7日，海通證券舉辦2022年度業(yè)績(jī)說明會(huì)。中新經(jīng)緯注意到，海通證券子公司海通國際成為了投資者們關(guān)注的重點(diǎn)，提問者們就業(yè)績(jī)、風(fēng)控、風(fēng)險(xiǎn)敞口等方面發(fā)出“連環(huán)問”。
年報(bào)顯示，海通國際2022年凈利潤虧損53.40億港幣(約合46.76億元人民幣)，主要跟投資虧損、計(jì)提信用減值等相關(guān)。海通證券總經(jīng)理李軍對(duì)中新經(jīng)緯表示，海通國際已開始實(shí)施3.0戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即在保持各業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的同時(shí)，積極提升費(fèi)類業(yè)務(wù)能力，擴(kuò)充專業(yè)團(tuán)隊(duì)，進(jìn)一步強(qiáng)化全球投行、資管、交易和全球營運(yùn)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成收益協(xié)同化、風(fēng)險(xiǎn)分散化的全球金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
凈利潤近乎腰斬，投資交易業(yè)務(wù)虧損10.34億元
海通證券2022年實(shí)現(xiàn)營收259.48億元，歸母凈利潤65.45億元，分別下滑39.94%和48.97%。其中，子公司實(shí)現(xiàn)收入141.21億元，占比47.9%；境外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入26.21億元，占比10.1%。在目前已公布2022年年報(bào)的23家上市券商中，海通證券的營收和凈利潤分別位列第七名和第九名。不過海通證券凈利近乎腰斬，是前10名券商中降幅最大的。
對(duì)此，李軍對(duì)中新經(jīng)緯回復(fù)稱，2022年凈利潤同比下降，主要是營收同比減少。259.48億元營收中，財(cái)富管理板塊收入94.53億元，同比減少13.8%，主要是市場(chǎng)股基成交額和兩融業(yè)務(wù)規(guī)模同比下降，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入、融出資金利息收入也同比減少；投資銀行板塊收入42.62億元，同比減少24.7%，主要是香港市場(chǎng)股權(quán)融資規(guī)模大幅縮減，境外投行收入同比減少；資產(chǎn)管理板塊收入30.86億元，同比減少33.4%，主要是資產(chǎn)管理規(guī)模下降，管理費(fèi)和表現(xiàn)費(fèi)收入同比減少；交易及機(jī)構(gòu)板塊收入虧損17.05億元，主要是資本市場(chǎng)下跌導(dǎo)致投資收益減少；融資租賃板塊收入50.90億元，與上年基本持平。
值得注意的是，在全部負(fù)增長的業(yè)務(wù)板塊中，海通證券交易及機(jī)構(gòu)板塊營收同比下滑幅度高達(dá)115.63%。據(jù)年報(bào)，交易及機(jī)構(gòu)分部主要提供股票銷售交易、大宗經(jīng)紀(jì)、股票借貸、股票研究等。中新經(jīng)緯根據(jù)投資交易業(yè)務(wù)收入=投資收益-聯(lián)營合營企業(yè)投資收益+公允價(jià)值變動(dòng)損益的公式計(jì)算，海通證券2022年投資交易業(yè)務(wù)虧損了10.34億元，是目前業(yè)績(jī)排前10名的券商中唯一出現(xiàn)虧損的。而上一年，海通證券該業(yè)務(wù)營收為106.79億元。
海通證券2022年?duì)I收分行業(yè)看 來源：海通證券年報(bào)
海通國際虧損53.4億港幣，買下違約客戶房產(chǎn)抵債
劃分地區(qū)看，海通證券境外業(yè)務(wù)營收同比下滑70.87%。海通證券境外業(yè)務(wù)主要依托子公司海通國際開展。海通國際為港交所上市公司，2022年實(shí)現(xiàn)營收30.41億港幣，凈利潤虧損53.40億港幣。截至7日收盤，海通國際報(bào)收0.67港幣/股。
在本次業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，多位投資者均就海通國際業(yè)績(jī)向管理層發(fā)出“連環(huán)問”。據(jù)海通證券財(cái)務(wù)總監(jiān)張信軍介紹，海通國際2022年虧損的主要原因：一是因香港市場(chǎng)首次公開發(fā)行募資金額和現(xiàn)貨市場(chǎng)日均成交量下降，傭金和費(fèi)類收入下降52.6%至15.4億港元；二是投資虧損，包括與二級(jí)市場(chǎng)交易的股票和債券投資相關(guān)損失約34.4億港元，以及因相關(guān)投資估值隨可比公司市值及底層資產(chǎn)狀況下跌，導(dǎo)致私募債權(quán)與股權(quán)投資和另類投資相關(guān)的公平值損失16.5億港元；三是減值15.9億港元，系因抵押品市場(chǎng)價(jià)格或估值下調(diào)計(jì)提信用減值。
