作為投資風(fēng)向標(biāo)的ETF，資金“大進(jìn)大出”備受關(guān)注。近期，寬基指數(shù)ETF迎來(lái)大幅凈流入，超440億元資金“抄底”主要寬基指數(shù)ETF。
資金通常對(duì)ETF逆向布局。2018年底，指數(shù)回調(diào)砸出“黃金坑”，也正是上證50ETF買入的高峰，2019年市場(chǎng)隨即開啟上漲行情。此次資金大舉買入大盤ETF，透露出什么信號(hào)？
有基金經(jīng)理表示，上證50指數(shù)已處于低估位置，機(jī)構(gòu)投資者正通過(guò)ETF布局跨年行情。
機(jī)構(gòu)“狂買”寬基ETF
數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，近一個(gè)月以來(lái)，主要寬基指數(shù)ETF凈流入超過(guò)440億元，上證50ETF、滬深300ETF最受歡迎。以區(qū)間成交均價(jià)估算，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入136.63億元，華夏上證50ETF凈流入127.51億元，華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等凈流入超過(guò)30億元。
資金持續(xù)“買買買”，大盤ETF規(guī)模持續(xù)走高。截至12月29日，華夏上證50ETF規(guī)模超過(guò)685億元，基金份額超過(guò)212億份，這也是繼2018年12月之后，華夏上證50ETF再次出現(xiàn)份額超過(guò)200億份的情形。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，資金往往會(huì)對(duì)ETF逆向布局。當(dāng)市場(chǎng)快速上漲時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者通常選擇落袋為安；當(dāng)指數(shù)階段性見底時(shí)，ETF往往大幅凈買入。2018年底，上證50指數(shù)持續(xù)回調(diào)至“黃金坑”位置，華夏上證50ETF規(guī)模份額也達(dá)到階段性高點(diǎn)。接下來(lái)的2019年1月，上證50指數(shù)開啟上漲走勢(shì)。
布局價(jià)值藍(lán)籌股
由于上證50、滬深300等寬基指數(shù)多以機(jī)構(gòu)投資者為主，其動(dòng)向更能代表機(jī)構(gòu)投資者的看法。對(duì)于上證50ETF持續(xù)得到凈申購(gòu)現(xiàn)象，華夏基金數(shù)量投資部副總裁魯亞運(yùn)表示：“近期，資金大幅凈流入，表明投資者對(duì)于價(jià)值藍(lán)籌布局意愿的升溫。短期行業(yè)輪動(dòng)無(wú)法精準(zhǔn)判斷，同時(shí)價(jià)值藍(lán)籌企穩(wěn)反彈預(yù)期增強(qiáng)，機(jī)構(gòu)利用寬基ETF來(lái)捕捉市場(chǎng)階段性行情。”他表示，機(jī)構(gòu)資金具有期限長(zhǎng)、資金量大等特點(diǎn)，在配置ETF時(shí)，對(duì)ETF流動(dòng)性和規(guī)模的要求較高，流動(dòng)性好的寬基ETF是機(jī)構(gòu)抄底大盤的利器之一。
站在目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，魯亞運(yùn)認(rèn)為，上證50、滬深300等指數(shù)或存投資機(jī)會(huì)。但今年以來(lái)由于中證500指數(shù)上漲較多。因此更多資金選擇流入更有機(jī)會(huì)企穩(wěn)反彈的上證50指數(shù)。“上證50指數(shù)成分股主要為食品飲料、銀行非銀等偏價(jià)值型標(biāo)的，大家預(yù)期年底存在短期的資金高低切換。”
“有些機(jī)構(gòu)投資者目標(biāo)是年化6%，要達(dá)到這一業(yè)績(jī)考核要求，同時(shí)又減少波動(dòng)，底倉(cāng)通常會(huì)做一些寬基配置，偶爾做一些波段操作。比如券商、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者，如果想配置食品飲料等藍(lán)籌股，就會(huì)選上證50ETF。”北京某基金經(jīng)理表示。
風(fēng)格有望再平衡
業(yè)內(nèi)人士表示，藍(lán)籌股的超跌帶來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)，不排除部分機(jī)構(gòu)資金存在交易的屬性。不過(guò)，還需要觀察寬基ETF規(guī)模變化，若后續(xù)沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)，意味著機(jī)構(gòu)意圖進(jìn)行長(zhǎng)期布局。從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，相較于行業(yè)主題ETF，許多投資者在布局寬基ETF時(shí)更傾向于戰(zhàn)略配置。
魯亞運(yùn)認(rèn)為，明年的行情是一個(gè)風(fēng)格再平衡的行情，成長(zhǎng)股和價(jià)值股都有機(jī)會(huì)。“今年成長(zhǎng)股漲多了，價(jià)值股沒怎么漲。若寬松預(yù)期增強(qiáng)，利好成長(zhǎng)股；但若美聯(lián)儲(chǔ)加息全球流動(dòng)性收縮，明年價(jià)值股可能也有階段性機(jī)會(huì)。”
諾德基金表示，經(jīng)過(guò)近一年的調(diào)整，2022年在長(zhǎng)期與短期之間、價(jià)值與成長(zhǎng)股之間，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì)更趨于均衡。（中國(guó)證券報(bào)）
