總體看，美元貶值符合美國的長短期利益。從短期看，有利于促進美國出口經(jīng)濟，從長期看有利于美國隱形隱蔽賴掉海外債務。美國政府樂意看到一個弱勢的美元，美國財長在達沃斯冬季論壇上已經(jīng)泄露了心機。

從內(nèi)部看，人民幣升值或凸顯央行在外匯調(diào)控上分寸把握時機與策略都有待提高。就在2016年上半年以前面對美聯(lián)儲進入加息通道后，美元較大幅度的升值，人民幣較大幅度的貶值，央行干預人民幣貶值的力度過大，用力過猛，結(jié)果導致這種后遺癥至今緩不過勁來。接著，面對美元大貶值，人民幣大升值，調(diào)控又處在束手無策之境地。

一個觀點認為人民幣升值是中國經(jīng)濟強勁決定與支撐的，這個觀點基本是錯誤的。從內(nèi)部看，經(jīng)濟強勁、增速加快，一般都伴隨一定的通貨膨脹，貨幣一般是會貶值的。從對外的匯率上看，主要受貨幣政策比如加息或降息、各國干預匯率、匯率體制等影響較大，與本國經(jīng)濟基本沒有聯(lián)系。

回顧歷史，中國經(jīng)濟增速在10%以上時，人民幣對美元匯率都在7元人民幣以上，而2008年金融危機以后，中國經(jīng)濟增速持續(xù)回落到目前的6.9%左右，美元兌人民幣匯率最高升值到1美元兌6元人民幣左右。

美國經(jīng)濟這幾年都“全球風景這邊獨好”，2017年三季度以來更加強勁，但美元卻大幅下跌，指數(shù)探至多年以來新低。

美元貶值導致的人民幣升值對中國經(jīng)濟影響很大。2017年第三季度中國出口好不容易呈現(xiàn)出正拉動結(jié)果。人民幣大幅度升值或?qū)?018年一季度出口帶來較大影響，出口這駕馬車不樂觀。對此，必須有一個清醒認識。

一定要警惕人民幣升值對出口影響不大的糊涂思想。對于人民幣的過快升值，央行等調(diào)控機構(gòu)應該有對策，比如趁機放開一切不必要的外匯管制，加快人民幣國際化步伐，加快人民幣自由兌換使用改革，讓要素市場通過暢通無阻的流動來決定匯率等；以及鼓勵企業(yè)走出去，鼓勵企業(yè)大舉投資海外項目等。

當然，筆者預測美元已經(jīng)貶無可貶，人民幣無節(jié)制升值或已經(jīng)到頭了。

（余豐慧，財經(jīng)時評人，海外網(wǎng)專欄作者）