值得一提的是，此前，海通國際發(fā)布巨額預(yù)虧公告就曾引發(fā)關(guān)注，市場(chǎng)觀點(diǎn)指向其踩雷了中資地產(chǎn)美元債。中泰國際非銀分析師趙紅梅也在近期研報(bào)中指出，近十年來，中資在港券商重心普遍在重資本驅(qū)動(dòng)型的資金業(yè)務(wù)上，且持倉債券類占比最高，自營業(yè)務(wù)投資波動(dòng)性大且收益率依賴市場(chǎng)環(huán)境。2021年下半年以來，港股和中資地產(chǎn)美元債二級(jí)市場(chǎng)均出現(xiàn)大幅下挫，導(dǎo)致各家中資在港券商投資收入均出現(xiàn)大幅縮水或虧損，自營成為2021年至2022年?duì)I收下滑的最大推手。
在計(jì)提減值方面，海通國際給予客戶的孖展融資和定期融資分別計(jì)提了4.27億港元和3.47億港元，按攤銷成本計(jì)量的投資證券類目則計(jì)提了4.16億港元。中新經(jīng)緯注意到，明細(xì)顯示，截至2022年末，海通國際有6筆逾期還款的定期融資，總金額及賬面值約為90.52億港元。其中一筆提到了地產(chǎn)，該筆貸款借予一名外部人士用作位于內(nèi)地的物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目，總額及賬面值分別為1.97億港元及3200萬港元，本來應(yīng)該在2021年7月到期時(shí)償還。
值得一提的是，還有一名孖展貸款客戶結(jié)欠海通國際1.68億港元，海通國際收購了該客戶名下三家企業(yè)三個(gè)位于香港的房地產(chǎn)物業(yè)以抵債，總價(jià)為3.6億港元，其中1.92億港元為海通國際現(xiàn)金支付。
海通證券：目前母公司不持有中資美元地產(chǎn)債
趙紅梅認(rèn)為，2021年至2022年，中資在港券商頻發(fā)虧損，除了外部環(huán)境以外，沒有執(zhí)行嚴(yán)格風(fēng)控，行業(yè)配置過于集中等問題也值得反思。重資本高杠桿模式在周期中充分暴露出脆弱性，集中持倉的大量地產(chǎn)美元債因違約展期缺乏流動(dòng)性，給券商的流動(dòng)性管理帶來極大挑戰(zhàn)。
業(yè)績(jī)會(huì)上，有投資者就海通國際業(yè)務(wù)發(fā)展中的風(fēng)控作用提出疑問。對(duì)此，海通證券董事長周杰表示，為應(yīng)對(duì)近年來國際形勢(shì)及資本市場(chǎng)發(fā)生的劇烈變化，海通國際已開始實(shí)施3.0戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，主動(dòng)壓降資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，增加費(fèi)類業(yè)務(wù)收入，優(yōu)化營收結(jié)構(gòu)。截至2022年末，海通國際總體杠桿率為3.83，處于歷史及行業(yè)較低水平。盡管市場(chǎng)環(huán)境的波動(dòng)導(dǎo)致暫時(shí)性的經(jīng)營業(yè)績(jī)下挫，海通國際仍將繼續(xù)深化3.0戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大費(fèi)類業(yè)務(wù)收入來源，降低經(jīng)營業(yè)績(jī)的周期波動(dòng)性，提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，同時(shí)緊緊圍繞投行主業(yè)，大力拓展客需業(yè)務(wù)，控制風(fēng)險(xiǎn)敞口，保持資產(chǎn)負(fù)債規(guī)?？傮w穩(wěn)定。
不過，提及目前海通國際是否還持有中資地產(chǎn)美元債，管理層則未回復(fù)中新經(jīng)緯的提問。中新經(jīng)緯注意到，在投資者互動(dòng)交流平臺(tái)上，海通證券曾在3月底表示其持續(xù)調(diào)降風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，當(dāng)前權(quán)益投資和固定收益敞口已大幅下降，海通國際主要業(yè)務(wù)正常開展。目前母公司不持有中資美元地產(chǎn)債。 (中新經(jīng)緯 馬靜)
