理性的人才能站到最后。

　　臨近年末，各種論壇紛至沓來，不同于以往的是，樓市不再成為主辦方活動的重頭戲，樓市專家也很少成為座上賓。

　　與公開場合的偃旗息鼓相較，社會對樓市的討論從來沒有停止。

　　9月份以來的“房鬧”，10月份出現(xiàn)的“降價(jià)未遂”，還有最近一則“合肥一樓盤降價(jià)6000元，房管局長調(diào)研后回漲”的傳聞，這些消息無不挑動著人們的神經(jīng)。

　　更多的人，徘徊在“買不起房”和“要不要買房”的關(guān)口。

國是直通車 侯雨彤 制圖

　　地產(chǎn)過冬

　　從公開資料看，國家對樓市的政策還沒有松動，紓困民企的資金也嚴(yán)禁流入房地產(chǎn)。

　　今年以來，央行已經(jīng)實(shí)施4次降準(zhǔn)，向市場凈釋放資金約2.3萬億元。這部分錢要用在哪？銀保監(jiān)會主席郭樹清說，對民企貸款要設(shè)立“一二五”目標(biāo)；央行行長易綱說，要用好“三支箭”，支持民企拓寬融資途徑。

　　支持民企的同時，金融對樓市的大門依然是“緊而未松”。

　　國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-10月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金135636億元，同比增長7.7%，增速比1-9月份回落0.1個百分點(diǎn)。其中，國內(nèi)貸款19727億元，下降5.2%；利用外資80億元，下降35.6%；自籌資金45512億元，增長10.8%；定金及預(yù)收款44942億元，增長16.3%；個人按揭貸款19408億元，下降0.9%。

圖片來源：諸葛找房

　　數(shù)字很枯燥，但一個重要結(jié)論是，房地產(chǎn)企業(yè)能從外部獲得的資金，越來越少了。

　　國是直通車日前隨團(tuán)參加一場“金融支持民營和小微的督導(dǎo)活動”，一眾商會和企業(yè)在座談會上“訴苦”融資困難，唯獨(dú)“蓋房的”被點(diǎn)名息聲。

　　言外之意，國家放出來的“水”，必須繞“樓市”而過。

　　所以，才有了現(xiàn)在的局面，一方面國家在大力疏通貨幣傳導(dǎo)機(jī)制，希望實(shí)現(xiàn)對民企和實(shí)體的精準(zhǔn)滴灌，另一方面房地產(chǎn)企業(yè)融資收緊，遭遇冬天。

　　背后一個很重要的原因是，房價(jià)高了。

　　央行日前發(fā)布的一份報(bào)告顯示，截至2017年末，中國住戶部門杠桿率(債務(wù)余額/GDP)為49%，高于新興市場經(jīng)濟(jì)體的平均水平(39.8%)。國際貨幣基金組織認(rèn)為，住戶部門債務(wù)與GDP的比值低于10%時，債務(wù)增加有利于經(jīng)濟(jì)增長，比值超過30%時，中期經(jīng)濟(jì)增長會受到影響，而超過65%會影響到金融穩(wěn)定。