21日，新聞及傳聞疊加重燃市場情緒悲觀，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊大跌，恒生科技指數(shù)大跌2.78%，相關(guān)中概互聯(lián)ETF跌超5%，跌幅居榜首。另一邊，中概互聯(lián)ETF的投資者卻越跌越買，年初以來，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF“吸金”超174億，其中，春節(jié)后兩個交易周內(nèi)“吸金”超42億，投資者左側(cè)布局情緒濃厚?！?/p>
多位基金經(jīng)理表示，在目前港股估值洼地情況下，隨著政策不確定性逐步消化，疊加港股本身較優(yōu)基本面和科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司較強(qiáng)的競爭力，港股有望在今年走出筑底反彈的行情。
越跌越買，超174億資金抄底中概互聯(lián)相關(guān)ETF
21日，由于市場對美團(tuán)政策的擔(dān)心，以及下午出現(xiàn)來源不明未經(jīng)確認(rèn)的游戲監(jiān)管的傳聞，港股的互聯(lián)網(wǎng)板塊出現(xiàn)較大幅度的回撤，尤其是與游戲相關(guān)的上市公司。截至收盤，港股恒指收跌0.65%，恒生科技指數(shù)大跌2.78%，互聯(lián)網(wǎng)科技股集體下挫，港股嗶哩嗶哩港超9%、快手跌超7%、騰訊控股跌超5%，美團(tuán)、百度集團(tuán)跌4%。
相關(guān)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF也跌幅居前，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792.SZ）跌超5%，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607.SZ）、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770.SH）跌超4%，其余多只中概互聯(lián)網(wǎng)ETF跌超3%。
而被戲稱為“中丐互憐”的中概互聯(lián)基金，意外成為了節(jié)后份額增長最多的ETF。近20只和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF今年以來合計(jì)“吸金”超174億，單春節(jié)后的兩個交易周內(nèi)就“吸金”超42億。其中，易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF今年以來份額增加了82億份，根據(jù)區(qū)間成交均價(jià)，資金凈流入103.76億元、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF和恒生科技指數(shù)ETF分別資金凈流入38.62億元、16.43億元。
消息面上，上周五國家發(fā)改委等部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》；此外，2021年5月起美團(tuán)試行“費(fèi)率透明化”改革；今日網(wǎng)傳游戲公司2022年不新發(fā)版，騰訊辟謠重錘落地謠言，傳謠雪球用戶疑似已銷號。
華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理豐晨成認(rèn)為，新聞及傳聞導(dǎo)致的市場情緒悲觀是造成了兩個交易日的大幅回撤，一個側(cè)面體現(xiàn)出港股互聯(lián)網(wǎng)ETF的彈性，同時港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)估值水平在進(jìn)一步降低，我們判斷在市場擔(dān)心消除后，反彈時也會體現(xiàn)出該ETF的彈性。
深圳一位中概互聯(lián)基金經(jīng)理表示，年初以來，全球地緣風(fēng)險(xiǎn)有不斷升溫跡象，俄烏關(guān)系持續(xù)緊張引發(fā)諸多關(guān)注并成為近期全球資產(chǎn)定價(jià)的主線之一。但局部戰(zhàn)爭的沖擊往往是脈沖式的，并不會完全改變原有趨勢，因此危機(jī)和沖突過后，各類資產(chǎn)也會迅速反彈而修復(fù)失地。他認(rèn)為，在地緣風(fēng)險(xiǎn)不斷升溫的情況下，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF面臨著一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，然而，在危機(jī)和沖突過后，ETF也有較大可能短期出現(xiàn)大幅反彈。
滬上一位滬港深基金經(jīng)理表示，比較看好中概互聯(lián)板塊，但指望回到之前的高位會很難，目前來看更多可能是已經(jīng)到了政策底。他提醒，逢低配置中概互聯(lián)ETF同時也要注意風(fēng)險(xiǎn)波動，見好就收。
靜待互聯(lián)網(wǎng)龍頭盈利拐點(diǎn)，今年港股或迎戴維斯雙擊
在經(jīng)歷了2021年的整體業(yè)績和股價(jià)疲軟表現(xiàn)后，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，2022年的中概股還在等待業(yè)績修復(fù)拐點(diǎn)，市場情緒的波動已經(jīng)較為充分。
至于短期能否看到中概互聯(lián)板塊反彈趨勢，有港股基金經(jīng)理認(rèn)為，只有等長期走勢上出現(xiàn)跡象時，才會堅(jiān)定看好，目前就個股而言，一些公司還未看到有積極的跡象。
德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理郭成東則表示，在目前港股估值洼地情況下，隨著政策不確定性逐步消化，疊加港股本身較優(yōu)基本面和科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司較強(qiáng)的競爭力，港股有望在2022年走出筑底反彈的行情。對于目前市場普遍認(rèn)為港股很難找到賣點(diǎn)的問題，郭成東則表示去年四季度是最煎熬、最悲觀的時刻，目前港股市場仍可挖掘結(jié)構(gòu)性的亮點(diǎn)。眼下港股市場還處在磨底階段，今年的港股性價(jià)比會呈現(xiàn)出來，然后會吸引市場關(guān)注和資金的持續(xù)流入。
匯豐晉信海外投資部總監(jiān)基金經(jīng)理程彧表示，反壟斷的初衷是鼓勵競爭，維護(hù)各個體量的行業(yè)參與者的正當(dāng)利益，且對行業(yè)的正常監(jiān)管不會影響平臺型企業(yè)的競爭優(yōu)勢。我們認(rèn)為監(jiān)管政策最嚴(yán)厲的時候可能已經(jīng)過去，我們或?qū)⒃?022年上半年看到相關(guān)政策的最終落地，之后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無論是盈利增長還是盈利透明度都將有所修復(fù)。同時2021年也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)戰(zhàn)略投入高峰期，2022年、特別是下半年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰(zhàn)略投入將逐步減少，疊加投入之后帶來的新增長，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)盈利大概率將得到釋放。因此我們預(yù)計(jì)，本輪龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利拐點(diǎn)可能在未來半年出現(xiàn)，屆時有望開啟盈利修復(fù)主導(dǎo)的戴維斯雙擊。
華安香港精選基金經(jīng)理蘇圻涵、翁啟森表示，2022年港股有望走出估值修復(fù)行情。從外部來看，流動性拐點(diǎn)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)調(diào)整行情中，基本面仍有韌性的中資股可能成為資金的避風(fēng)港。從內(nèi)部來看，宏觀政策環(huán)境轉(zhuǎn)暖，居民理財(cái)資金進(jìn)入股市后，港股作為估值洼地，有望吸引資金流入。短期內(nèi)，基于美元流動性的邊際收縮和經(jīng)濟(jì)基本面可能承壓，市場結(jié)構(gòu)上成長跑贏價(jià)值的可能較大。
