在沉默了10個(gè)月之后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化發(fā)生了“戲劇性”的變化。3月9日，美股資產(chǎn)管理有限公司（iMeigu，i美股）宣布，已向當(dāng)當(dāng)網(wǎng)（NYSE:DANG）提交以全現(xiàn)金方式收購(gòu)其全部流通股份的非約束性要約。此次提出的收購(gòu)價(jià)格為每美國(guó)存托股（ADS）8.8美元，相對(duì)此前管理層的內(nèi)部收購(gòu)要約價(jià)格高出12.6%。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌向記者表示，i美股的此番要約收購(gòu)目的有兩種可能性：一是押注李國(guó)慶夫婦會(huì)提高私有化價(jià)格從而套利；二是i美股可能會(huì)與李國(guó)慶夫婦結(jié)成一致行動(dòng)人，共同完成當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化，并參與回國(guó)上市交易，由此從中獲利。

　　i美股：價(jià)格便宜

　　回顧當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的私有化進(jìn)程，2015年7月9日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)宣布公司董事會(huì)已接到來(lái)自董事長(zhǎng)俞渝、CEO兼董事李國(guó)慶的初步非約束性私有化要約，收購(gòu)價(jià)格為每股美國(guó)存托股7.812美元。

　　但該價(jià)格比當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)行價(jià)的一半還低，引起了中小股東的強(qiáng)烈抗議。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的一位持股者呂欣在網(wǎng)上發(fā)表了《給當(dāng)當(dāng)董事會(huì)的公開(kāi)信》，指責(zé)李國(guó)慶夫婦借私有化套利。

　　呂欣當(dāng)時(shí)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者的采訪時(shí)表示，李國(guó)慶曾多次在公開(kāi)場(chǎng)合指出美國(guó)市場(chǎng)對(duì)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的估值過(guò)低，但自己卻給出一個(gè)極低的私有化價(jià)格，這大大損害了股東利益。呂東和一些其他的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)中小股東組成了維權(quán)聯(lián)盟，并稱如果李國(guó)慶夫婦的要約價(jià)格獲得通過(guò)將會(huì)發(fā)起集體訴訟。

　　此后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成立了特別委員會(huì)來(lái)評(píng)估李國(guó)慶夫婦提出的私有化要約，但私有化進(jìn)程一度陷入停滯。10個(gè)月后，i美股突然宣布將收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的剩余流通股份，令市場(chǎng)頗為關(guān)注。

　　資料顯示，i美股資產(chǎn)管理有限公司專注于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資，目前重點(diǎn)投資美國(guó)、香港二級(jí)市場(chǎng)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，為i美股基金（iMeiguFund）的管理人。

　　對(duì)于為何要發(fā)起要約提案，i美股創(chuàng)始人兼CEO梁劍向記者表示，“僅僅是因?yàn)閮r(jià)格便宜”。據(jù)悉，i美股會(huì)通過(guò)股東、投資者、合作方以及銀行貸款等完成收購(gòu)所需資金的募集。

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)方面則向記者表示：“我們注意到有關(guān)報(bào)道，公司對(duì)此事一無(wú)所知，有信息我們會(huì)第一時(shí)間披露。”

　　“狙擊”私有化？

　　在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，i美股的此份要約提案，與美年大健康“狙擊”愛(ài)康國(guó)賓私有化類似。但據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，兩起事件有著明顯不同。

　　首先，根據(jù)提案，i美股希望收購(gòu)的是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的“流通股份”，而非全部股份，也就是說(shuō)并非整體收購(gòu)當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。據(jù)老虎證券的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)總股本為8030萬(wàn)股，其中流通股本為5367萬(wàn)，收購(gòu)全部流通股份大約需花4.72億美元。

　　美股券商老虎證券特約分析師告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，如果i美股只是購(gòu)買(mǎi)流通股份的話，并不需要得到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事會(huì)的同意，可以直接在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)。而一旦i美股購(gòu)買(mǎi)的股份超過(guò)5%，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為上市公司，將需要按監(jiān)管規(guī)定發(fā)布公告。

　　其次,美股市場(chǎng)的要求與國(guó)內(nèi)A股一致，如果股東占股比例超過(guò)5%，則必須發(fā)出舉牌公告。而這份要約提案由i美股提出后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)并未發(fā)出相關(guān)公告，因此，i美股目前的持股比例應(yīng)在5%以下。而i美股單方面主動(dòng)提出收購(gòu)，做法很難稱得上“咄咄逼人”。

　　據(jù)了解，i美股已經(jīng)在9日下午通過(guò)電子郵件發(fā)給了當(dāng)當(dāng)董事會(huì)主席、當(dāng)當(dāng)IR，以及特委會(huì)的FinancialAdvisor負(fù)責(zé)人。同時(shí)通過(guò)快遞，將書(shū)面寄送當(dāng)當(dāng)公司董事會(huì)。

　　梁劍向記者透露，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)私有化特別委員會(huì)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)已經(jīng)與i美股的法律顧問(wèn)進(jìn)行了聯(lián)系。但其并未透露雙方溝通的具體進(jìn)展。