格局太小的話，出來(lái)混總有一日要還。
經(jīng)過(guò)七年IPO長(zhǎng)跑，12月12日晚間，“六個(gè)核桃”終于拿到了證監(jiān)會(huì)一紙核準(zhǔn)證書(shū)。
IPO招股書(shū)顯示，“六個(gè)核桃”品牌的擁有者——河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司2016年全年的營(yíng)業(yè)收入為89億元，利潤(rùn)為27億元人民幣，其利潤(rùn)規(guī)模竟是A股上市公司平均利潤(rùn)的3倍之多。
既然“六個(gè)核桃”利潤(rùn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于多數(shù)上市公司，為什么IPO過(guò)會(huì)還會(huì)這么難呢？
發(fā)審會(huì)就說(shuō)了，“發(fā)行人95%以上的收入來(lái)源于核桃乳，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人業(yè)績(jī)?cè)龇啪?，廣告費(fèi)支出不斷增加并未帶來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)的相應(yīng)增加。”
而即便本次過(guò)會(huì)通過(guò)，發(fā)審委還是表達(dá)了對(duì)“六個(gè)核桃”重營(yíng)銷(xiāo)輕研發(fā)的商業(yè)戰(zhàn)略和盈利前景的憂慮。
2010年，“六個(gè)核桃”聘請(qǐng)知名主持人陳魯豫為形象代言人，并在央視《新聞聯(lián)播》后的黃金時(shí)段投放廣告。這一年公司的廣告營(yíng)銷(xiāo)花費(fèi)總額高達(dá)6000萬(wàn)元，這一年“六個(gè)核桃”的銷(xiāo)售額超過(guò)10億。
通過(guò)砸下巨資進(jìn)行廣告轟炸，4年時(shí)間里，“六個(gè)核桃”年銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了近90億，2013年養(yǎng)元公司的銷(xiāo)售額突破了100億元。廣告營(yíng)銷(xiāo)的效果可謂驚人。
通過(guò)廣告營(yíng)銷(xiāo)，“六個(gè)核桃”為養(yǎng)元公司帶來(lái)了巨額的收益，但不知什么原因，養(yǎng)元公司在研發(fā)上的投入?yún)s少得可憐。招股書(shū)顯示，2014年至今年上半年，養(yǎng)元公司已累計(jì)投入近20億元用于廣告營(yíng)銷(xiāo)，而投入在產(chǎn)品研發(fā)上的費(fèi)用僅為0.19億元，研發(fā)費(fèi)僅僅是營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的1%。
而長(zhǎng)期對(duì)研發(fā)的漠視，導(dǎo)致養(yǎng)元公司非常依賴(lài)“六個(gè)核桃”這個(gè)產(chǎn)品的收入，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)極其單一。連續(xù)四年來(lái)，核桃乳收入在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比超過(guò)94%，甚至2017年上半年達(dá)到98.19%的占比，可謂驚人。
而可怕的事情還在于，自“六個(gè)核桃”2010年開(kāi)始尋求上市以來(lái)，面對(duì)外界的質(zhì)疑以及發(fā)審委的屢次詢(xún)問(wèn)，養(yǎng)元公司依舊不改其志，堅(jiān)持把“砸錢(qián)拍廣告”模式進(jìn)行到底。
