停牌演變?yōu)橥耸形C(jī)

自2016年4月1日起，明發(fā)集團(tuán)停牌已2年6個(gè)月有余。停牌期間，明發(fā)集團(tuán)公告圍繞著延期發(fā)布年報(bào)以及復(fù)牌進(jìn)展展開。因需要更多時(shí)間進(jìn)行調(diào)查，至今仍未公告實(shí)質(zhì)性復(fù)牌進(jìn)展。截至目前，明發(fā)集團(tuán)2015年至2017年年報(bào)以及2016年、2017年中報(bào)均未發(fā)布。

按照香港聯(lián)交所除牌新規(guī)，明發(fā)集團(tuán)存在退市風(fēng)險(xiǎn)。明發(fā)集團(tuán)公告稱，根據(jù)相關(guān)上市規(guī)則，自生效日期起，如果股份維持停牌連續(xù)12個(gè)月，則聯(lián)交所可取消明發(fā)集團(tuán)的上市地位。

香港聯(lián)交所摘牌新規(guī)于2018年8月1日起生效，也就意味著如果明發(fā)集團(tuán)未能在2019年7月31日前達(dá)成全部復(fù)牌條件并令聯(lián)交所信納而恢復(fù)股份買賣，則聯(lián)交所上市部將建議聯(lián)交所上市委員會(huì)展開取消明發(fā)集團(tuán)上市地位的程序。

這就意味著，如果明發(fā)集團(tuán)在接下來的不到10個(gè)月里未能順利復(fù)牌，將被聯(lián)交所摘牌。關(guān)于“退市危機(jī)”，黃煥明在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者電話采訪時(shí)明確表示：“胡扯，沒有這回事！”而關(guān)于復(fù)牌進(jìn)展，黃煥明卻只字未提。

明發(fā)集團(tuán)內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，明發(fā)集團(tuán)的復(fù)牌事務(wù)由黃煥明親自指揮負(fù)責(zé)，未參與的內(nèi)部員工并不清楚情況。

復(fù)牌工作進(jìn)展緩慢

據(jù)明發(fā)集團(tuán)公告內(nèi)容顯示，明發(fā)集團(tuán)自2016年11月開始委任朱健宏為獨(dú)立非執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)與獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師一起進(jìn)行相關(guān)調(diào)查和相關(guān)文件審閱。同時(shí)，明發(fā)集團(tuán)披露的復(fù)牌進(jìn)展顯示，獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年9月底前備妥。

截至2018年9月初，明發(fā)集團(tuán)公告口徑均為獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年9月底前備妥。而10月3日明發(fā)集團(tuán)發(fā)布的公告則一改以往的口徑，表示獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告將于2018年11月底前備妥，又往后推遲2個(gè)月時(shí)間。

明發(fā)集團(tuán)表示，管理層與獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師不斷就調(diào)查進(jìn)行討論及商議。同時(shí)，明發(fā)集團(tuán)于9月1日委任黃天祐及林家禮為新任獨(dú)立非執(zhí)行董事，并變更審核委員會(huì)的組成，新任獨(dú)立非執(zhí)行董事已一直審閱調(diào)查的背景、牽涉范圍和進(jìn)展。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，這已不是明發(fā)集團(tuán)第一次推遲公布獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告。自2016年4月1日停牌開始，復(fù)牌進(jìn)展以及公布獨(dú)立法證會(huì)計(jì)師調(diào)查報(bào)告成為明發(fā)集團(tuán)公告一項(xiàng)重要內(nèi)容，但在兩年多時(shí)間里，明發(fā)集團(tuán)的復(fù)牌工作遲遲未見實(shí)質(zhì)性突破。

業(yè)內(nèi)人士指出，明發(fā)集團(tuán)近兩年的調(diào)查進(jìn)展并不順利，累計(jì)的未刊發(fā)年報(bào)和半年報(bào)數(shù)量增多，時(shí)間耽擱太長，復(fù)牌難度增大。

復(fù)牌條件顯示，在解決核數(shù)師指出的相關(guān)問題調(diào)查后，明發(fā)集團(tuán)需評(píng)估其影響并采取補(bǔ)救措施，同時(shí)需要公布未及時(shí)刊發(fā)的財(cái)務(wù)業(yè)績，并且存在修改和施加其他條件的可能。

香港房地產(chǎn)金融資深人士黃立沖在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出，明發(fā)集團(tuán)問題的癥結(jié)在于，黃氏家族作為明發(fā)集團(tuán)的大股東，擁有董事會(huì)的控制權(quán)，如果沒能把核數(shù)師質(zhì)疑的問題解釋清楚并獲得聯(lián)交所認(rèn)可，將很難復(fù)牌。

想要順利復(fù)牌，明發(fā)集團(tuán)需對(duì)癥下藥，對(duì)獨(dú)立核數(shù)師對(duì)2015年綜合財(cái)務(wù)報(bào)表不出具意見的幾項(xiàng)出售事項(xiàng)進(jìn)行明確解釋，這是明發(fā)集團(tuán)復(fù)牌的必經(jīng)“關(guān)口”之一。

時(shí)間在不斷流逝，明發(fā)集團(tuán)面臨退市危機(jī)已兩月有余，而明發(fā)集團(tuán)的復(fù)牌工作仍未見實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，留給明發(fā)集團(tuán)的時(shí)間僅剩不足10個(gè)月。退市風(fēng)險(xiǎn)逼近，過去兩年多沒能解決的問題，明發(fā)集團(tuán)能否在不到10個(gè)月的時(shí)間給香港聯(lián)交所和投資者交出滿意答卷，我們拭目以待。