其次，結(jié)構(gòu)調(diào)整和動力轉(zhuǎn)換將發(fā)生巨大變化。中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將從“政府主導型”和“外部沖擊型”調(diào)整向市場主導型和內(nèi)生主導型的結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變。動力轉(zhuǎn)換將從過去的“政府扶持與市場發(fā)展”二元并行的局面過渡到“市場為主、政府為輔”階段，動能轉(zhuǎn)換步入關(guān)鍵期。內(nèi)生的市場型結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換將是中國新動能轉(zhuǎn)換成功的關(guān)鍵所在。

再次，世界經(jīng)濟將步入到新階段，中國外部環(huán)境也將步入到新階段。一是世界經(jīng)濟將在同步企穩(wěn)的進程中同步開啟超常規(guī)政策的退出，世界經(jīng)濟將從過去10年的“長期停滯期”步入到“低速復蘇與政策退出期”，經(jīng)濟增速反彈的幅度有限，這決定了中國貿(mào)易環(huán)境恢復性改善的幅度也將有限。二是國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的缺失決定了金融市場將面臨階段性的波動，中國資本外流的壓力依然存在。因此，中國未來一段時期內(nèi)貿(mào)易順差將從過去的“快速下滑期”步入到“低水平穩(wěn)定期”，資本賬戶將從“恐慌性流出期”步入到“相對平衡的波動期”。2018年和2019年須重點關(guān)注美國貿(mào)易保護主義政策的走向及其對中國經(jīng)濟的沖擊。

此外，經(jīng)濟發(fā)展將迎來“高成本期”，成本推動型通貨膨脹可能是未來需要高度重視的問題。雖在未來一段時期中技術(shù)水平將持續(xù)提升、改革紅利將逐步顯現(xiàn)，但這些因素帶來的生產(chǎn)率的提升難以在短期達到較高的水平，難以完全對沖大宗商品價格上漲帶來的原材料成本上漲、社會建設(shè)加速帶來的社會成本上漲、人口紅利遞減和勞資關(guān)系改革帶來的勞動力成本上漲、以及環(huán)保監(jiān)管力度加大帶來的環(huán)保成本上漲。因此，在經(jīng)濟擺脫蕭條和低迷之后，并不是經(jīng)濟持續(xù)的反彈，而是在成本沖擊下的增速緩慢回落和通貨膨脹的上升。

因此，在金融整頓和深化金融體制改革的進程中，2018年中國貨幣政策應(yīng)當延續(xù)2017年的定位，但操作方式可以適度偏松。M2增速和社會融資增速不宜過低，目標匯率在保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)上可以適度加大波幅。2018年應(yīng)當延續(xù)中國財政政策的積極定位，但過快增長的廣義財政赤字率應(yīng)當成為財政政策調(diào)整的核心關(guān)注點。名義財政赤字率依然可以確定在3%左右，但各類隱形化債務(wù)必須進行大幅度管控。

同時，鑒于中國穩(wěn)增長取得階段性勝利、中國經(jīng)濟的韌性已經(jīng)得到了大幅度提升，2018年的中國宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標的核心應(yīng)當從“穩(wěn)增長”適度轉(zhuǎn)向“控風險”基礎(chǔ)上的“促改革”。2018年是全面推出新常態(tài)新階段的關(guān)鍵性改革攻堅計劃的窗口期。在此背景下，建議出臺啟動民間投資的系統(tǒng)方案，并實施與消費相匹配的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。一方面，通過產(chǎn)權(quán)的可保護性、資本投資的新空間、投資成本的降低以及投資產(chǎn)業(yè)需求的擴展等方面的措施來啟動民間資本；另一方面，可以考慮出臺與扶貧補貼戰(zhàn)略相對應(yīng)的中高端消費促進戰(zhàn)略，促進中國中高端消費品的供給和需求能力的釋放。

（劉曉光，中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員）

原文標題：從物價變化看中國經(jīng)濟新趨勢

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