美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日公布三季度GDP按年率大增33.1%，白宮經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉沃格納（LaVorgna）稱贊這代表著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的“V”形反彈。但實(shí)際上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在上演的是一場(chǎng)“K”形復(fù)蘇，遠(yuǎn)沒有數(shù)據(jù)看上去那么樂觀，反而意味著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)更大的分化。

　　冰火兩重天

　　美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)是典型的冰火兩重天，不同行業(yè)和不同群體會(huì)有完全不同的感受。

　　大型科技公司以及高薪專業(yè)人士似乎已經(jīng)適應(yīng)“疫情經(jīng)濟(jì)”，甚至比以前的日子更好過，哈佛大學(xué)的研究團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，高薪就業(yè)崗位已經(jīng)恢復(fù)到疫情前的水平，對(duì)于他們來說經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束；低收入群體則是另一番景象，與疫情前相比，低薪（年收入低于2.7萬美元）崗位已經(jīng)流失20%，而且未見恢復(fù)的跡象。所以，對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最形象解釋就是，一部分人在上樓梯，而另一部分人則在下樓，構(gòu)成了一個(gè)大寫的“K”（下圖），也就是很多專家稱的“K”形復(fù)蘇。

　　分化的原因在于，低薪人群主要從事服務(wù)業(yè)等受沖擊較大的行業(yè)，很難再恢復(fù)工作。行業(yè)影響從股價(jià)上可以一目了然。截至上周，過去12個(gè)月美股標(biāo)普500指數(shù)中表現(xiàn)最好的是半導(dǎo)體巨頭英偉達(dá)公司，最差的是美國(guó)最大的頁(yè)巖油生產(chǎn)商西方石油公司。道瓊斯的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，能源行業(yè)的收入縮水約1607.5億美元，科技公司的收入增長(zhǎng)了314.7億美元。大家雖然一起進(jìn)入衰退，但高科技、軟件服務(wù)、零售等行業(yè)觸底后快速反彈，而旅游、娛樂、酒店、食品等行業(yè)仍在探底（下圖）。

　　△圖片來源：美國(guó)商會(huì)

　　經(jīng)濟(jì)衰退還給不同規(guī)模的企業(yè)造成了非對(duì)稱打擊，小企業(yè)目前境況最差。哈佛大學(xué)的研究表明，與疫情前相比，小企業(yè)的總收入下降了23％以上。問題是，小企業(yè)解決了美國(guó)私營(yíng)部門一半以上的就業(yè)，特別是服務(wù)業(yè)崗位。聯(lián)邦政府已經(jīng)花費(fèi)了近5000億美元為小企業(yè)提供補(bǔ)貼和貸款，但是僅將就業(yè)率提高了2.4%，這意味著每拯救一個(gè)崗位，就要花費(fèi)納稅人37.7萬美元，可謂是“昂貴的救贖”。

　　另一塊市場(chǎng)的冰火兩重天則暗示著變局后的財(cái)富再次集中。

　　據(jù)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)站Redfin統(tǒng)計(jì)，第三季度，美國(guó)豪宅銷售同比增長(zhǎng)41.5％，是自2013年以來的最大漲幅。中等價(jià)位房屋的銷售額僅增長(zhǎng)了3％，經(jīng)濟(jì)適用房的銷售額則下降了4.2％（下圖），顯示“疫情經(jīng)濟(jì)”對(duì)窮人的打擊更大，也赤裸裸地展示著富人的財(cái)富增值。據(jù)《福布斯》最新統(tǒng)計(jì)，美國(guó)最富有的400人身家已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.2萬億美元，比一年前增加了2400億美元。前20人的財(cái)富總和為1.3萬億美元，同比增長(zhǎng)21％。（注：豪宅通常指各地市場(chǎng)售價(jià)最高5%的住宅）

　　財(cái)富轉(zhuǎn)移加劇代際分化