日本《每日新聞》日前發(fā)表題為《不能簡(jiǎn)單望股價(jià)而喜》的文章，作者是川口雅浩，編譯如下：
“股價(jià)體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的期待，但股價(jià)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在較大脫節(jié)，不能簡(jiǎn)單望股價(jià)而喜。如果不能通過(guò)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)填補(bǔ)偏差，則終究難以維持股價(jià)。”
2024年2月，日經(jīng)平均指數(shù)時(shí)隔約34年創(chuàng)下歷史新高，日本經(jīng)濟(jì)同友會(huì)代表干事新浪剛史就此作出了上述評(píng)價(jià)。
在股價(jià)沖上歷史高位前不久，新浪于2月中旬在記者會(huì)上表示：“1989年街頭氣氛和股價(jià)的匹配程度較高，而如今街道氣氛完全沒(méi)有好轉(zhuǎn)跡象，股市卻一路高歌猛進(jìn)，令人不禁思考這對(duì)于普通民眾而言意味著什么。”
新浪進(jìn)一步闡述道：“從這個(gè)意義上說(shuō)，最好不要認(rèn)為股價(jià)代表著我們當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)力。經(jīng)濟(jì)力是由消費(fèi)發(fā)揮主導(dǎo)作用的，如今股價(jià)高漲并不能刺激消費(fèi)。可以說(shuō)，這種情況是很可怕的。”
在股價(jià)上漲期發(fā)表如此謹(jǐn)慎意見(jiàn)的財(cái)界人士較為少見(jiàn)。不過(guò)，新浪曾擔(dān)任羅森便利連鎖公司社長(zhǎng)等職，現(xiàn)任三得利公司社長(zhǎng)，其眼光有過(guò)人之處。
新浪指出消費(fèi)與這次股價(jià)上漲并非直接相關(guān)，這一點(diǎn)也是事實(shí)。日本政府在2月份發(fā)布的經(jīng)濟(jì)報(bào)告中時(shí)隔兩年下調(diào)對(duì)個(gè)人消費(fèi)的預(yù)期，指出個(gè)人消費(fèi)仍不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。報(bào)告還時(shí)隔三個(gè)月下調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣的判斷，指出“最近也有停滯不前跡象，正處于緩慢復(fù)蘇狀態(tài)”。影響因素包括，工資漲幅追不上物價(jià)漲幅。
新浪作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者具有市場(chǎng)敏感度，對(duì)消費(fèi)不增長(zhǎng)但股價(jià)上漲的現(xiàn)狀產(chǎn)生懷疑情緒。
筆者熟知1989年泡沫經(jīng)濟(jì)的情形，與新浪有相同的感受。正如筆者曾撰文所說(shuō)的，若有與泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期日產(chǎn)西瑪車(chē)和朝日超爽啤酒類(lèi)似的熱銷(xiāo)產(chǎn)品，則這次股價(jià)上漲局面還可以令人信服。然而，事實(shí)是并沒(méi)有出現(xiàn)熱銷(xiāo)商品。
當(dāng)然，即使沒(méi)有熱銷(xiāo)商品也無(wú)妨。若日本也存在與美國(guó)蘋(píng)果和微軟公司類(lèi)似的、通過(guò)創(chuàng)新技術(shù)推出新產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)，那么股價(jià)漲幅或許會(huì)更大。哪怕是在日本所擅長(zhǎng)的游戲和動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)也好。
這次硬要舉例的話，率先向生成式人工智能（AI）投資的軟銀公司，可能比較接近上面所提及的創(chuàng)新型企業(yè)。軟銀與半導(dǎo)體制造設(shè)備巨頭東京電子公司等AI相關(guān)企業(yè)一道，共同為此次股價(jià)高漲作出了貢獻(xiàn)。
日本銀行（央行）的貨幣寬松政策自不必言，隨之而來(lái)的日元貶值局面無(wú)疑也對(duì)股價(jià)上漲產(chǎn)生了影響。豐田汽車(chē)公司等日本企業(yè)業(yè)績(jī)良好，也得益于這兩個(gè)因素。
原來(lái)購(gòu)買(mǎi)別國(guó)股票的海外投資者轉(zhuǎn)向日本股票，這一點(diǎn)也值得關(guān)注。若發(fā)生意料之外的情況，也可能出現(xiàn)相反動(dòng)向。
時(shí)隔34年創(chuàng)下歷史新高的股價(jià)和日本經(jīng)濟(jì)將走向何方？
日本央行行長(zhǎng)植田和男2月下旬在國(guó)會(huì)答辯時(shí)承認(rèn)日本經(jīng)濟(jì)“處于通脹狀態(tài)”，指出“在就業(yè)和工資增加的情況下，物價(jià)也緩慢上漲，良性循環(huán)趨勢(shì)將增強(qiáng)”。
果真如此嗎？在今年春天工會(huì)為提高工人工資而進(jìn)行的斗爭(zhēng)中，能否實(shí)現(xiàn)高于通脹率的工資漲幅呢？可以認(rèn)為，在看清工資漲幅和股價(jià)走向后，日本央行將走向貨幣政策正?；Ｈ缃竦娜赵H值局面無(wú)疑終將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
經(jīng)濟(jì)界期待日經(jīng)平均指數(shù)超過(guò)40000點(diǎn)的聲音日益高漲。甚至有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，日經(jīng)平均指數(shù)今年將達(dá)43000點(diǎn)。股價(jià)究竟將如何變化？日本經(jīng)濟(jì)的真正價(jià)值無(wú)疑將在今年面臨考驗(yàn)。
（來(lái)源：參考消息網(wǎng) 編譯/馬曉云）
