原標(biāo)題：九萬(wàn)億郵儲(chǔ)銀行軟肋：創(chuàng)收不易，家賊難防，還好有鐵總給飯吃

　　本文作者：面包財(cái)經(jīng)

　　2018年2月份以來(lái)，港股市場(chǎng)進(jìn)入回調(diào)，內(nèi)資銀行股板塊也是跌跌不休。

　　不過(guò)，2016年才上市的郵儲(chǔ)銀行，卻在今年“氣勢(shì)如虹”，2018年初至今漲幅超過(guò)30%，妥妥的領(lǐng)漲銀行股板塊。

　　股價(jià)逆勢(shì)上漲，除了前期跌的多，一個(gè)關(guān)鍵的因素可能就是郵儲(chǔ)銀行在上市后首個(gè)完整財(cái)年，交出了靚麗的成績(jī)單。

　　財(cái)報(bào)顯示，2017年郵儲(chǔ)銀行營(yíng)業(yè)收入2248.64億元，同比增長(zhǎng)18.6%，歸母凈利潤(rùn)476.83億元，同比增長(zhǎng)19.8%。

　　郵儲(chǔ)銀行是一家大型零售商業(yè)銀行，其前身可以追溯至1919年開(kāi)辦的郵政儲(chǔ)金業(yè)務(wù)，至今已有百年歷史。脫胎于龐大的郵政系統(tǒng)，也正因此擁有了其他銀行難以企及的深入全國(guó)的龐大網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。歷史上，郵政儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)處于“只儲(chǔ)不貸”的特殊狀態(tài)，與一般的商業(yè)銀行迥然不同，吸納的資金主要回籠給央行。

　　2004年，郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的金融業(yè)務(wù)被納入銀行業(yè)管理范圍，2007年以中國(guó)郵政蓄銀行為名正式成立，“只儲(chǔ)不貸”也成為歷史。

　　郵儲(chǔ)銀行當(dāng)前資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)9萬(wàn)億，基本與交通銀行(6.180, 0.05, 0.82%)相當(dāng)。雖然在性質(zhì)劃分上沒(méi)有被劃分為“第六大國(guó)有銀行”但也能稱(chēng)得上是中國(guó)銀行(3.900, 0.05, 1.30%)界的巨無(wú)霸了。2017年的營(yíng)業(yè)收入，也排在中國(guó)41家上市銀行的第五位。

　　在IPO之后的一年多，郵儲(chǔ)銀行的股價(jià)走勢(shì)并不理想，盡管有眾多大資金保駕護(hù)航，仍然一度破發(fā)。

　　從破發(fā)到領(lǐng)漲，郵儲(chǔ)銀行是否已經(jīng)發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變？此前壓抑估值的擔(dān)憂是否已經(jīng)被消弭？

　　今天就來(lái)談?wù)勥@家獨(dú)特的銀行，先從創(chuàng)收能力開(kāi)始。