅。
目前市場(chǎng)關(guān)注歐美央行緊縮程度差異，以此判斷歐元和主要幣種走勢(shì)。富拓外匯（FXTM）公司高級(jí)研究分析師盧克曼·奧圖盧加表示，美元最近幾周表現(xiàn)強(qiáng)勁，上周飆升逾2%，主要原因在于美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)前置的加息路徑加劇了全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，投資者蜂擁避險(xiǎn)，美元作為全球儲(chǔ)備貨幣受到追捧。他認(rèn)為，日前公布的強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月繼續(xù)大幅加息的預(yù)期。“勞動(dòng)力市場(chǎng)緊俏加之通脹可能繼續(xù)沖高，為美元帶來(lái)有力支持。”
安聯(lián)集團(tuán)前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家海澤觀察到，金融市場(chǎng)目前預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更謹(jǐn)慎行事。他認(rèn)為，如果歐洲央行本月真的首次加息，此后再度加息，這或許有助于歐元匯率，可能很快就會(huì)再次報(bào)收于1比1.10美元，甚至更高。他相信，無(wú)論如何，美元的購(gòu)買(mǎi)力目前被高估。
歐元反彈前景黯淡
市場(chǎng)人士認(rèn)為，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景和歐元走勢(shì)受制于能源供給狀況，但當(dāng)前歐元區(qū)能源危機(jī)并沒(méi)有緩和跡象，歐元走勢(shì)暫難擺脫疲態(tài)。
德國(guó)中央合作銀行外匯專(zhuān)家馬騰分析說(shuō)，歐洲央行可能會(huì)首先嘗試口頭干預(yù)，但經(jīng)驗(yàn)表明，這可能會(huì)吸引投機(jī)行為，在未來(lái)數(shù)天內(nèi)繼續(xù)推低歐元匯率。她指出，過(guò)去幾天的下行趨勢(shì)已極不尋常：“凸顯了市場(chǎng)的緊張氛圍。”她表示，因此，不能排除平價(jià)或短期估值甚至低于平價(jià)的可能性。
摩根大通分析師認(rèn)為，俄羅斯停止天然氣供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)歐元的影響將是顯著的。摩根大通稱(chēng)，在天然氣被完全切斷的不利情況下，德國(guó)GDP在第一年就可能會(huì)收縮6%，比歐元區(qū)GDP多收縮4%-5%。摩根大通外匯團(tuán)隊(duì)估計(jì)，俄羅斯天然氣供應(yīng)關(guān)閉的不利情況對(duì)歐元匯率的影響占20%-25%。歐元兌美元匯率目前低于預(yù)期，根據(jù)分析師的估計(jì)，歐元區(qū)增長(zhǎng)相對(duì)于美國(guó)將額外收縮1%（在壓力情景下可能會(huì)收縮4%-5%）。另外，歐元區(qū)GDP每1%的變化就相當(dāng)于歐元兌美元匯率3%的波動(dòng)。
高盛分析師估計(jì)，歐元區(qū)GDP增長(zhǎng)預(yù)期每下降1%，歐元匯率就會(huì)下跌2%。根據(jù)高盛的計(jì)算，能源危機(jī)使歐元區(qū)今年GDP下降了約0.75%，這與歐元最近幾周的走勢(shì)相符。
野村證券的觀點(diǎn)是，歐元區(qū)被迫買(mǎi)入的天然氣正在推動(dòng)外匯流動(dòng)。在沒(méi)有投機(jī)性現(xiàn)金的情況下，任何關(guān)于“北溪一號(hào)”管道的利好消息可能都只是為歐元帶來(lái)暫時(shí)的緩解性反彈。
加劇經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)
歐元匯率大跌將引發(fā)廣泛經(jīng)濟(jì)影響，輸入性通脹壓力等問(wèn)題甚至?xí)觿≡摰貐^(qū)衰退風(fēng)險(xiǎn)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，歐洲政策制定者傾向于歡迎歐元走軟，因?yàn)檫@有助于通過(guò)降低歐洲商品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格來(lái)提振該地區(qū)的出口。但歐元疲軟也將抬升進(jìn)口價(jià)格，尤其是能源價(jià)格，因此也會(huì)推高通脹。在歐元區(qū)通脹率創(chuàng)出8.6%歷史新高的情況下，歐元的疲軟就帶來(lái)了問(wèn)題，尤其考慮到能源和大宗商品通常是以美元計(jì)價(jià)的因素。
馬騰強(qiáng)調(diào)，只有當(dāng)?shù)缕笤诘聡?guó)國(guó)內(nèi)或歐元區(qū)內(nèi)制造所有產(chǎn)品，然后出口，方能受益。而“一旦它們從歐盟以外購(gòu)買(mǎi)上游產(chǎn)品，或制造需大量能源的產(chǎn)品，尤其是以美元計(jì)價(jià)的能源產(chǎn)品，便得不到一點(diǎn)好處”。
上個(gè)月，德國(guó)出現(xiàn)數(shù)十年來(lái)的首次貿(mào)易逆差，能源價(jià)格上漲是主因之一。目前，歐元區(qū)的外部需求實(shí)際上是下降的，但是，進(jìn)口價(jià)格和進(jìn)口額都在大幅上升。相互疊加的效果就是自今年三月份以來(lái)，歐元區(qū)的貿(mào)易一直處在逆差的狀態(tài)，而且現(xiàn)在逆差還在不斷擴(kuò)大。
馬騰還擔(dān)心主要經(jīng)濟(jì)體下行風(fēng)險(xiǎn)之間還存在連鎖反應(yīng)。她表示，以前金融市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退。而現(xiàn)在，人們則將目光投向歐洲，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，歐洲便可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。
高盛集團(tuán)認(rèn)為，歐元區(qū)幾乎有50%的可能性即將陷入衰退，風(fēng)險(xiǎn)高于英美。
高盛指出，歐洲的衰退風(fēng)險(xiǎn)主要是由政治因素驅(qū)動(dòng)的。盡管經(jīng)濟(jì)基本面相對(duì)良好，但俄羅斯切斷天然氣供應(yīng)的前景令人擔(dān)心歐洲會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。（記者：閆磊 綜合報(bào)道 來(lái)源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
